業務狀況
集團簡介：
－ 集團於２０１７年１１月由Ｂｉｔａｕｔｏ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ（易車，於紐約證券交易所上市）分拆上市，
主要於中國從事汽車交易平台業務及自營汽車融資業務。
－ 集團於中國經營互聯網汽車零售交易平台，交易平台業務包括：
（１）交易促成及增值服務：客戶為汽車經銷商、消費者及汽車融資合作夥伴，服務包括提供成交促成服務（
即安排現場驗車及試駕、汽車融資解決方案、提供定價參考及保險計劃）、貸款促成服務（包括獲取借
款人、收集及篩選貸款申請、評估信用、管理貸款及汽車資產），以及為汽車經銷商提供車聯網系統（
供其用於融後資產管理）；
（２）廣告及會員服務：為汽車製造商、汽車經銷商、汽車融資合作夥伴及保險公司提供廣告服務，另為二手
車汽車經銷商提供會員服務。
－ 自營汽車融資業務包括：
（１）融資租賃服務：融資租賃形式分為正租（集團按消費者要求自汽車經銷商購車再將其出租予消費者）及
回租（由消費者向汽車經銷商購車及將所有權轉予集團，然後集團再將其回租予消費者）兩種模式，當
中絕大部分基於回租模式；集團向消費者提供購車融資（包括汽車置換融資）及汽車抵押融資，另向汽
車經銷商提供庫存融資；
（２）經營租賃服務：除傳統經營租賃服務外，還提供採用個人合約購買模式、具備購買選擇權的混合經營租
賃的「開走吧」產品線。
－ 集團透過線上渠道（多個移動應用程序、移動站點及互聯網站）、交易服務團隊及汽車經銷商合作網絡提供服
務。集團的交易服務團隊包括呼叫中心及線下服務團隊。
業績表現：
－ ２０２５年度，集團營業額上升１６﹒９％至１１５﹒６億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長４８％至
１１﹒９９億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增加３９﹒４％至６４﹒６１億元，毛利率上升９個百分點至５５﹒９％；
（二）交易平台業務：營業額上升１７﹒７％至９２﹒９１億元，佔總營業額８０﹒４％，營業利潤增長
４１﹒１％至１６﹒５３億元。其中，貸款促成服務收入減少４１％至２５﹒４６億元，擔保服務收入
增長３０﹒９％至１９﹒９５億元，增值服務收入持平於２﹒４９億元，ＳａａＳ服務收入增長１﹒５
倍至４５﹒０１億元；
（三）自營融資業務：營業額增長１３﹒８％至２２﹒６９億元，佔總營業額１９﹒６％，業績轉虧為盈，錄
得營業利潤４５９６萬元。其中，融資租賃服務收入上升１２﹒６％至２２﹒０６億元，汽車服務收入
增長８７﹒５％至６２０８萬元；
（四）於２０２５年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為４５﹒０６億元，借款總額為３１２﹒８億元
。流動比率為１﹒１５倍（２０２４年１２月３１日：１﹒２５倍），資本負債比率（按借款總額加租
賃負債再除以權益總額計算）為１８５％（２０２４年１２月３１日：１６４％）。
－ ２０２４年度，集團營業額增長４７﹒９％至９８﹒８８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升
４５﹒９％至８﹒１億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增加４２﹒８％至４６﹒３６億元，毛利率下跌１﹒７個百分點至４６﹒９％；
（二）交易平台業務：營業額上升５４﹒９％至７８﹒９４億元，佔總營業額７９﹒８％，營業利潤增長
４０﹒３％至１１﹒７１億元。其中，貸款促成服務收入增加２５﹒３％至４３﹒１８億元，擔保服務
收入增長５８﹒２％至１５﹒２４億元，增值服務收入上升１０﹒５％至２﹒４９億元，ＳａａＳ服務
收入增長２﹒９倍至１８﹒０４億元；
（三）自營融資業務：營業額增長２５﹒４％至１９﹒９３億元，佔總營業額２０﹒２％，營業虧損收窄
７４﹒１％至３７６５萬元。其中，融資租賃服務收入上升２４﹒８％至１９﹒６億元，經營租賃服務
及其他收入增長７４﹒２％至３３１１萬元；
（四）於２０２４年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為４２﹒１３億元，借款總額為２６９﹒４９億
元。流動比率為１﹒２５倍（２０２３年１２月３１日：１﹒３３倍），資本負債比率（按借款總額加
租賃負債再除以權益總額計算）為１６４％（２０２３年１２月３１日：１４７％）。
－ ２０２３年度，集團營業額增長２８﹒５％至６６﹒８６億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升
４９﹒７％至５﹒５５億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增加１２﹒４％至３２﹒４７億元，毛利率則減少７個百分點至４８﹒６％；
（二）交易平台業務：營業額上升２７﹒９％至５０﹒９７億元，佔總營業額７６﹒２％，營業利潤增長
３１﹒５％至８﹒３５億元。其中，貸款促成服務收入增加９﹒２％至３４﹒４５億元，擔保服務收入
增長８３﹒４％至９﹒６３億元，增值服務收入上升２２﹒６％至２﹒２５億元，ＳａａＳ服務收入增
長２﹒８倍至４﹒６３億元；
（三）自營融資業務：營業額增加３０﹒６％至１５﹒８９億元，佔總營業額２３﹒８％，營業虧損收窄
３８﹒１％至１﹒４５億元。其中，融資租賃服務收入上升３２﹒１％至１５﹒７億元，經營租賃服務
及其他收入則下跌３３﹒９％至１９００萬元；
（四）於２０２３年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為３４﹒８億元，借款總額為２３１﹒５６億元
。流動比率為１﹒３倍（２０２２年１２月３１日：１﹒５倍），資產負債比率（按債務淨額除以總資
本計算）為５３％（２０２２年１２月３１日：３１％）。
－ ２０２２年度，集團營業額增長４８﹒９％至５２﹒０２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升１１﹒８
倍至３﹒７１億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增加６２﹒４％至２８﹒８８億元，毛利率增長４﹒６個百分點至５５﹒５％；
（二）交易平台業務：營業額上升７３﹒１％至３９﹒８４億元，佔總營業額７６﹒６％，營業利潤增長
１１﹒６倍至６﹒３５億元。其中，貸款促成服務收入增加６１﹒６％至３１﹒５４億元，擔保服務收
入增長１﹒４倍至５﹒２５億元，後市場服務收入上升４９﹒１％至１﹒８４億元，ＳａａＳ服務收入
為１﹒２２億元；
（三）自營融資業務：營業額增加２﹒１％至１２﹒１７億元，佔總營業額２３﹒４％，業績轉盈為虧，錄得
營業虧損２﹒３５億元。其中，融資租賃服務收入增長２﹒８％至１１﹒８８億元，經營租賃服務及其
他收入下跌１９﹒２％至２８７５萬元；
（四）於２０２２年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為３４﹒３１億元，借款總額為１２５﹒１２億
元。流動比率為１﹒５２倍（２０２１年１２月３１日：１﹒７８倍），資產負債比率（按債務淨額除
以總資本計算）為３１％（２０２１年１２月３１日：２１％）。
－ ２０２１年度，集團營業額上升５﹒１％至３４﹒９４億元（人民幣；下同），業績轉虧為盈，錄得股東應佔
溢利２８９５萬元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增加１４﹒３％至１７﹒７８億元，毛利率增長４﹒１個百分點至５０﹒９％；
（二）交易平台業務：營業額上升７２％至２３﹒０２億元，佔總營業額６５﹒９％，營業利潤則下降
３９﹒８％至５０４０萬元。其中，貸款促成服務收入增加６４﹒７％至１９﹒５２億元，擔保服務收
入增長２﹒７倍至２﹒２２億元，後市場服務收入上升３﹒４倍至１﹒２３億元，廣告及其他服務收入
下跌９２﹒６％至４８４萬元；
（三）自營融資業務：營業額下跌４０％至１１﹒９２億元，佔總營業額３４﹒１％，業績轉虧為盈，錄得營
業利潤５１７８萬元。其中，融資租賃服務收入下降４０﹒８％至１１﹒５６億元，銷售汽車收入下跌
３７﹒７％至１４４２萬元，經營租賃服務及其他收入增長８８﹒３％至２１１６萬元；
（四）於２０２１年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為３０﹒５２億元，另有受限制現金２３﹒９８
億元，借款總額為９４億元。流動比率為１﹒７８倍（２０２０年１２月３１日：１﹒６５倍），資產
負債比率（按債務淨額除以總資本計算）為２１％（２０２０年１２月３１日：２５％）。
－ ２０２０年度，集團營業額下跌４２﹒７％至３３﹒２５億元（人民幣；下同），業績轉盈為虧，錄得股東應
佔虧損１１﹒５６億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利下降４３﹒８％至１５﹒５６億元，毛利率減少０﹒９個百分點至４６﹒８％；
（二）交易平台業務：營業額下跌２３﹒９％至１３﹒３９億元，佔總營業額４０﹒３％，營業利潤減少
８１﹒３％至８３６７萬元。其中，貸款促成服務收入減少２９％至１１﹒８５億元，廣告及其他服務
收入下跌２１﹒７％至６５２７萬元，擔保服務收入增長７﹒２倍至６０５９萬元，後市場服務收入錄
得２７７０萬元；
（三）自營融資業務：營業額下跌５０﹒８％至１９﹒８６億元，佔總營業額５９﹒７％，營業虧損擴大
２﹒９倍至１５﹒６５億元。其中，融資租賃服務收入下降４８％至１９﹒５２億元，銷售汽車收入下
跌９０﹒５％至２３１４萬元，經營租賃服務及其他收入減少７３﹒９％至１１２４萬元；
（四）於２０２０年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為２７﹒１２億元，另有受限制現金２５﹒３億
元，借款總額為１０１﹒４７億元。流動比率為１﹒６５倍（２０１９年１２月３１日：１﹒１９倍）
，資產負債比率（按債務淨額除以總資本計算）為２５％（２０１９年１２月３１日：５１％）。
－ ２０１９年度，集團營業額增長４﹒８％至５８億元（人民幣；下同），業績轉虧為盈，錄得股東應佔溢利
３０９４萬元。年內業務概況如下：
（一）整體毛利增長１１﹒８％至２７﹒６６億元，毛利率上升３個百分點至４７﹒７％；
（二）交易平台業務：營業額增長１﹒３倍至１７﹒５９億元，佔總營業額３０﹒３％，營業利潤增加５﹒４
倍至４﹒４６億元。其中，貸款促成服務收入增長２﹒１倍至１６﹒６８億元，廣告及其他服務收入下
跌５９﹒４％至９０７５萬元；
（三）自營融資業務：營業額下跌１５﹒３％至４０﹒４１億元，佔總營業額６９﹒７％，營業虧損擴大
５６﹒２％至３﹒９６億元。其中，融資租賃服務收入下降８﹒４％至３７﹒５５億元，其他自營服務
收入下跌５７﹒４％至２﹒８５億元；
（四）於２０１９年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為１５﹒８７億元，另有受限制現金１７﹒９３
億元，借款總額為１９８﹒４億元。流動比率為１﹒１９倍（２０１８年１２月３１日：１﹒０５倍）
，資產負債比率（按債務淨額除以總資本計算）為５１％（２０１８年１２月３１日：６２％）。
－ ２０１８年度，集團營業額增長４１﹒７％至５５﹒３３億元（人民幣；下同），股東應佔虧損收窄
９９﹒１％至１﹒６７億元。年內業務概況如下：
（一）整體毛利增長１３％至２４﹒７５億元，毛利率下跌１１﹒３個百分點至４４﹒７％；
（二）交易平台業務：營業額下降２０﹒９％至７﹒６２億元，其中，貸款促成服務收入大幅增長至５﹒３９
億元，廣告及其他服務收入下跌７６﹒７％至２﹒２３億元；毛利下跌３３﹒１％至５﹒０３億元，毛
利率減少１２個百分點至６６％；
（三）自營融資業務：營業額增長６２﹒２％至４７﹒７１億元，佔總營業額８６﹒２％，其中，融資租賃服
務收入上升５４﹒６％至４１﹒０１億元，其他自營服務收入增長１﹒３倍至６﹒７億元；毛利上升
３７﹒１％至１９﹒７３億元，毛利率下跌８個百分點至４１％；
（四）於２０１８年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為２１﹒１６億元，另有受限制現金３０﹒９２
億元，總借款為３０１﹒９８億元，流動比率為１﹒０５倍（２０１７年１２月３１日：１﹒０７倍）
，資產負債比率（按債務淨額除以總資本計算得出）為６２％（２０１７年１２月３１日：５５％）。
－ ２０１７年度，集團營業額增長１﹒６倍至３９﹒０６億元（人民幣；下同），股東應佔虧損大幅擴大
１２﹒１倍至１８３﹒３億元。年內業務概況如下：
（一）股東應佔虧損大幅擴大主要由於年內錄得可轉換可贖回優先股公允價值虧損大幅擴大至１７６﹒９８億
元；若消除等非現金項目及偶發事件的影響，經調整淨利潤上升３﹒７倍至４﹒６４億元；
（二）年內，集團促成４９萬筆汽車零售交易及汽車相關交易；
（三）交易平台業務：營業額上升３﹒５倍至９﹒６４億元，業績轉盈為虧，錄得營業虧損為１﹒１２億元；
（四）自營融資業務：營業額增長１﹒３倍至２９﹒４２億元，佔總營業額７５﹒３％，業績轉盈為虧，錄得
營業虧損為４﹒９３億元；
（五）於２０１７年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為５８﹒２５億元，另有受限制現金３﹒６１億
元，借款為２５０﹒９５億元。流動比率為１﹒０７倍（２０１６年：１﹒０５倍），資產負債比率（
債務淨額除以總資本）為５５％（２０１６年：１２１％）。
－ ２０１６年度，集團營業額增長４﹒５倍至１４﹒８８億元（人民幣；下同），股東應佔虧損大幅擴大
４８﹒７倍至１４﹒０１億元。年內業務概況如下：
（一）股東應佔虧損大幅擴大乃由於錄得可轉換可贖回優先股的公允價值虧損１４﹒２８億元所致；若消除該
等非現金項目及偶發事件的影響，經調整淨利潤上升５１﹒９％至９９６７萬元；
（二）年內，集團促成２６萬筆汽車零售交易及汽車相關交易，涉及汽車總值２６０億元；
（三）交易平台業務：營業額上升３﹒１％至２﹒１２億元，營業利潤下跌８０﹒７％至７３２萬元；
（四）自營融資業務：營業額大幅增長１８﹒５倍至１２﹒７６億元，佔總營業額８５﹒７％，營業利潤上升
２﹒５倍至８８３２萬元，融資租賃淨息差為８﹒９％；
（五）於２０１６年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為６﹒６１億元，另有受限制現金３０﹒２８億
元，借款為１１３﹒１９億元。流動比率為１﹒０５倍（２０１５年：２﹒７６倍），資產負債比率（
債務淨額除以總資本）為１２１％（２０１５年：４８％）。
發展概覽
－ 於２０１７年１０月，集團業務發展策略為設計更多創新產品及服務，改進移動應用程序、移動站點和互聯網
站點，擴大汽車經銷商合作網絡（尤其是獨立運營的易鑫品牌體驗店）和線下服務團隊的地域覆蓋，並加強與
業務夥伴的合作，及尋求戰略聯盟、投資及收購機會。
－ ２０１７年１１月，集團發售新股上市，估計集資淨額６５﹒０４億港元，擬用作以下用途：
（一）約１９﹒５１億港元（佔３０％）用於實施銷售及營銷計劃，支持汽車經銷商合作網絡的地域擴張；
（二）約１３﹒０１億港元（佔２０％）用於提升研究和技術能力；
（三）約１３﹒０１億港元（佔２０％）用於支持自營融資業務；
（四）約１３﹒０１億港元（佔２０％）用於擇機收購或投資；及
（五）約６﹒５億港元（佔１０％）用於營運資金。
－ ２０１８年６月，集團訂立框架協議，擬認購Ｙｕｓｈｅｎｇ（其從事二手車交易業務）本金額２﹒６億美元
（約２０﹒４億港元）可換股票據，佔該公司４０﹒６３％擴大後權益。代價將由集團以２１００萬美元（約
１﹒６５億港元）現金，以及抵銷提供合作（包括向Ｙｕｓｈｅｎｇ提供二手車交易業務特定流量支持、特定
汽車數據庫相關服務及不競爭承諾）的對價２﹒３９億美元（約１８﹒７５億港元）之方式支付。集團另以
２０００萬美元（約１﹒５７億港元）出售有關二手車交易業務的若干固定及無形資產，當中包括淘車移動應
用程序及ｔａｏｃｈｅ﹒ｃｏｍ；預期出售事項將帶來４８００萬元人民幣（約５９００萬港元）收益。
－ ２０１９年８月，集團出資４﹒７５億元人民幣認購大連融鑫融資擔保３２﹒２％權益。該公司主要從事提供
融資擔保服務。
－ ２０２０年６月，騰訊控股（００７００）與Ｂｉｔａｕｔｏ（易車，於紐約證券交易所上市）訂立合併協議
，易車將成為騰訊控股的全資附屬公司。騰訊控股與易車現分別持有集團４３﹒７２％及２０﹒５８％權益。
合併完成後，騰訊控股將透過易車獲得集團之控制權。騰訊控股及Ｈａｍｍｅｒ Ｃａｐｉｔａｌ
Ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｉｅｓ Ｆｕｎｄ（黑馬資本，現持有集團１﹒４８％權益）聯合以每股
＄１﹒９０８８向餘下集團股東提出收購要約，其中主要股東ＪＤ﹒ｃｏｍ（０９６１８）承諾不會就其所持
的１０﹒７３％權益接納要約，故要約涉資最多２８﹒４２億元。騰訊控股及黑馬資本擬維持集團之現有業務
及上市地位。１２月，共有７﹒３９％股份接納要約，騰訊控股（包括易車）及黑馬資本持有集團權益分別增
至７０﹒１９％及２﹒９６％，故騰訊控股、黑馬資本連其一致行動人士持有集團權益為８３﹒８８％，並將
採取適當步驟以盡快恢復最低公眾持股量。
－ ２０２３年５月，集團以６﹒４億元人民幣增持旗下大連融鑫融資擔保６７﹒８％股權至全資持有。該公司主
要從事提供融資擔保服務。
－ ２０２３年１２月，集團以最多２﹒８億元人民幣出售青島財通易鑫融資租賃全部４９％股權，該公司主要從
事融資租賃業務。預期出售事項錄得１４００萬元人民幣收益。
股本變化
－ ２０１７年１１月，以每股＄７﹒７，發行及配售８﹒７９億股新股上市。
－ ２０１８年６月，因行使購股權，以每股０﹒００１４美元，發行１４１萬股；７月，因行使購股權，以每股
０﹒００１４美元，發行１２﹒４萬股；同月，因股份獎勵計劃而發行４３４１萬股；１２月，因行使購股權
，以每股０﹒００１４美元，發行１４﹒７萬股；同月，因股份獎勵計劃而發行４７５０萬股。
－ ２０１９年９月，因行使購股權，以每股０﹒００１４美元，發行２２４萬股。
－ ２０２０年６月，因行使購股權，以每股０﹒００１４美元，發行１００萬股。
派送紀錄
財政年度 事項 除淨╱生效日期 公布日期
（月╱年） （日╱月╱年） （日╱月╱年）
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１２╱２０２４ 不派中期息 － １５╱０８╱２４
１２╱２０２３ 末期息港元 ０．０３ １３╱０５╱２４ ２９╱０２╱２４
１２╱２０２３ 不派中期息 － １７╱０８╱２３
１２╱２０２２ 末期息港元 ０．０１９５ １５╱０５╱２３ ２７╱０２╱２３
１２╱２０２２ 特別股息港元 ０．０１３ １５╱０５╱２３ ２７╱０２╱２３
１２╱２０２２ 不派中期息 － ２２╱０８╱２２
１２╱２０２１ 不派末期息 － ２３╱０３╱２２
１２╱２０２１ 不派中期息 － ２５╱０８╱２１
１２╱２０２０ 不派末期息 － ２４╱０３╱２１
１２╱２０２０ 不派中期息 － ２４╱０８╱２０
１２╱２０１９ 不派末期息 － ２６╱０３╱２０
１２╱２０１９ 不派中期息 － ２８╱０８╱１９
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－完－
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