业务状况
集团简介：
－ 集团股份亦在上海证券交易所上市，编号为６００５４７。
－ 集团主要於中国从事黄金采矿及加工，以及销售黄金产品。
－ 集团的控股股东山东黄金集团乃从事黄金采矿行业的国有企业，由山东省国资委控制。集团会根据股权托管安
排，以经营及管理山东黄金集团公司旗下部分中国境内黄金矿业、有色金属矿业或其他矿业相关附属公司。
－ 集团会将所开采的黄金加工为合质金及金精矿，大部分运往集团的冶炼厂作冶炼及精炼，少部分乃未经冶炼及
精炼出售。
－ 集团的主要产品是金锭，包括标准金锭及定制化黄金产品。标准金锭使用自采黄金及第三方合质金生产，并通
过上海黄金交易所的现货交易功能销售。而定制化黄金产品由采购自上海黄金交易所的标准金锭制成，售予商
业银行客户、贵金属公司以及其他零售客户。此外，集团亦销售白银、铜、铁及锌等副产品。
－ 集团亦於中国向承包商外包部分勘探、井巷采掘及选矿工作。
业绩表现：
－ 按照中国会计准则，截至２０２５年９月止九个月，集团营业额上升２５％至８３７・８３亿元（人民币；下
同），股东应占溢利增长９１・５％至３９・５６亿元。期内，集团业务概况如下：
（一）自产金：产量上升６・６％至３７，７９２・２６千克，销量增长１２％至３６，８１５・７６千克；
（二）外购金：产量下降１３・５％至５１，２４７・５６千克，销量下跌１３・８％至５１，０６７・４６
千克；
（三）小金条：营业额减少４０・７％至１０，６１７・８５千克，销量下跌３８・６％至
１０，７１９・６５千克；
（四）於２０２５年９月３０日，集团之货币资金为１８１・７５亿元，短期及长期借款分别为２８９・５５
亿元及２４５・１９亿元，另有应付债券４０亿元。
－ 按照中国会计准则，截至２０２５年６月止半年度，集团营业额上升２４％至５６７・６６亿元（人民币；下
同），股东应占溢利增长１倍至２８・０８亿元。期内，集团业务概况如下：
（一）自产金收入为１７０・０６亿元，外购金收入为２８４・６３亿元，小金条收入为４３・４３亿元；
（二）於２０２５年６月３０日，集团之货币资金为１２５・２３亿元，综合总债务为１０４７・８３亿元。
资本负债比率（指综合总债务与综合权益总额的比例）为１７１・１１％。
－ ２０２４年度，集团营业额上升３９・２％至８２５・１８亿元（人民币；下同），股东应占溢利增长
３８・２％倍至２４・９４亿元。年内，集团业务概况如下：
（一）整体毛利增加４１・６％至１２２・１３亿元，毛利率微增０・２个百分点至１４・８％；
（二）黄金开采：营业额上升６１・３％至５９・３４亿元，除税前利润增长２６・９％至４１・６亿元；
（三）黄金精炼：营业额增长２８・８％至４７８・２８亿元，占总营业额５８％，除税前利润增加３・８倍
至５２７４万元；
（四）投资管理：营业额增加１％至１５１・７１亿元，占总营业额１８・４％，业绩转亏为盈，录得除税前
利润６４万元；
（五）於２０２４年１２月３１日，集团之银行结馀及现金为９９・３２亿元，综合总债务为６４４・４４亿
元。资本负债比率（指综合总债务与综合权益总额的比例）为１１０・０５％（２０２３年１２月３１
日：９７・７６％）。
－ ２０２３年度，集团营业额上升１７・８％至５９２・７５亿元（人民币；下同），股东应占溢利增长１・１
倍至１８・０４亿元。年内，集团业务概况如下：
（一）整体毛利增加３９・９％至８６・２８亿元，毛利率增加２・３个百分点至１４・６％；
（二）黄金开采：营业额减少３・８％至３６・７９亿元，除税前利润则增加５１・７％至３２・７９亿元；
（三）黄金精炼：营业额上升７・３％至３７１・４４亿元，占总营业额６２・７％，除税前利润则下跌
７３・１％至１１０４万元；
（四）投资管理：营业额增加２６・７％至１５０・１６亿元，占总营业额２５・３％，除税前亏损
６３・３％至１・０７亿元；
（五）於２０２３年１２月３１日，集团之银行结馀及现金为８３・５３亿元，综合总债务为５２１・０２亿
元。资本负债比率（指综合总债务与综合权益总额的比例）为９７・８％（２０２２年１２月３１日：
９４・５％）。
－ ２０２２年度，集团营业额增加４８・３％至５０３・０６亿元（人民币；下同），业绩转亏为盈，录得股东
应占溢利８・３８亿元。年内，集团业务概况如下：
（一）整体毛利增长１・６倍至６１・６７亿元，毛利率增加５・３个百分点至１２・３％；
（二）黄金开采：营业额上升１９・８％至３８・２６亿元，业绩转亏为盈，录得除税前利润２１・６２亿元
；
（三）黄金精炼：营业额增长４７・９％至３４６・２６亿元，占总营业额６８・８％，除税前利润则下跌
１０・４％至４１０９万元；
（四）投资管理：营业额增加６２％至１１８・５４亿元，占总营业额２３・６％，业绩转盈为亏，录得除税
前亏损２・９２亿元；
（五）於２０２２年１２月３１日，集团之银行结馀及现金为７７・５３亿元，综合总债务为３４８・０３亿
元。资本负债比率（指综合总债务与综合权益总额的比例）为９４・６％（２０２１年１２月３１日：
７７・８％）。
－ ２０２１年度，集团营业额下跌４６・７％至３３９・３３亿元（人民币；下同），业绩转盈为亏，录得股东
应占亏损４・２６亿元。年内，集团业务概况如下：
（一）整体毛利减少６４・７％至２３・７５亿元，毛利率下降３・６个百分点至７％；
（二）黄金开采：营业额上升１４・６％至３１・９５亿元，业绩转盈为亏，录得除税前亏损９・２９亿元；
（三）黄金精炼：营业额下降５９・８％至２３４・１８亿元，占总营业额６９％，除税前溢利下跌
４６・９％至４５８７万元；
（四）投资管理：营业额增长１・７倍至７３・１９亿元，除税前溢利上升６・８倍至８・７４亿元；
（五）於２０２１年１２月３１日，集团之银行结馀及现金为４５・２５亿元，综合总债务为２４８・６４亿
元。资本负债比率（指综合总债务与综合权益总额的比例）为７７・７９％（２０２０年１２月３１日
：５６・５７％）。
－ ２０２０年度，集团营业额上升１・６％至６３６・４５亿元（人民币；下同），股东应占溢利增长
７２・９％至２２・３２亿元。年内业务概况如下：
（一）整体毛利增加３０・８％至６５・５６亿元，毛利率上升２・３个百分点至１０・３％；
（二）黄金开采：营业额下跌９・７％至２７・４３亿元，除税前利润则增长５９・６％至２９・８５亿元；
（三）黄金精炼：营业额上升０・９％至５８２・３６亿元，占总营业额９１・５％，除税前利润则下跌
５９・３％至８６４３万元；
（四）投资管理：营业额增加４３・９％至２６・６６亿元，业绩转亏为盈，录得除税前溢利１・１２亿元；
（五）於２０２０年１２月３１日，集团之银行结馀及现金为３０・３２亿元，综合总债务为１１５・０５亿
元。资本负债比率（指综合总债务与综合权益总额的比例）为３６・１％（２０１９年１２月３１日：
３１・７％）。
－ ２０１９年度，集团营业额上升１１・３％至６２６・１３亿元（人民币；下同），股东应占溢利增加
３３・８％至１２・９１亿元。年内业务概况如下：
（一）整体毛利增加２４・１％至５０・１１亿元，毛利率上升０・８个百分点至８％；
（二）黄金开采：营业额上升１３・９％至３０・３９亿元，除税前利润增长３８・７％至１８・７１亿元；
（三）黄金精炼：营业额上升１１％至５７７・２１亿元，占总营业额９２・２％，除税前利润大幅增长至
２・１２亿元；
（四）投资管理：营业额上升１７・３％至１８・５３亿元，业绩转盈为亏，录得除税前亏损１２８４万元；
（五）於２０１９年１２月３１日，集团之银行结馀及现金为３０・１９亿元，综合总债务（包括租赁负债及
借款）为８２・７２亿元。资本负债比率（指综合总债务与综合权益总额的比例）为３１・７％（
２０１８年１２月３１日：２５・１％）。
－ ２０１８年度，集团营业额增长７・３％至５４７・８８亿元（人民币；下同），股东应占溢利下跌
２７・１％至８・１６亿元。年内业务概况如下：
（一）整体毛利增长７・９％至３９・３１亿元，毛利率微升０・１个百分点至７・２％；
（二）黄金开采：营业额增长３３・９％至２６・６９亿元，经营溢利微跌０・５％至１９・７亿元；
（三）黄金精炼：营业额增长６・３％至５２１・１９亿元，占总营业额９５・１％，经营溢利下跌
９８・５％至１８７万元；
（四）按地区划分，中国营业额增长６・３％至５２４・１２亿元，占总营业额９５・７％；中国境外营业额
上升３７・４％至２３・７６亿元；
（五）於２０１８年１２月３１日，集团之现金及现金等价物为１９・３８亿元，借款为６４・３２亿元，资
本负债比率（综合总债务与综合权益总额的比例）为２７・２％。
－ ２０１７年度，集团营业额增长４％至５１０・４１亿元（人民币；下同），股东应占溢利下降１３％至
１１・１９亿元。年内，集团业务概况如下：
（一）整体毛利上升３・９％至３６・４３亿元，毛利率持平为７・１％；
（二）黄金开采：营业额增长９７・４％至１９・９３亿元，分部溢利上升７・２％至１９・９９亿元；
（三）黄金精炼：营业额上升２％至４９０・４９亿元，占总营业额９６・１％，分部溢利下跌１２％至
１・２８亿元；
（四）按地理划分，中国营业额增加０・５％至４９３・１２亿元，占总营业额９６・６％；中国境外营业额
为１７・２９亿元；
（五）於２０１７年１２月３１日，集团之现金及现金等价物为２４・０３亿元，借贷１０９・７５亿元，流
动比率为０・４９倍（２０１６年１２月３１日：：０・４２倍），净负债占总资本比率（债务净额除
以权益总额）为３１％（２０１６年１２月３１日：１６％）。
发展概览
－ 於２０１８年９月，集团业务发展策略概述如下：
（一）通过科技研发，提高采矿与生产过程的自动化及智能控制水平，从而提升采选能力、改善生产过程及降
低环境影响；
（二）持续寻求境内及跨境并购机会，当中集团拥有控股股东所持资源（如三山岛西岭矿区、焦家南吕－欣木
矿区，以及河南及海南的资源）的优先购买权。
－ ２０１８年９月，集团发售新股上市，估计集资净额５０・６７亿港元，主要用作偿还定期贷款。
－ ２０１８年１２月，集团全资附属公司山东黄金矿业（玲珑）获工商银行（０１３９８）旗下附属公司工银金
融资产投资出资１０亿元人民币认购其２５・４３％权益，完成后，集团持有山东黄金矿业（玲珑）权益将被
摊薄至７４・５７％。山东黄金矿业（玲珑）主要从事金矿石采选、冶炼；汽车货运；硫精矿、尾砂销售；以
及矿山机械的加工、修理与安装。
－ ２０１９年６月，集团以２２・７２亿元人民币向控股股东山东黄金集团收购山金金控资本管理全部权益，其
主要业务包括黄金租赁、资产管理、贵金属（包括黄金、金条及金饰品）的销售及回购。
－ ２０２０年５月，集团以每股现金１・７５加元收购多伦多上市公司ＴＡＭＣ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ全部权益
，并以１５００万美元（相等於每股１・７５加元，约２１００万加元）认购占其经扩大后已发行股本９％的
新股份，涉资合共２・３亿加元。该公司主要於加拿大从事勘探、开采及生产黄金资源，并拥有位於加拿大努
纳福特东北部的霍普湾项目，其探矿权及采矿权区域为１・１０１平方公里。１２月，加拿大投资审查局决定
出於保护国家安全目的，指示集团不实施有关收购事项的安排计划。２０２１年１月，集团向伊格尔矿业转让
有关收购事项之安排计划，集团将不再承担有关收购ＴＡＭＣ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ权益的任何责任及义务。
－ ２０２０年６月，集团以每股０・６澳元收购澳州上市公司卡帝诺资源全部权益，并以每股０・４６澳元认购
其２６００万股股份，占其经扩大后已发行股本４・９４％，涉资合共３・２１亿澳元（约１５・６５亿元人
民币）。该公司主要从事黄金勘探开发业务，并於加纳拥有三个黄金项目。７月，因该公司的主要股东以每股
０・６６澳元作出竞争性收购要约，故集团将要约价增加至每股０・７澳元。９月，因该公司的主要股东之竞
争性要约下的要约价增至每股０・９澳元，故集团进一步将要约价增加至每股１・０澳元。１１月，因另一公
司以每股１・０５澳元提出竞争性要约，故集团进一步将要约价增加至每股１・０５澳元。１２月，集团再进
一步将要约价增加至每股１・０７５澳元。２０２１年３月，集团宣布要约交易於２０２１年１月结束后，集
团取得卡帝诺资源９５・６２％权益，卡帝诺资源随后於澳交所及多交所除牌，集团亦已对馀下卡帝诺资源进
行强制性收购；完成后，集团持有卡帝诺资源全部权益。
－ ２０２０年９月，集团向恒兴黄金（０２３０３）股东提出私有化收购建议，每股接纳计划的恒兴黄金股份可
获５／２９股（约０・１７２４１股）集团Ｈ股。私有化计划涉及发行最多１・５９亿股集团Ｈ股，占经扩大
后已发行股本３・５４％。２０２１年１月，私有化计划获法院会议及恒兴黄金股东大会通过，预期恒兴黄金
於２０２１年２月１日下午４时除牌。
－ ２０２１年８月，集团持９５・３１％权益之附属公司山东黄金矿业（莱州）以２０・３４亿元人民币向控股
股东山东黄金集团收购山东莱州鲁地金矿全部权益。该公司主要持有位於山东省莱州市的金矿之勘探探矿权，
勘查面积４・５９平方公里，预计探矿权转采矿权时间为２０２２年７月，评估可采储量３３０２・５５万吨
，生产规模为１９８万吨／年。
－ 同月，集团持９５・３１％权益之附属公司山东黄金矿业（莱州）以４・３１亿元人民币向控股股东山东黄金
集团收购山东天承矿业全部权益。该公司主要持有４项采矿许可证及与生产经营相关的配套资产，分别为生产
规模４・５万吨／年的东季矿区采矿权，生产规模４万吨／年的马塘矿区采矿权，生产规模４万吨／年的马塘
二矿区采矿权和生产规模６万吨／年的红布矿区采矿权。
－ 同月，集团持９５・３１％权益之附属公司山东黄金矿业（莱州）以４６・６７亿元人民币向控股股东山东黄
金集团收购莱州鸿升矿业投资全部权益。该公司主要持有生产规模１６５万吨／年的朱郭李家金矿采矿许可证
，以及持有莱州汇金矿业投资３９％权益，其持有生产规模３９６万吨／年的纱岭金矿采矿许可证。该等金矿
均尚未投产，预计达产时间为２０２７年２月。
－ ２０２３年１月，集团以１２７・６亿元人民币（相等於每股２１・９６元人民币）收购银泰黄金
（深：０００９７５）５・８１亿股股份，占其已发行股本２０・９３％。
－ ２０２３年７月，集团拟以不低於４・６５亿元人民币向控股股东山东黄金集团（持有集团４５・５８％权益
）收购齐沟一分矿采矿权、齐沟一分矿深部及外围金矿勘探探矿权两宗矿权，以及其他相关资产。沟一分矿采
矿权的矿区面积约２・４９平方公里，生产规模为９万吨／年；而深部及外围金矿勘探探矿勘查面积约２・９
平方公里。
股本变化
－ ２００３年８月，以每股４・７８元人民币，发行６０００万股Ａ股於上海证券交易所上市。
－ ２０１８年９月，以每股１４・７港元，发行及配售３・２８亿股Ｈ股上市；１０月，超额配售２９１６万股
Ｈ股。
－ ２０１９年７月，１０送４红股。
－ ２０２０年６月，１０送４红股。
股本分类
股数
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有限制流通Ａ股 ７７，９４８，８２１
无限制流通Ａ股 ３，５３６，４９４，５２６
Ｈ股 ８５８，９８６，１７８
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总股本 ４，４７３，４２９，５２５
派送纪录
财政年度 事项 除净／生效日期 公布日期
（月／年） （日／月／年） （日／月／年）
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１２／２０２４ 中期息人民币 ０．０８ 或港元 ０．０８７２４２４／１０／２４ ２８／０８／２４
１２／２０２３ 末期息人民币 ０．１４ 或港元 ０．１５３７４１３／０６／２４ ２８／０３／２４
１２／２０２３ 不派中期息 － ２９／０８／２３
１２／２０２２ 末期息人民币 ０．０７ 或港元 ０．０７７１２１３／０６／２３ ２９／０３／２３
１２／２０２２ 不派中期息 － ２５／０８／２２
１２／２０２１ 末期息人民币 ０．０５ 或港元 ０．０５８９２０６／０６／２２ ２８／０３／２２
１２／２０２１ 不派中期息 － ２６／０８／２１
１２／２０２０ 末期息人民币 ０．０５ 或港元 ０．０６０６５１６／０６／２１ ３０／０３／２１
１２／２０２０ 不派中期息 － ２７／０８／２０
１２／２０１９ 末期息人民币 ０．１ 或港元 ０．１０９８５２９／０６／２０ １６／０４／２０
１２／２０１９ 十送四红股 ２９／０６／２０ １６／０４／２０
１２／２０１９ 不派中期息 － ２９／０８／１９
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－完－
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