業務狀況
集團簡介：
－ 集團股份亦在深圳證券交易所上市，編號為００２７６８。
－ 集團乃專注於化工新材料及明膠、膠原蛋白上下游產品的中國供應商，服務於化工行業及大健康行業。
－ 大化工板塊業務方面，集團研發、生產及銷售化工新材料，包括綠色石化新材料（通用聚苯乙烯、高抗衝聚苯
乙烯、可發性聚苯乙烯、聚丙烯）、有機高分子改性材料、有機高分子複合材料（片狀模塑複合材料及產品、
高壓樹脂傳遞模塑產品），產品應用覆蓋家電、汽車、新能源、消費電子、包裝、醫療、可降解材料等諸多重
要行業領域。當中，近一半收入來自服務家電行業客戶，亦有很大部分來自汽車行業（包括電動汽車業）以及
消費電子、光學顯示器及電信行業。
－ 大健康板塊業務方面，集團研發、生產及銷售天然膠原及基於天然膠原的產品，其中供應予製藥、醫療及保健
產品製造商的產品包括明膠（包括代血漿明膠）、膠原蛋白、空心膠囊；而面向終端消費者的產品則包括以膠
原蛋白為主要成分的保健品及食品（如膠原蛋白粉）、護膚品（如面膜）等。
－ 集團的總部位於山東省青島市。於２０２６年１月，集團就大化工板塊方面於山東（青島、菏澤、日照）、浙
江（湖州、舟山）、江蘇（儀徵、宜興）、廣東、河南及香港等多個地區建立了生產基地；及就大健康板塊在
內蒙古包頭及山東青島設有生產基地。
業績表現：
－ 按照中國會計準則，截至２０２６年６月止六個月，集團營業額上升１８﹒１％至１１５﹒１４億元（人民幣
；下同），股東應佔溢利增長８９﹒３％至６﹒５５億元。期內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增長５４﹒９％至１５﹒２９億元，毛利率上升３﹒２個百分點至１３﹒３％；
（二）化工新材料：營業額上升２１﹒１％至１０４﹒１６億元，佔總營業額９０﹒５％，毛利率增加３﹒４
個百分點至１３﹒６％，其中綠色石化材料及新材料、有機高分子改性材料及有機高分子複合材料營業
額分別增加４７﹒１％、１１﹒６％及１８﹒５％，至２８﹒８６億元、５４﹒８３億元及２０﹒４６
億元，分佔總營業額２５﹒１％、４７﹒６％、１７﹒８％；
（三）生物醫療、健康：營業額增長１２﹒３％至４﹒１３億元，毛利率則減少４﹒１個百分點至２０﹒４％
，其中明膠、膠原蛋白及其衍生品及空心膠囊營業額分別增加２２﹒４％及３﹒７％，至２﹒０６億元
及２﹒０７億元；
（四）於２０２６年６月３０日，集團持有貨幣資金４０﹒１８億元，短期及長期借款分別為１８﹒１９億元
及３４﹒１億元，資產負債率（負債總額除以資產總額）為５９﹒５％（２０２５年１２月３１日：
６１﹒１％）。
－ ２０２５年度，集團營業額上升１０﹒８％至２１２﹒５１億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
２４﹒３％至８﹒５２億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增長３８﹒８％至２２﹒１億元，毛利率上升２﹒１個百分點至１０﹒４％；
（二）化工產業：營業額上升１１﹒８％至２０５﹒０６億元，佔總營業額９６﹒５％，分部溢利增長
３８﹒８％至９﹒６７億元，其中綠色石化新材料、有機高分子改性材料及有機高分子複合材料營業額
分別增加３６﹒７％、０﹒３％及２３﹒４％，至５２﹒９億元、１０３﹒５７億元及３９﹒１７億元
，分佔總營業額２４﹒９％、４８﹒７％、１８﹒４％；
（三）健康產業：營業額下降１２﹒６％至７﹒４５億元，業績轉盈為虧，錄得分部虧損６１３萬元，其中明
膠、膠原蛋白及其衍生品營業額下降３１﹒４％至３﹒３２億元，空心膠囊營業額增加１２﹒３％至
４﹒１２億元；
（四）於２０２５年１２月３１日，集團之銀行結餘及現金為２２﹒０３億元，銀行及其他借款為６２﹒５４
億元，可換股債券負債為３﹒５４億元。槓桿比率（計息債務總額除以權益總額）為８６﹒２％（
２０２４年１２月３１日：８８﹒６％）。
－ ２０２４年度，集團營業額上升１０％至１９１﹒８８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長４５﹒３％
至６﹒８５億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利下降０﹒５％至１５﹒９２億元，毛利率下跌０﹒９個百分點至８﹒３％；
（二）化工產業：營業額上升１１﹒４％至１８３﹒３５億元，佔總營業額９５﹒６％，分部溢利增長
５９﹒６％至６﹒９７億元，其中綠色石化新材料、有機高分子複合材料及有機高分子改性材料營業額
分別增加２６﹒５％、１５﹒２％及６％，至３８﹒６９億元、３１﹒７５億元及１０３﹒２５億元，
分佔總營業額２０﹒２％、１６﹒５％、５３﹒８％；
（三）健康產業：營業額下降１２﹒４％至８﹒５２億元，分部溢利下跌２８﹒８％至１億元，其中明膠、膠
原蛋白及其衍生品營業額下降２７％至４﹒８４億元，空心膠囊營業額增加１９﹒１％至３﹒６７億元
；
（四）於２０２４年１２月３１日，集團之銀行結餘及現金為２０﹒１５億元，銀行及其他借款為５８﹒４５
億元，可換股債券負債為３﹒４１億元。流動比率為１﹒５倍（２０２３年１２月３１日：１﹒５倍）
，槓桿比率（計息債務總額除以權益總額）為８８﹒６％（２０２３年１２月３１日：６３﹒８％）。
發展概覽
－ 於２０２６年１月，集團業務發展策略概述如下：
（一）計劃建設香港區域總部（預期於２０２７年完成），其將集科技創新研發中心、智能交互數字化展示廳
及海外營銷中心等職能為一體，從而以香港為錨點覆蓋全球市場，進行國際化布局；
（二）計劃進行海外產能布局，包括在泰國建設新生產基地（預期於２０２８年完成），及擬於其後作進一步
評估後在越南及墨西哥設立新生產基地，從而迎合當地市場需求，推動海外業務持續發展；
（三）計劃持續擴大產能，包括計劃在宜興購入一幅面積約１０萬平方米的土地，以建立長三角地區有機高分
子改性材料及有機高分子複合材料生產基地（預期於２０２８年完成），以及在山東菏澤建立生產基地
，亦擬對香港生產場地、產線、物流等設備進行改造升級，從而降低物流成本，維持規模效應及提高市
場佔有率；
（四）計劃推動大健康板塊高價值、高技術壁壘產品走入市場，當中已開發羊絨紡織行業的專用膠原及已與下
游客戶合作進行產線測試，及持續精進電解銅箔專用膠原蛋白添加劑的生產工藝；
（五）計劃進一步提高研發能力，緊跟國家戰略步伐進行產品布局，重點研發項目包括可降解材料ＰＨＢ、催
化劑、端烯類化合物、聚醚醚酮；
（六）計劃進一步探索戰略合作、投資和收購機會，當中考慮收購或投資境內外大化工、大健康產業鏈企業，
以強化創新鏈及提升價值鏈。
－ ２０２６年２月，集團發售新股上市，估計集資淨額１０億港元，擬用作以下用途：
（一）約５億港元（佔５０％）用於在泰國建立生產基地；
（二）約３﹒５億港元（佔３５％）用於在宜興建立生產基地；
（三）約１億港元（佔１０％）用於在香港設立地區總部及升級生產基地；
（四）約５００２萬港元（佔５％）用於營運資金。
－ ２０２６年１０月，集團以１５﹒０４億元人民幣收購四川中氟能新材料科技８０％股權，該公司主要從事六
氟化硫、四氟化碳、三氟化氮等產品的生產與銷售。
招股書預測
－ 「預期截至２０２５年１２月３１日止年度，股東應佔綜合溢利將不少於７﹒７８億元人民幣。」
－完－
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