業務狀況
集團簡介：
－ 集團是全球抗體偶聯藥物（ＡＤＣ）領域的關鍵領跑者，致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發ＡＤＣ創
新藥物。
－ 集團已建立由１２款自主研發的ＡＤＣ候選藥物組成的管線，包括兩款核心產品ＤＢ－１３０３╱
ＢＮＴ３２３及ＤＢ－１３１１╱ＢＮＴ３２４、五款其他臨床階段ＡＤＣ、兩款新一代雙特異性ＡＤＣ及多
款其他臨床前ＡＤＣ：
（１）ＤＢ－１３０３╱ＢＮＴ３２３：一款處於臨床後期靶向癌症（包括子宮內膜癌（ＥＣ）及乳腺癌
（ＢＣ））的人類表皮生長因子受體２（ＨＥＲ２）ＡＤＣ候選藥物，採用穩定的、可裂解連接子及專
有的基於拓撲異構?抑制劑的有效載荷設計，旨在降低脫靶毒性及增強抗腫瘤活性，包括旁觀者殺傷效
應。目前正在進行兩項註冊性臨床試驗（一項全球試驗及一項中國試驗）及一項潛在全球註冊研究，首
個適應症（ＨＥＲ２表達ＥＣ）預計最早將於２０２５年向美國食品藥品管理局（ＦＤＡ）申報加速批
准；
（２）ＤＢ－１３１１╱ＢＮＴ３２４：一款全球臨床進度領先靶向癌症（包括小細胞肺癌（ＳＣＬＣ）、去
勢抵抗性前列腺癌（ＣＲＰＣ）、食管鱗狀細胞癌（ＥＳＣＣ）及頭頸部鱗狀細胞癌（ＨＮＳＣＣ））
的抗Ｂ７同源３蛋白（Ｂ７－Ｈ３）ＡＤＣ候選藥物，通過結合腫瘤細胞中過表達的特定Ｂ７－Ｈ３亞
型，表現出強大的選擇性，結合其高效有效載荷、穩定的連接子及可結晶片段（Ｆｃ）端沉默的單抗，
可能使其具有良好的安全性及寬廣的治療窗口。目前正被研究作為轉移性去勢抵抗性前列腺癌
（ｍＣＲＰＣ）患者及ＳＣＬＣ患者的潛在二線（或以上）治療方法，具備擴展至前線治療的聯合治療
潛力，並正在與ＢＮＴ３２７（一種靶向位於正常細胞或癌細胞表面上的蛋白（ＰＤ－Ｌ１）和血管內
皮生長因子（ＶＥＧＦ）的雙特異性抗體（ｂｓＡｂ））聯合進行針對晚期肺癌（包括ＳＣＬＣ和非小
細胞肺癌（ＮＳＣＬＣ））患者的Ｉｂ╱ＩＩ期臨床試驗；
（３）ＤＢ－１３１０：是全球臨床最領先的人類表皮生長因子受體３（ＨＥＲ３）ＡＤＣ候選藥物之一，其
具備高度內吞能力，可將有效載荷直接傳遞到存在ＨＥＲ３表達的癌細胞中，從而實現靶向腫瘤殺傷，
並改善療效。目前正被研究作為ＫＲＡＳ突變型（ＫＲＡＳｍ）ＮＳＣＬＣ的潛在治療方法，及正在探
索其在多種其他實體瘤（包括ＢＣ、ＣＲＰＣ、ＨＮＳＣＣ、ＥＳＣＣ及膽道癌（ＢＴＣ））中的療效
信號；
（４）ＤＢ－１３０５╱ＢＮＴ３２５：是一款人滋養層細胞表面抗原２（ＴＲＯＰ２）ＡＤＣ候選藥物，採
用全球開發策略，其聚焦其他ＴＲＯＰ２ ＡＤＣ候選藥物目前未充分開發的適應症（如卵巢癌
（ＯＣ）），並通過聯合療法具有成為針對ＮＳＣＬＣ、ＯＣ、宮頸癌（ＣＣ）及三陰性乳腺癌
（ＴＮＢＣ）前線治療支柱療法的潛力。目前正在進行針對晚期實體瘤患者的Ｉ╱ＩＩａ期全球臨床試
驗；
（５）ＤＢ－１３１２╱ＢＧＣ９０７４：是一款新型抗Ｂ７同源４蛋白（Ｂ７Ｈ４）ＡＤＣ，並於
２０２３年以一項價值超過１３億美元的交易將其授權予百濟神州（０６１６０）），目前處於臨床階
段；
（６）ＤＢ－１４１９：是一款創新型的Ｂ７－Ｈ３ｘＰＤ－Ｌ１雙特異性ＡＤＣ候選藥物，連接了ＤＮＡ拓
撲異構?Ｉ抑制劑，其可同時將毒素傳遞至腫瘤細胞且調節Ｔ細胞活化，從而產生潛在的協同抗腫瘤效
應。目前已獲得ＦＤＡ及中國藥監局的研究用新藥（ＩＮＤ）批准，並於２０２４年９月啟動了
Ｉ╱ＩＩａ期全球臨床試驗；
（７）ＤＢ－２３０４：是用於治療系統性紅斑狼瘡（ＳＬＥ）及皮膚型紅斑狼瘡（ＣＬＥ）的創新型血液樹
突狀細胞抗原２（ＢＤＣＡ２）ＡＤＣ候選藥物，其提供一種更具針對性的治療方法，專門針對ＳＬＥ
╱ＣＬＥ發病機制的上游信號通路。目前已獲得ＦＤＡ及中國藥監局的ＩＮＤ批准，且預計於
２０２６年完成Ｉ期全球臨床試驗；
（８）兩款雙特異性ＡＤＣ（ＤＢ－１４１８╱ＡＶＺＯ－１４１８及ＤＢ－１４２１）預計將於２０２５年
至２０２６年進入臨床階段。
業績表現：
－ 截至２０２５年６月止半年度，集團營業額上升２２﹒９％至１２﹒２９億元（人民幣；下同），股東應佔虧
損擴大６﹒１倍至２０﹒７４億元。期內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增長３﹒７％至５﹒８９億元，毛利率則下跌８﹒９個百分點至４８％；
（二）來自許可及合作協議的收入：營業額增長２２﹒９％至１２﹒２７億元，佔總營業額９９﹒９％；
（三）其他：營業額增加１１﹒８％至１６９萬元；
（四）於２０２５年６月３０日，集團之現金及現金等價物為２９﹒９４億元，銀行借款為６３３８萬元，另
有租賃負債４５２萬元，流動比率為４﹒７倍（２０２４年１２月３１日：０﹒５倍）。
－ ２０２４年度，集團營業額上升８﹒７％至１９﹒４１億元（人民幣；下同），股東應佔虧損擴大１﹒９倍至
１０﹒５億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利下降４２﹒３％至７﹒８５億元，毛利率下跌３５﹒６個百分點至４０﹒４％；
（二）來自許可及合作協議的收入：營業額增長８﹒８％至１９﹒３７億元，佔總營業額９９﹒８％；其中
ＤＢ－１３０３及ＤＩＴＡＣ平台之營業額分別增加１６﹒８％及１﹒６倍，至８﹒１７億元及
３８８０萬元；ＤＢ－１３１１及ＤＢ－１３０５之營業額分別減少３６﹒５％及１５﹒３％，至
４﹒６２億元及２﹒８７億元；ＤＢ－１３１２營業額為３﹒３２億元；
（三）其他：營業額下降２２﹒８％至４２１萬元；
（四）於２０２４年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為１２﹒０９億元，另有租賃負債５２９萬元，
流動比率為０﹒５倍（２０２３年１２月３１日：０﹒５倍）。
－ ２０２３年度，集團營業額為１７﹒８７億元（人民幣；下同），股東應佔虧損為３﹒５８億元。年內，集團
業務概況如下：
（一）錄得毛利１３﹒５９億元，毛利率為７６﹒１％；
（二）來自許可及合作協議的收入：營業額為１７﹒８１億元，佔總營業額９９﹒７％；其中ＤＢ－１３０３
、ＤＢ－１３１１、ＤＢ－１３０５及ＤＩＴＡＣ平台之營業額分別為７億元、７﹒２８億元
、３﹒３９億元及１４９６萬元；
（三）其他：營業額為５４５萬元；
（四）２０２３年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為１１﹒３１億元，租賃負債為５３２萬元，流動
比率為０﹒５倍。
發展概覽
－ 於２０２５年３月，集團業務發展策略概述如下：
（一）加快開展臨床階段資產的全球開發及商業化；
（二）憑藉積累的全球研發及監管專業知識，快速推出下一波ＡＤＣ創新藥物；
（三）以持續技術創新充分釋放ＡＤＣ的潛力，顛覆現有治療格局；
（四）通過與合作夥伴的深入合作，最大限度地釋放資產的臨床和商業價值潛力；
（五）繼續在藥物研究、臨床開發、監管事務及商業化領域建立全球團隊和影響力。
－ ２０２５年４月，集團發售新股上市，估計集資淨額１７﹒４８億港元，擬用作以下用途：
（一）約７﹒８６億港元（佔４５％）將在保留地區用於研究、開發及商業化核心產品（即ＤＢ－１３０３及
ＤＢ－１３１１）；
（二）約５﹒２４億港元（佔３０％）用於研發關鍵產品；
（三）約２﹒６２億港元（佔１５％）用於為ＡＤＣ技術平台的持續開發提供資金，推進其他管線資產以及探
索及開發新藥物資產；
（四）約１﹒７５億港元（佔１０％）用於運營資金及其他一般公司用途。
－完－
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