業務狀況
集團簡介：
－ 集團是紮根於哈薩克斯坦的鎢礦公司，專注於開發巴庫塔鎢礦，並擁有巴庫塔鎢礦的獨家採礦權，採礦區域為
１﹒１６平方公里，允許在地表以下開採最大深度３００米，期限由２０１５年６月２日起至２０４０年６月
２日，為期２５年。
－ 集團的產品包括含６５％三氧化鎢的白鎢精礦，該產品是從其礦物回收鎢的中間體，且鎢具有較高的熔點及密
度，以及良好的高溫電阻率及熱穩定性。
－ 集團主要專注於為巴庫塔鎢礦項目的商業生產作準備，該項目於２０２５年４月開始一期商業生產，
２０２５年的目標年度採礦及礦物加工能力為３﹒３百萬噸鎢礦石。
－ 截至２０２５年８月１１日止，集團僅有一個礦場，即巴庫塔鎢礦，近期的收入取決於該礦場。
業績表現：
－ ２０２５年上半年度，集團錄得營業額１﹒２６億元，股東應佔虧損收窄９０﹒６％至６００萬元。期內業務
概況如下：
（一）毛利及毛利率分別？１７９８萬元及１４﹒２％；
（二）集團收入全部來自銷售鎢精礦；
（三）於２０２５年６月３０日，集團之現金及現金等價物為３２６６萬元，借款總額為１８﹒９５億元，流
動比率為０﹒３倍（２０２４年１２月３１日：０﹒３倍），資產負債比率（按債務淨額（租賃負債、
借款及應付股東款項，扣除現金及現金等價物）除以資本總額（權益總額加債務淨額）計算）為
１０１﹒６％（２０２４年１２月３１日：１００﹒８％）。
－ ２０２４年度，集團并無錄得營業額，股東應佔虧損擴大１﹒２倍至１﹒７３億元。於２０２４年１２月
３１日，集團之現金及現金等價物為４１４４萬元，借款總額為１６﹒５５億元，流動比率為０﹒３倍
（２０２３年１２月３１日：７﹒２倍），資產負債比率（按債務淨額（租賃負債、借款及應付股東款項，扣
除現金及現金等價物）除以資本總額（權益總額加債務淨額）計算）為１００﹒８％（２０２３年１２月
３１日：８８﹒９％）。
發展概覽
－ 於２０２５年８月，集團業務發展策略概述如下：
（一）計劃於２０２６年開始二期商業生產前完成礦石分選設施建設，於２０２７年第一季度將巴庫塔鎢礦項
目投入二期商業生產，並通過降低磨礦成本提高該項目的整體經濟回報；
（二）實施並加強商業化計劃，根據計劃積極開拓潛在的目標客戶並擴大銷售網絡，通過發展直銷及分銷模式
，以中國為基地滲透全球鎢市場；
（三）持續招聘及培養人才，優化生產技術，將流程智能化、數字化及可視化，提高整體運營效率及資源利用
率；
（四）開展鎢深加工，計劃就巴庫塔鎢礦項目在現場建立一個垂直整合的加工及精煉廠設施，擴展至鎢精礦以
外，生產下游產品，包括仲鎢酸銨及碳化鎢。
－ ２０２５年８月，集團發售新股上市，估計集資淨額１２﹒６１億元，擬用作以下用途：
（一）約６﹒９４億元（佔５５％）用於撥付巴庫塔鎢礦項目開發的資本成本；
（二）約１﹒２６億元（佔１０％）用於發展仲鎢酸銨（ＡＰＴ）生產能力；
（三）約３﹒１５億元（佔２５％）用於償還部分以歐元計值的銀行貸款的本金總額及應計利息；
（四）約１﹒２６億元（佔１０％）用於營運資金及其他一般企業用途。
－完－
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