业务状况
集团简介：
－ 集团采用不同投票权架构，股本由Ａ类股份及Ｂ类股份组成，除保留事项（包括更改任何类别的股份附带的权
利；委任、选举或罢免独立非执行董事；委任或罢免本公司审计师；以及集团自愿解散或清盘）外，每股Ａ类
股份持有人可於股东大会的任何决议案投一票，而Ｂ类股份持有人则每股可投１０票。
－ 集团是一家全球化的ＡＩ大模型公司，集团的大模型组合包括大语言模型、视频生成模型以及语音和音乐生成
模型：
１・大语言模型：ＭｉｎｉＭａｘ Ｍ系列由ＭｉｎｉＭａｘ Ｍ１和ＭｉｎｉＭａｘ Ｍ２组成，是集团的
大语言模型旗舰产品线；
２・视频生成模型：Ｈａｉｌｕｏ－０２系列模型能够从多种形式信息输入中生成高质量视频内容；
３・语音生成模型：Ｓｐｅｅｃｈ－０２模型系列旨在从文本输入中生成自然、高质量的语音；
４・音乐生成模型：Ｍｕｓｉｃ－０２使用户能够通过自然语言提示指定音乐风格、人声音色及乐器设置。
－ 集团的核心ＡＩ原生产品－包括ＭｉｎｉＭａｘ（智能Ａｇｅｎｔ应用）、海螺ＡＩ（视觉生成平台）、
ＭｉｎｉＭａｘ语音（音频生成工具）、Ｔａｌｋｉｅ／星野（全模态交互平台），以及面向企业和开发者的
ＭｉｎｉＭａｘ开放平台。
－ 截至２０２５年９月３０日止，集团的ＡＩ原生产品累计为来自超过２００个国家及地区的逾２亿名个人用户
，以及来自超过１００个国家及地区的超过１０万家企业以及开发者提供服务。
业绩表现：
－ 截至２０２５年９月止九个月，集团营业额增长１・７倍至５３４４万元（美元；下同），股东应占亏损扩大
６８・２％至５・１２亿元。期内，集团业务概况如下：
（一）整体毛利增加２３・５倍至１２４８万元，毛利率上升２０・７个百分点至２３・３％；
（二）ＡＩ原生产品：营业额增长１・８倍至３８０２万元，占总营业额７１・１％，录得毛利及毛利率分别
为１７７万元及４・７％，其中：ＭｉｎｉＭａｘ、海螺ＡＩ及ＭｉｎｉＭａｘ语音之营业额分别为
７６万元、１７４６万元及１０５万元，Ｔａｌｋｉｅ／星野之营业额上升３８・６％至１８７５万元
；
（三）开放平台及其他基於ＡＩ的企业服务：营业额增长１・６倍至１５４２万元，占总营业额２８・９％，
毛利上升１・９倍至１０７０万元，毛利率增加７・１个百分点至６９・４％；
（四）按地区划分：来自中国大陆、新加坡、美国及其他地区之营业额分别增长１・１倍、６９・４％、
２・８倍及６倍，至１４４０万元、１２９８万元、１０９１万元及１５１４万元，分占总营业额
２６・９％、２４・３％、２０・４％及２８・３％；
（五）於２０２５年９月３０日，集团之现金及现金等价物为３・６３亿元，银行借款为１９１０万元，另有
租赁负债２６３万元，流动比率为０・４３倍（２０２４年１２月３１日：０・４７倍）。
－ ２０２４年度，集团营业额增加７・８倍至３０５２万元（美元；下同），股东应占亏损扩大７２・８％至
４・６５亿元。年内，集团业务概况如下：
（一）业绩由毛损转为毛利，录得毛利３７４万元，毛利率为１２・２％；
（二）ＡＩ原生产品：营业额增长２７・８倍至２１８１万元，占总营业额７１・４％，录得毛损１７８万元
，其中：海螺ＡＩ之营业额为２３５万元，Ｔａｌｋｉｅ／星野之营业额上升２４・７倍至
１９４６万元；
（三）开放平台及其他基於ＡＩ的企业服务：营业额增长２・２倍至８７２万元，占总营业额２８・６％，毛
利上升１・７倍至５５１万元，毛利率则减少１１・９个百分点至６３・２％；
（四）按地区划分：来自中国大陆、美国及其他地区之营业额分别增加２・３倍、７・７倍及５４・８倍，至
９２２万元、５００万元及４８５万元，分占总营业额３０・２％、１６・４及１５・９％；新加坡之
营业额大幅增长至１１４６万元，占总营业额３７・５％；
（五）於２０２４年１２月３１日，集团之现金及现金等价物为２・８９亿元，银行借款为１９４６万元，另
有租赁负债３０２万元，流动比率为０・４７倍（２０２３年１２月３１日：０・４８倍）。
发展概览
－ 於２０２５年１２月，集团业务发展策略概述如下：
（一）继续大力投资於核心研究与开发能力，以保持和不断扩大在大模型开发领域的领导地位；
（二）持续推进并践行「技术即产品」理念，为个人用户及企业客户创造优质体验；
（三）持续调整组织架构，以保持在快速发展的ＡＩ行业的竞争力及持续为大模型及ＡＩ原生产品开发构建深
厚的人才储备。
－ ２０２６年１月，集团发售新股上市，估计集资净额５２・９３亿港元，拟用作以下用途：
（一）约４７・６４亿港元（占９０％）用於未来五年的研发，包括开发大模型和ＡＩ原生产品；
（二）约５・２９亿港元（占１０％）用於营运资金。
－完－
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