業務狀況
集團簡介：
－ 集團採用不同投票權架構，股本由Ａ類股份及Ｂ類股份組成，除保留事項（包括更改任何類別的股份附帶的權
利；委任、選舉或罷免獨立非執行董事；委任或罷免本公司審計師；以及集團自願解散或清盤）外，每股Ａ類
股份持有人可於股東大會的任何決議案投一票，而Ｂ類股份持有人則每股可投１０票。
－ 集團是一家全球化的ＡＩ大模型公司，集團的大模型組合包括大語言模型、視頻生成模型以及語音和音樂生成
模型：
１﹒大語言模型：ＭｉｎｉＭａｘ Ｍ系列由ＭｉｎｉＭａｘ Ｍ１和ＭｉｎｉＭａｘ Ｍ２組成，是集團的
大語言模型旗艦產品線；
２﹒視頻生成模型：Ｈａｉｌｕｏ－０２系列模型能夠從多種形式信息輸入中生成高質量視頻內容；
３﹒語音生成模型：Ｓｐｅｅｃｈ－０２模型系列旨在從文本輸入中生成自然、高質量的語音；
４﹒音樂生成模型：Ｍｕｓｉｃ－０２使用戶能夠通過自然語言提示指定音樂風格、人聲音色及樂器設置。
－ 集團的核心ＡＩ原生產品－包括ＭｉｎｉＭａｘ（智能Ａｇｅｎｔ應用）、海螺ＡＩ（視覺生成平台）、
ＭｉｎｉＭａｘ語音（音頻生成工具）、Ｔａｌｋｉｅ╱星野（全模態交互平台），以及面向企業和開發者的
ＭｉｎｉＭａｘ開放平台。
－ 截至２０２５年９月３０日止，集團的ＡＩ原生產品累計為來自超過２００個國家及地區的逾２億名個人用戶
，以及來自超過１００個國家及地區的超過１０萬家企業以及開發者提供服務。
業績表現：
－ 截至２０２６年６月止六個月，集團營業額上升２﹒８倍至１﹒１７億元（美元；下同），股東應佔虧損收窄
１１％至３﹒５８億美元。期內業務概況如下：
（一）整體毛利上升４﹒２倍至２０８１萬元，毛利率增長４﹒８個百分點至１７﹒９％；
（二）ＡＩ原生產品：營業額增長１倍至４２６４萬元，佔總營業額３６﹒６％；
（三）開放平台及其他基於ＡＩ的企業服務：營業額增加７倍至７３９３萬元，佔總營業額６３﹒４％；
（四）按地區劃分，中國內地及其他地區之營業額分別上升４﹒３倍及２﹒２倍，至４５７５萬元及７０８３
萬元，分佔總營業額３９﹒２％及６０﹒８％；
（五）於２０２６年６月３０日，集團之現金結餘為１３﹒２３億元，銀行借款為１﹒３４億元，另有租賃負
債３８７萬元，資產負債比率為２１﹒５％（２０２５年１２月３１日：３４３﹒３％）。
－ ２０２５年度，集團營業額上升１﹒６倍至７９０４萬元（美元；下同），股東應佔虧損大擴大３９﹒２倍至
１８﹒７２億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增長４﹒４倍至２００８萬元，毛利率上升１３﹒２個百分點至２５﹒４％；
（二）ＡＩ原生產品：營業額增長１﹒４倍至５３０８萬元，佔總營業額６７﹒２％；
（三）開放平台及其他基於ＡＩ的企業服務：營業額增加２倍至２５９６萬元，佔總營業額３２﹒８％；
（四）按地區劃分：來自中國內地及世界其他地區之營業額分別上升１﹒３倍及１﹒７倍，至２１３８萬元及
５７６６萬元，分佔總營業額２７％及７３％；
（五）於２０２５年１２月３１日，集團之現金結餘為１０﹒５億元，其中現金及現金等價物為５﹒０８億元
，銀行借款為３５４５萬元，另有租賃負債１９６萬元，資產負債比率為３４３﹒３％（２０２４年
１２月３１日：１８７﹒８％）。
－ ２０２４年度，集團營業額增加７﹒８倍至３０５２萬元（美元；下同），股東應佔虧損擴大７２﹒８％至
４﹒６５億元。年內，集團業務概況如下：
（一）業績由毛損轉為毛利，錄得毛利３７４萬元，毛利率為１２﹒２％；
（二）ＡＩ原生產品：營業額增長２７﹒８倍至２１８１萬元，佔總營業額７１﹒４％，錄得毛損１７８萬元
，其中：海螺ＡＩ之營業額為２３５萬元，Ｔａｌｋｉｅ╱星野之營業額上升２４﹒７倍至
１９４６萬元；
（三）開放平台及其他基於ＡＩ的企業服務：營業額增長２﹒２倍至８７２萬元，佔總營業額２８﹒６％，毛
利上升１﹒７倍至５５１萬元，毛利率則減少１１﹒９個百分點至６３﹒２％；
（四）按地區劃分：來自中國大陸、美國及其他地區之營業額分別增加２﹒３倍、７﹒７倍及５４﹒８倍，至
９２２萬元、５００萬元及４８５萬元，分佔總營業額３０﹒２％、１６﹒４及１５﹒９％；新加坡之
營業額大幅增長至１１４６萬元，佔總營業額３７﹒５％；
（五）於２０２４年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為２﹒８９億元，銀行借款為１９４６萬元，另
有租賃負債３０２萬元，流動比率為０﹒４７倍（２０２３年１２月３１日：０﹒４８倍）。
發展概覽
－ 於２０２５年１２月，集團業務發展策略概述如下：
（一）繼續大力投資於核心研究與開發能力，以保持和不斷擴大在大模型開發領域的領導地位；
（二）持續推進並踐行「技術即產品」理念，為個人用戶及企業客戶創造優質體驗；
（三）持續調整組織架構，以保持在快速發展的ＡＩ行業的競爭力及持續為大模型及ＡＩ原生產品開發構建深
厚的人才儲備。
－ ２０２６年１月，集團發售新股上市，估計集資淨額５２﹒９３億港元，擬用作以下用途：
（一）約４７﹒６４億港元（佔９０％）用於未來五年的研發，包括開發大模型和ＡＩ原生產品；
（二）約５﹒２９億港元（佔１０％）用於營運資金。
－完－
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