業務狀況
集團簡介：
－ 集團股份亦在上海證交易上市，編號為６０００２７。
－ 集團於１９９４年６月在中國成立，主要從事發電及供熱業務。所生產的電力全部輸往電廠所在地的電網公
司。
－ 運營中及在建的發電機組遍及全國十四個省、自治區及直轄市，經營發電廠包括大型高效的燃煤燃氣發電機組
及多項可再生能源項目。
業績表現：
－ 按照中國會計準則，截至２０２５年３月止三個月，集團營業額減少１４﹒１％至２６５﹒７７億元（人民幣
；下同），股東應佔溢利則增加３﹒７％至１９﹒３億元。於２０２５年３月３１日，集團之貨幣資金為
７４﹒０６億元，短期及長期借款分別為２８８﹒３３億元及４４６﹒７１億元，應付債券為１７８﹒９３億
元。
－ ２０２４年度，集團營業額減少３﹒４％至１１２３﹒９２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利則增加
３０﹒７％至４６﹒９８億元。年內業務概況如下：
（一）燃料成本減少６﹒５％至７０５﹒６７億元，佔集團經營費用６６﹒７％；
（二）售電收入減少１﹒５％至９４７﹒４４億元，佔總營業額８４﹒３％；售熱收入上升１﹒２％至
９７﹒４３億元；售煤收入下降２５﹒４％至７９﹒０５億元；
（三）年內，集團發電量下跌０﹒５％至２﹒２３億兆瓦時，上網電量減少０﹒５％至２﹒０８億兆瓦時。集
團發電機組設備的全年利用小時為３７４６小時，其中燃煤發電機組的利用小時為４０８６小時，天然
氣發電機組的利用小時為２１５２小時，水力發電機組的利用小時為３３６３小時；供電煤耗為
２８７﹒５３克╱千瓦時；
（四）截至２０２４年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電企業共計４６家，控股裝機容量為
５９﹐８１８﹒６２兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計４６﹐７５０兆瓦，燃氣發電控股裝機容量
共計１０﹐６０３﹒４３兆瓦，水力發電控股裝機容量共計２４５９兆瓦；
（五）於２０２４年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為５６﹒２１億元，總借款為９２１﹒０７億元
，負債佔資產比率（總負債除以總資產）為６１％。
－ ２０２３年度，集團營業額上升９﹒８％至１１６３﹒７６億元（人民幣；下同），業績轉虧為盈，錄得股東
應佔溢利３５﹒９４億元。年內業務概況如下：
（一）燃料成本減少８﹒９％至７５４﹒６２億元，佔集團經營費用６７﹒２％；
（二）售電收入微升０﹒７％至９６１﹒５２億元，佔總營業額８２﹒６％；售熱收入上升７﹒３％至
９６﹒２４億元；售煤收入增長６﹒１倍至１０６﹒０１億元，佔總營業額９﹒１％；
（三）年內，集團發電量增長１﹒３％至２﹒２４億兆瓦時，上網電量增長１﹒２％至２﹒１億兆瓦時。集團
發電機組設備的全年利用小時為３９５６小時，其中燃煤發電機組的利用小時為４３０１小時，天然氣
發電機組的利用小時為２１８８小時，水力發電機組的利用小時為３７９５小時；供電煤耗為
２８９﹒３４克╱千瓦時；
（四）截至２０２３年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電企業共計４５家，控股裝機容量為
５８﹐４４９﹒７８兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計４６﹐８９０兆瓦，燃氣發電控股裝機容量
共計９０９４﹒５９兆瓦，水力發電控股裝機容量共計２４５９兆瓦；
（五）於２０２３年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為５１﹒７億元，總借款為９３５﹒３２億元，
負債佔資產比率為６２﹒１％。
－ ２０２２年度，集團營業額增長４﹒７％至１０５９﹒６億元（人民幣；下同），股東應佔虧損收窄
９９﹒１％至３０７９萬元。年內，集團業務概況如下：
（一）燃料成本上升１０﹒９％至８２８﹒６６億元，佔集團經營費用７５﹒２％；
（二）售電收入增加１６﹒４％至９５４﹒９６億元，佔總營業額９０﹒１％；售熱收入上升１９﹒５％至
８９﹒７１億元；售煤收入下降８７﹒１％至１４﹒９４億元；
（三）年內，集團發電量增加０﹒５％至２﹒２１億兆瓦時，上網電量增長０﹒３％至２﹒０７億兆瓦時。集
團發電機組利用小時為４１１７小時，其中燃煤發電機組利用小時為４５０８時；供電煤耗為
２８７﹒１１克╱千瓦時；
（四）截至２０２２年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電企業共計４４家，控股裝機容量為
５４﹐７５４﹒２４兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計４３﹐７００兆瓦，燃氣發電控股裝機容量
共計８５８９﹒０５兆瓦，水力發電控股裝機容量共計２４５９兆瓦；
（五）於２０２２年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為５９﹒０８億元，總借款為９７３﹒８８億元
，負債佔資產比率為６７﹒８％。
－ ２０２１年度，集團營業額上升１３％至１００９﹒８４億元（人民幣；下同），業績轉盈為虧，錄得股東應
佔虧損３３﹒４２億元。年內，集團業務概況如下：
（一）燃料成本上升７９﹒９％至７４４﹒７２億元，佔集團經營費用６４﹒５％；
（二）售電收入增加１６﹒７％至８１８﹒９９億元，佔總營業額８１﹒１％；售熱收入增長１２﹒２％至
７４﹒６８億元；售煤收入則下降７﹒４％至１１６﹒１７億元，佔總營業額１１﹒５％；
（三）年內，集團發電量增加７﹒５％至２﹒３３億兆瓦時，上網電量增長７﹒７％至２﹒１９億兆瓦時。集
團發電機組利用小時為４０６６小時，其中燃煤發電機組利用小時為４５４７時；供電煤耗為
２８７﹒５５克╱千瓦時；
（四）截至２０２１年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電廠共計４２家，控股裝機容量為
５３﹐３５６兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計４２﹐３６０兆瓦，燃氣發電控股裝機容量共計
８５８９兆瓦，水力發電控股裝機容量共計２４０３兆瓦；
（五）於２０２１年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為５９﹒４５億元，總借款為１１８７﹒２６億
元，負債佔資產比率為６５﹒７％。
－ ２０２０年度，集團營業額減少２﹒６％至８９３﹒８２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增加
２３﹒１％至４１﹒６７億元。年內，集團業務概況如下：
（一）燃料成本減少８３８％至４１３﹒９４億元，佔集團經營費用５１﹒４％；
（二）售電收入減少４﹒１％至７０１﹒８５億元，佔總營業額７８﹒５％；售熱收入增加１６﹒６％至
６６﹒５６億元；售煤收入下降２﹒３％至１２５﹒４１億元；
（三）年內，集團發電量減少３﹒６％至２﹒０７億兆瓦時，上網電量下降３﹒４％至１﹒９５億兆瓦時。集
團發電機組利用小時為３６４４小時，其中燃煤發電機組利用小時為４０４１時；供電煤耗為
２９０﹒４克╱千瓦時；
（四）截至２０２０年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電廠共計６７家，控股裝機容量為
５８﹐４４８兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計４３﹐１６０兆瓦，燃氣發電控股裝機容量共計
７３４０兆瓦，水電、風電、太陽能等可再生能源發電控股裝機容量共計７９４８兆瓦；
（五）於２０２０年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為６４﹒９８億元，總借款為９３９﹒１７億元
，負債佔資產比率為６０﹒１２％。
－ ２０１９年度，集團營業額上升５％至９１７﹒５３億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長１﹒３倍至
３３﹒８５億元。年內業務概況如下：
（一）燃料成本增加０﹒９％至４５３﹒７１億元，佔集團經營費用５４﹒３％；
（二）售電收入上升５﹒９％至７３２億元，佔總營業額７９﹒８％；售熱收入增加１６﹒３％至５７﹒１１
億元；售煤收入下降４﹒１％至１２８﹒４２億元，佔總營業額１４％；
（三）年內，集團發電量增長１﹒８％至２﹒１５億兆瓦時，上網電量上升２﹒１％至２﹒０１億兆瓦時。集
團發電機組平均利用小時為３９７８小時，其中燃煤發電機組平均利用小時為４５１２時；供電煤耗為
２９５﹒２８克╱千瓦時；
（四）截至２０１９年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電廠共計６１家，控股裝機容量為
５６﹐６１５﹒３兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計４３﹐２３５兆瓦，燃氣發電控股裝機容量共
計６８７４﹒１兆瓦，水電、風電、太陽能等可再生能源發電控股裝機容量共計６５０６﹒２兆瓦；
（五）於２０１９年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為６４﹒６６億元，總借款為９９１﹒８４億元
，負債佔資產比率為６５﹒２８％。
－ ２０１８年度，集團營業額上升１１﹒４％至８７４﹒１９億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
２﹒３倍至１４﹒４６億元。年內業務概況如下：
（一）燃料成本增加１３﹒５％至４４９﹒８億元，佔集團經營費用５５﹒４％；
（二）售電收入上升１２﹒１％至６９１﹒１１億元，佔總營業額７９﹒１％；售熱收入增加２２％至
４９﹒１２億元；售煤收入增長４﹒６％至１３３﹒９７億元，佔總營業額１５﹒３％；
（三）年內，集團發電量為２﹒１億兆瓦時，較去年同期增長９﹒５％；上網電量１﹒９６億兆瓦時，較去年
同期增長９﹒３％。發電機組利用小時為４２６４小時，其中燃煤發電機組設備的利用小時為４８４９
小時，供電煤耗為２９９﹒２１克╱千瓦時；
（四）截至２０１８年１２月３１日止，集團擁有６０家已投入運行的控股發電廠，控股總裝機容量為
５１﹐５７０﹒５兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計４０﹐２２５兆瓦，燃氣發電控股裝機容量為
５１１８﹒１兆瓦，水電、風電及太陽能發電等可再生能源發電控股裝機容量共計６２２７﹒４兆瓦；
（五）於２０１８年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為６６﹒３８億元，總借款為１０４０﹒０９
億元。負債佔資產比率為７０％。
－ ２０１７年度，集團營業額上升２４﹒９％至７８４﹒６４億元（人民幣；下同），股東應佔溢利則下跌
８６﹒１％至４﹒３６億元。年內業務概況如下：
（一）燃料成本增加３７﹒４％至３９６﹒４１億元，佔集團經營費用５３﹒５％。股東應佔溢利下降，主要
原因是煤炭價格上漲導致集團發電燃料成本增加之影響；
（二）售電收入上升６％至６１６﹒３４億元，佔總營業額７８﹒６％；售熱收入增加１７％至４０﹒２６億
元，佔總營業額５﹒１％；售煤收入增長９﹒４倍至１２８﹒０４億元，佔總營業額１６﹒３％；
（三）年內，集團完成發電量１﹒９２億兆瓦時，較去年增長０﹒９％；完成上網電量１﹒７９億兆瓦時，較
去年增長０﹒８％。發電機組平均利用小時為３９９１小時，其中燃燒機組的利用小時為４５０２小時
，供電煤耗降至２９９﹒６１克╱千瓦時；
（四）截至２０１７年１２月３１日止，集團已投入運行的控股發電廠共計６０家，控股裝機容量為
４９﹐１８０﹒１兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計３９﹐０００兆瓦，燃氣發電控股裝機容量為
４４２６﹒５兆瓦，水電、風電及太陽能發電等可再生能源發電控股裝機容量共計５７５３﹒６兆瓦；
（五）於２０１７年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物７４﹒１７億元，總借款為１０３２﹒７３億
元。負債佔資產比率為７３﹒８８％。
－ ２０１６年度，集團營業額下跌５﹒９％至６２８﹒３７億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下降
５７﹒３％至３１﹒２８億元。年內業務概況如下：
（一）燃料成本增加１２﹒５％至２８８﹒４１億元，佔集團經營費用５４﹒５％。股東應佔溢利下降，
主要原因是集團燃煤發電機組上網電價下調、市場電量佔比升高及煤炭價格上漲影響；
（二）售電收入下跌６﹒５％至５８１﹒６３億元，佔總營業額９２﹒６％；售熱收入上升４﹒９％至
３４﹒４２億元；售煤收入減少７﹒４％至１２﹒３２億元；
（三）年內，集團完成發電量１﹒９億兆瓦時，較去年增長４﹒２％；完成上網電量１﹒７８億兆瓦時，較去
年增長４％。發電機組平均利用小時為４１１５小時，供電煤耗降至３０１﹒３４克╱千瓦時；
（四）截至２０１６年１２月３１日止，集團已投入運行的控股發電廠共計６１家，控股裝機容量為
４８﹐１３９﹒７兆瓦，其中燃煤及燃氣發電控股裝機容量共計４２﹐９６６﹒５兆瓦，水電、風電、
太陽能及生物質能等可再生能源發電控股裝機容量共計５１７３﹒２兆瓦。集團發電資產遍布全國１４
個省、自治區及直轄市，擁有煤炭資源儲量２２億噸；
（五）於２０１６年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物６３﹒５９億元，總借款為８２４﹒５４億元
。負債佔資產比率為７２﹒６％。
－ ２０１５年度，集團營業額下跌１﹒５％至６６７﹒８９億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長２３％至
７３﹒２９億元。年內，集團業務概況如下：
（一）集團燃料成本減少２１﹒８％至２５６﹒４億元，佔集團經營費用的５２﹒５％；營業額減少因燃煤機
組發電利用小時下降及上網電價下調所致；
（二）售電收入下跌２﹒５％至６２１﹒７８億元，佔總營業額９３﹒１％；售熱收入上升９﹒７％至
３２﹒８億元；售煤收入上升２９％至１３﹒３１億元；
（三）年內，集團完成發電量１﹒８２億兆瓦時，較去年度增長１﹒３％；完成上網電量１﹒７１億兆瓦時，
較去年度增長１﹒３％。發電機組平均利用小時為４４２６小時，其中燃煤發電機組利用小時為
４９１５小時，供電煤耗為３０３﹒３７克╱千瓦時；
（四）於２０１５年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電廠共計５７家，控股總裝機容量為４﹒６萬兆
瓦，其中燃煤及燃氣發電控股總裝機容量共計４﹒１萬兆瓦，水電、風電、太陽能及生物質能等可再生
能源發電控股總裝機容量共計４８７２﹒２兆瓦；集團發電資產遍布全國１３個省、自治區及直轄市，
擁有煤炭資源儲量２２億噸；
（五）於２０１５年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物９２﹒３８億元，總借款８４９﹒５５億元；
負債佔資產比率為７２﹒３５％。
－ ２０１４年度，集團營業額上升２﹒６％至６７７﹒８２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升
４５﹒５％至５９﹒５９億元。年內業務概況如下：
（一）集團燃料成本下跌８﹒２％至３２７﹒９７億元，佔集團經營費用的６１﹒８％，下降４﹒９個百分點
，集團入爐標煤單價同比下降１２﹒６％；
（二）售電收入增加２﹒６％至６３７﹒６２億元，佔總營業額９４﹒１％；售熱收入微升０﹒９％至
２９﹒８９億元；售煤收入上升１０﹒７％至１０﹒３１億元；
（三）年內，集團完成發電量１﹒８億兆瓦時，增長２﹒７％；完成上網電量１﹒６９億兆瓦時，同比增長
２﹒７％。集團發電機組設備的利用小時為４９１２小時，其中燃煤發電機組利用小時完成５３８１小
時，供電煤耗為３０５﹒７７克╱千瓦時；共投產２８８９﹒３兆瓦發電機組；
（四）於２０１４年１２月３１日，集團已投入運行的控股發電廠共計４７家，控股總裝機容量３﹒８１萬兆
瓦，其中燃煤及燃氣發電控股總裝機容量共計３﹒４１萬兆瓦，水電、風電、太陽能及生物質能等可再
生能源發電控股總裝機容量共計４０４２﹒３兆瓦；集團控參股煤礦企業共計１６家，擁有煤炭資源儲
量２２億噸，預計擁有煤礦產能１０００萬噸╱年；
（五）於２０１４年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物５２﹒０５億元，總借款８２７﹒２５億元；
負債佔資產比率為７７﹒３％。
－ ２０１３年度，集團營業額上升１１﹒８％至６６０﹒４９億元（人民幣；下同），股東應佔溢利大幅增長
１﹒８倍至４０﹒９７億元。年內，集團業務概況如下：
（一）售電收入、售熱收入及售煤收入分別增長１２﹒３％、５﹒６％及０﹒６％，至６２１﹒５５億元、
２９﹒６３億元及９﹒３２億元，分佔總營業額９４﹒１％、４﹒５％及１﹒４％；
（二）營業利潤１２４﹒８５億元，增長７８﹒８％，主要因為煤炭價格的下降及售電量的增長；經營費用
５３５﹒６５億元，增長２﹒８％；燃料成本３５７﹒２９億元，較去年減少３﹒７％；
（三）２０１３年，集團全年發電量１﹒７５億萬兆瓦時，增長１１﹒８％；上網電量為１﹒６４億萬兆瓦時
，增長１２％。發電機組全年的利用小時數為５１２７小時，其中，燃煤機組全年的利用小時數為
５４７４小時。供電煤耗為３０９克╱千瓦時；
（四）截至２０１３年１２月止，集團已投入運行的控股發電廠共計４０家，控股總裝機容量為３﹒５６萬兆
瓦，其中控股燃煤及燃氣發電機組共計３﹒２５萬兆瓦，控股水電、風電、太陽能及生物質能等可再生
能源發電機組共計３１１９兆瓦。控參股煤礦企業共計１７家，擁有煤炭資源儲量約２２億噸，預計擁
有煤礦產能１０００萬噸╱年；
（五）於２０１３年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物２９﹒２億元，總借款８２４﹒６３億元；流
動比率為２﹒９倍（２０１２年：２﹒３倍）；淨負債佔資產比率為８０﹒７％。
－ ２０１２年度，集團營業額上升９％至５９０﹒８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增加１８﹒６倍至
１４﹒４７億元。年內業務概況如下：
（一）營業額上升主要原因是售電量的增長、２０１１年上網電價調整的翹尾影響及煤炭銷售收入的增加；
（二）售電收入增長８﹒３％至５５３﹒４７億元，佔總營業額的９３﹒７％；售熱收入上升４％至
２８﹒０７億元，佔總營業額的４﹒８％；售煤收入增加１﹒６倍至９﹒２６億元，佔總營業額的
１﹒６％；
（三）集團營業利潤上升８２﹒４％至６９﹒８３億元，經營費用增加２﹒１％至５２０﹒９６億元，燃料成
本下跌４﹒６％至３７０﹒９５億元；
（四）集團全年發電量為１﹒５７億兆瓦時，增長４﹒１％；上網電量增長４﹒２％至１﹒４７億兆瓦時。集
團發電機組全年的利用時數為５１１１小時；其中，燃煤機組全年的利用時數為５３５８小時。供電煤
耗為３１３克╱千瓦時；
（五）截至２０１２年１２月止，集團已投入運行的控股發電廠共計３９家，控股總裝機容量為３﹒３６萬兆
瓦，權益總裝機容量為２﹒９３萬兆瓦，其中控股燃煤及燃氣發電機組共計３﹒０７萬兆瓦，控股水電
、風電、太陽能及生物質能等可再生能源發電機組共計２８９５兆瓦。控參股煤礦企業共計１６家，擁
有煤炭資源儲量２１億噸，預計擁有煤礦產能１３００萬噸╱年；
（六）於２０１２年１２月３１日，集團之現金及現金等價物３０﹒６億元，總借款９３３﹒１３億元，負債
佔資產比率為８３﹒２％。
－ ２０１１年度，集團營業額上升１９﹒９％至５４１﹒７８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下跌
５６﹒６％至７３８１萬元。年內業務概況如下：
（一）營業額增長的主要原因是售電量的增長、上網電價的提高、售熱量的增加以及煤炭銷售的影響；年內發
電量１５０﹒７６百萬兆瓦時，增長１５﹒７％；上網電量為１４０﹒８４百萬兆瓦時，增長
１６﹒１１％；
（二）集團營業額包括售電收入上升１７﹒５％至５１１﹒２５億元，售熱收入上升６１﹒８％至２６﹒９８
億元，煤炭銷售收入為３﹒５５億元；
（三）營業利潤為３１﹒５５億元，增長８２﹒８％，主要原因是發電量的增長及上網電價的上調；
（四）經營費用上升１７﹒４％至５１０﹒２３億元，其中燃料成本上升１７﹒９％至３８８﹒７１億元，佔
經營費用的７６﹒２％，主要原因是發電量增長及煤炭價格上漲的綜合影響；
（五）於２０１１年１２月３１日，集團已投入運行的控股電廠共計３２家，權益總裝機容量為２５﹐７８５
兆瓦，燃煤及燃氣發電機組共計２７﹐９３４兆瓦，可再生能源發電機組共計１８８４兆瓦，另參股煤
礦企業共１６家，擁有煤炭資源儲量約２０億，產能１２７０萬噸╱年；
（六）於２０１１年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物２１﹒１２億元，負債佔資產比率為８４％
（２０１０年：８３％）。
－ ２０１０年度，集團營業額增長２４％至４５１﹒９８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利減少８５﹒３％
至１﹒７億元。年內業務概況如下：
（一）營業額提高主要是售電量增長帶來的收益；股東應佔溢利包括集團年內確認收購石家莊能投中心供熱公
司股權的收益６﹒２１億元；
（二）售電收入增長２３﹒７％至４３５﹒３億元，佔總營業額９６﹒３％；售熱收入增長３３﹒２％至
１６﹒６８億元，佔總營業額３﹒７％；
（三）經營費用增加３５﹒１％至４３４﹒７１億元，主要原因是發電量增長及煤炭價格大幅上漲引起燃料成
本增加；其中，燃料成本加４５﹒７％至３２９﹒５９億元，佔集團經營費用７５﹒８％；折舊及攤銷
費用增長１３﹒５％至４６﹒７７億元，主要因為新投產機組及新收購發電企業的折舊費增加；
（四）集團全年發電量１３０﹒２９百萬兆瓦時，增長２１﹒２％；上網電量１２１﹒３０百萬兆瓦時，增長
２１﹒４％；燃煤機組全年的利用小時數５５３９小時，增長１１﹒８％；供電煤耗３２０﹒９６克╱
千瓦時；
（五）於２０１０年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物１２﹒３６億元，總借款金額８１７﹒２５億
元，短期借款及一年內到期的長期借款為３１５﹒６５億元，一年後到期的長期借款為５０１﹒６億元
，負債佔資產比率為８２﹒９９％。
－ ２００９年度，集團營業額上升２１﹒５％至３６４﹒５億元（人民幣；下同），業績轉虧為盈，錄得股東應
佔溢利１１﹒５７億元。年內業務概況如下：
（一）營業額上升主要原因是售電量的增長及２００８年兩次調高上網電價之影響；
（二）經營費用增加５﹒１％至３２１﹒７８億元，主要原因是新收購發電企業及新投產機組的影響。其中，
燃料成本為２２６﹒２１億元，佔集團經營費用之７０﹒３％，較去年下跌０﹒２％；折舊及攤銷費用
則增長１２﹒３％至４１﹒２億元；
（三）財務費用淨額為２９﹒４８億元，較去年增加４﹒９％，乃受新收購發電企業及新投產機組自投產後財
務費用損益化之影響；
（四）售電收入增長２０﹒２％至３５１﹒９７億元，售熱收入亦增長７３﹒４％至１２﹒５３億元；
（五）年內，發電量增長１１﹒３％至１０７﹒４７百萬兆瓦時，售電量亦增長１０﹒３％至９９﹒９５百萬
兆瓦時。燃煤機組全年的利用小時數為４９５４小時，較去年下降７２小時。供電煤耗為３２３克╱千
瓦時；
（六）集團擁有權益裝機容量達２１﹐３７９﹒６兆瓦，控股總裝機容量達２４﹐５４８兆瓦；
（七）於２００９年１２月３１日，集團擁有現金及現金等價物１２﹒４２億元，而總貸款金額為
６３７﹒９７億元，其中，短期借款及一年內到期的長期借款為２１３﹒５７億元，一年後到期的長期
借款為４２４﹒３９億元。
－ ２００８年度，集團營業額上升４７﹒５％至２９９﹒９７億元（人民幣；下同），業績轉盈為虧，股東應佔
虧損２５﹒６億元。年內業務概況如下：
（一）營業額上升的主要原因是年內新收購４家發電企業列入集團合併報表範圍、售電量的增長及年內兩次調
高上網電價的貢獻；
（二）經營費用增長７６％至３０６﹒０８億元，主要原因是煤價大幅上漲，裝機容量增加和發電量增長及新
收購４家發電企業。其中煤炭費用增長９６％至２２６﹒６億元，佔經營費用的７４％；
（三）財務費用淨額增長１倍至２８﹒１億元，主要原因是新收購４家發電企業，及新機組投產導致貸款利息
損益化總額增加及平均利率上升的影響；
（四）售電收入增長４６﹒３％至２９２﹒７５億元；售熱收入增長１﹒２倍至７﹒２２億元；
（五）集團發電量為９６５４萬兆瓦時，增長３７﹒４％；向電網售電９０６０萬兆瓦時，增長３８﹒５％；
（六）年內集團共投產１６８６兆瓦火電機組和風力發電機組。截至２００９年４月，集團擁有權益裝機容量
達１９﹐５７８兆瓦，控股總裝機容量達２３﹐２９４兆瓦；
（七）２００９年集團預計力爭完成發電量１億兆瓦時，燃煤機組利用小時力爭完成４７００小時左右，煤炭
價格將比２００８年下降；
（八）於２００８年１２月３１日，集團擁有現金及現金等價物１８﹒６９億元。貸款金額５７０﹒５４億元
，短期借款１６６﹒８４億元，長期借款４０３﹒７億元，另外，應付短期融資券為２６﹒０６億元。
負債佔資產比率為８１﹒３４％。
發展概覽
－ ２００１年１２月，集團收購新源公司３０％權益及其開發新項目之６０％權益，藉以在滕州建造及開發兩台
１３５ＭＷ之熱電機組，另收購魯能公司有關淄博資產及魯能燃料公司１３％權益，總代價１﹒２７億元。
－ ２００３年４月，因國內電力行業重組，集團控權股東由山東電力轉為中國華電，持有集團５３﹒５６％權益
。
－ ２００３年１１月，集團改名為華電國際電力股份有限公司，前稱山東國際電源開發股份有限公司。
－ ２００４年６月，集團以７９７０萬元收購安徽池洲九華發電４０％權益，兩套３００ＭＷ燃煤機組正在建設
中，預計２００５年底至２００６年投入運營。
－ ２００５年６月，集團以７４９０萬元人民幣收購安徽宿州發電９７％權益，其兩台６００ＭＷ發電機組將於
２００７年開始營運；另以９０１０萬元人民幣收購河南新鄉發電９０％股權，其兩台６００ＭＷ發電機組及
３００ＭＷ熱電聯產機組將於２００６年及２００７年投產。
－ ２００５年１１月，集團持３０％權益之濰紡發電廠重組及擴大資本，集團之總投資額為６﹒３億元人民幣，
佔有該公司權益增至４５％。
－ ２００６年４月，集團出資３﹒１５億元人民幣（約３﹒０３億港元）認購華電煤業２０﹒１９％權益，其主
要從事煤產品加工、銷售及運送、發電及相關業務。相信收購有助集團之煤炭供應。
－ ２００６年６月，集團提出股權分置改革方案，每持有１０股Ａ股將獲３股，以作為非流通股轉換為可上市流
通Ａ股權利的條件。完成後，主要股東華電集團持有集團股權由５０﹒０１％降至４８﹒１８％。
－ ２００７年８月，集團與兗州煤應及鄒城成立合管公司，主要從事建設、經營及管理鄒縣發電廠第四期之兩台
發電量各為１０００兆瓦之超級臨界燃煤發電組。合資公司註冊資本為３０億元人民幣，集團佔當中６９％。
－ ２００７年９月，集團與控股股東中國華電及旗下華電能源、貴州水電及華電工程成立合資公司中國華電集團
能源發展，集團將出資４０００萬元人民幣，佔合資公司２０％權益。中國華電集團能源發展將主要從事開發
、投資及建設新能源項目、電力生產及銷售，新能源之應用技術的開發及諮詢。
－ ２００８年２月，集團以總代價２０﹒１１億元人民幣（約２１﹒８億港元）向集團控股股東中國華電分別收
購雜谷腦水電、杭洲半山、石家莊熱電及河北水電之４９％、６４％、８２％及１００％股權。該等公同主要
從事水力、火力及燃氣發電業務。
－ 同月，集團擬發行不超過５３億元人民幣之可分離交易轉債，每張債券附送一份認股權證，其行權比例為
１：１，即每一份認股權證代表認購一股Ａ股股票的權利。
－ ２００８年８月，集團與母公司中國華電成立合資公司，該公司總投資額為４﹒８６億元人民幣。集團將出資
１﹒２７億元人民幣，佔合資公司７５％權益，其主要從事內蒙古通遼義和塔拉風電一期之建設及營運。
－ ２００８年１２月，集團以７﹒２９億元人民幣（約８﹒２８億港元）收購河北華瑞能源集團全部權益。華瑞
能源主要從事電力及熱力之生產及銷售、電氣設備維護及試運行等業務。另外，華電置業之註冊資本將由
５﹒５億元人民幣增至１４﹒５億元人民幣，集團將額外注資１﹒２５億元人民幣。完成後，集團持華電置業
權益將由３０％減至２０％。華電置業主要從事北京華電大廈之建設及經營業務。
－ ２００９年１月，集團附屬公司中國華電集團新能源發展之註冊資本將由４﹒９８億元人民幣增至６﹒９８億
元人民幣。集團將注資４０００萬元人民幣，維持所佔２０％權益。該公司主要從事開發、投資及建設可再生
能源項目、電力生產及銷售、可再生能源應用技術之開發及諮詢。
－ ２００９年７月，集團以７﹒６億元人民幣收購山西朔州萬通源二鋪煤業及山西東易忠厚煤業各７０％權益。
該等公司主要從事煤礦建設及煤炭生產等相關業務。
－ ２００９年９月，集團注資６億元人民幣予寧夏銀星煤業，以取得其４５％權益。寧夏銀星煤業負責寧東能源
化工基地積家井礦區內之銀星一井及二井之開發建設，井田面積合共約１０６﹒２平方公里，可採儲量合共約
５﹒７８億噸煤。
－ ２００９年１１月，集團以４﹒９８億元人民幣（約５﹒６６億港元）收購內蒙古福城礦業３５％權益，及以
１﹒８億元人民幣（約２﹒０５億港元）收購內蒙古鄂托克前旗長城煤礦２５％權益。該等公司於內蒙古鄂爾
多斯上海廟礦區西區持有煤礦，井田面積合共約３３﹒４９４平方公里。
－ ２０１０年４月，集團以２３﹒６億元人民幣收購山東百年電力發展８４﹒３１％權益。該公司於山東省龍口
市擁有五台發電機組，發電能力共計９９０兆瓦，並持有蓬萊東海熱電７１％權益及龍口東宜風電６０％權益
。蓬萊東海熱電之附屬公司擁有安澤縣龐壁煤田礦區之探礦權。
－ ２０１０年５月，集團以９億元人民幣（約１０﹒２億港元）收購韶關市砰石發電廠全部權益。該公司於廣東
省韶關市擁有三台機組，裝機容量共計７２５兆瓦。
－ ２０１０年８月，集團以２﹒６８億元人民幣收購鄂托克前旗正泰商貿２０％權益，其持有位於內蒙古上海廟
鎮之芒哈圖井田煤礦之探礦權。
－ 同月，集團以５﹒７億元人民幣（約６﹒４６億港元）收購鄂托克前旗百匯商貿３５％權益。該公司持有內蒙
古上海廟鎮黑梁煤礦之探礦權，各類資源約１﹒９９億噸，可採儲量９３７３萬噸（不包括可得高硫煤
２４９６萬噸），煤種為氣煤。
－ 同月，集團以９﹒３９億元人民幣（約１０﹒６３億元）收購鄂托克前旗輝商貿３５％權益，其持有位於內蒙
古上海廟鎮沙章圖煤礦之探礦權，煤炭資源約３﹒２７億噸，可採儲量約２﹒４６億噸。
－ ２０１０年９月，集團出資１０﹒８億元人民幣成立合資公司華電萊州發電。合資公司之註冊資本及總投資額
分別為１４﹒４億元人民幣（約１６﹒３億港元）及７２億元人民幣（約８﹒２億港元），集團佔７５％權益
。該合資公司從事投資、建設、經營及管理山東萊州一期發電項目的２台１０００兆瓦火電機組，該項目將於
２０１２年投入營運。
－ ２０１０年１１月，集團以總代價７﹒０５億元人民幣收購晉能二鋪煤礦及安太堡煤礦之合法採礦權及其他相
關資產。該等煤礦位於山西省朔州市，其中晉能二鋪煤礦井面積１﹒３１５６平方公里，安太堡煤礦井田面積
６﹒２８平方公里。完成後，集團將把晉能二鋪煤礦、安太堡煤礦及萬通源二鋪煤礦整合為一座煤礦，並成立
新公司以營運該整合後煤礦。
－ ２０１０年１２月，集團以總代價１５﹒８９億元人民幣收購白蘆煤礦、西家寨煤礦及一半嶺煤礦之採礦權及
相關資產。該等煤礦位於山西省朔州市，其中白蘆煤礦井田面積６﹒３５平方公里，西家寨煤礦井田面積
２﹒０９平方公里，一半嶺煤礦井田面積１﹒３平方公里。完成後，集團將該等煤礦整合為一座煤礦，並成立
新公司以營運該整合後煤礦，其合共核准年產能達１２０萬噸。
－ ２０１０年１２月，集團以５億元人民幣向中國華電集團財務增資，完成後集團持有該公司之權益將降至
１４﹒９３％，該公司主要於內地從事金融服務。
－ ２０１０年１２月，集團分別以４﹒６２億元人民幣（約５﹒３７億港元）及２﹒５５億元人民幣（約
２﹒９６億港元）出售華電煤業集團３﹒３％權益及華電福新能源全部２﹒４６％權益予控股股東中國華電集
團。該等公司分別從事煤炭產品加工、銷售、儲存、運輸及發電業務與電力產銷、建設及其設備相關業務。預
期出售收益分別為３﹒５８億元人民幣（約４﹒１６億港元）及１﹒０５億元人民幣（約１﹒２２億港元）。
完成後集團持華電煤業集團權益將由２０﹒１９％降至１６﹒８９％。
－ ２０１１年１月，集團以零代價收購能投中心全部權益連１１﹒９億元人民幣之債務。該公司持有六間供熱公
司之權益，預期集團將錄得６億元人民幣之交易收益。
－ ２０１１年９月，集團以７﹒１５億元人民幣（約８﹒７２億港元）收購內蒙古浩源煤炭８５％權益，其持有
位於內蒙古鄂爾多斯市的燕家塔露天煤礦，該礦預期將於２０１１年第四季開始採礦生產，估計產能為每年
１２０萬噸。
－ 同月，集團以總代價１６﹒９億元人民幣（約２０﹒６１億港元）收購四川活興投資及四川協興投資全部權益
，該等公司合共持有７家四川水電企業若干權益，合共擁有權益運營裝機３２﹒７８兆瓦，權益在建裝機
３９２﹒７４兆瓦，以及權益前期項目７９３﹒１２兆瓦。
－ ２０１２年４月，集團以總代價６﹒７億元人民幣（約８﹒２５億港元）收購內蒙古順舸礦業全部權益，其主
要業務為技改礦井，以及銷售礦山器材，並擁有位於內蒙古阿左旗巴彥浩特東北部的二道嶺煤礦。
－ ２０１２年１２月，集團以１３﹒６２億元人民幣（約１６﹒８１億港元），向中國鋁業（０２６００）出售
寧夏發電全部２３﹒６６％權益，預期錄得出售收益２﹒８億元人民幣（約３﹒４６億港元）。寧夏發電主要
從事傳統燃煤發電、太陽能發電及風力發電業務。
－ ２０１３年２月，持有１６﹒６％權益之華電置業增加註冊資本１１﹒１億元（人民幣；下同），當中集團出
資１﹒５億元，完成後集團持有華電置業權益被攤薄至１５﹒４％。該公司主要從事開發、運營及管理國有企
業中國華電所擁有之物業。
－ ２０１３年５月，持２０％之華電金沙江上游水電開發增加註冊資本，集團按比例注資６７２０萬元人民幣，
完成後集團持有華電金沙江上游水電開發權益維持２０％。該公司主要從事位於中國四川、青海及西藏的金沙
江上游流域川藏段及川青段幹流水電資源的開發、建設及營運，惟目前未有任何業務營運。
－ ２０１５年５月，集團以３８﹒４５億元人民幣收購華電湖北發電８２﹒５６２７％權益，該公司主要於湖北
從事火力發電，其於２０１５年３月之總控參股裝機容量為５１２０兆瓦。
－ ２０１５年７月，集團按比例向持２０％權益之華電金沙江上游水電開發增資７２００萬元人民幣，該公司主
要從事位於四川、青海及西藏的金沙江上游流域川藏段及川青段幹流水電資源的開發、建設及營運。
－ ２０１７年６月，集團按比例向持２０％權益之華電金沙江上游水電開發增資３﹒８億元人民幣，該公司主要
從事開發、建設及營運位於四川、青海及西藏自治區的金沙江上游流域川藏段及川青段幹流水電資源。
－ ２０１７年１２月，集團以６﹒６６億元人民幣出售華電置業８％權益，預期出售收益約４﹒４１億元人民幣
。華電置業從事房地產開發業務。完成後，集團持該公司權益減至８﹒３１％。
－ ２０１９年５月，集團按比例向華電金沙江上游水電開發增資７﹒１１億元人民幣。完成後，集團持有該公司
權益維持為１２％。該公司主要從事開發、建設及營運位於四川省、青海省及西藏自治區的金沙江上游流域川
藏段及川青段幹流水電資源，有關發電廠處於在建階段。
－ ２０１９年１２月，集團全資附屬公司內蒙古華電蒙東能源及華電國際寧夏新能源發電獲投資者出資合共２０
億元人民幣認購其權益。完成後，集團持有內蒙古華電蒙東能源及華電國際寧夏新能源發電權益將分別被攤薄
至５４﹒８５％及６３﹒９２％。內蒙古華電蒙東能源主要從事風電項目的投資、開發、經營、管理。華電國
際寧夏新能源發電主要從事風電、太陽能光伏發電及相關項目的開發、投資、建設、生產、運營、銷售和服務
。
－ ２０２１年２月，集團以２８﹒２３億元人民幣向控股股東中國華電出售華電寧夏靈武發電全部６５％權益連
應收股息，以及以１２﹒５億元人民幣向中國華電出售寧夏華電供熱全部５３％權益。該等公司主要從事燃煤
發電、電力生產經營相關業務，以及投資、建設、經營供熱熱網項目。預期出售事項帶來９﹒５４億元人民幣
收益。
－ ２０２１年３月，集團以１５億元人民幣向建信金融資產投資及中銀金融資產投資收購內蒙古華電蒙東能源
４５﹒１５％及天津華電福源熱電３６﹒８６％權益，代價以每股４﹒６１元人民幣，發行６５１萬股Ａ股及
發行１４﹒７億元人民幣可換股債券（可轉換為新Ａ股）支付。完成後，集團將全資持有內蒙古華電蒙東能源
及天津華電福源熱電權益。該等公司主要從事風力發電項目及天然氣熱電聯產項目的投資、發展、營運及管理
。
－ ２０２１年５月，集團宣布進行以下收購及出售事項：
（一）集團以２１２﹒７４億元（人民幣；下同）認購華電福新能源發展（為控股股東中國華電之全資附屬公
司）３７﹒１９％權益，其中１３６﹒０９億元透過向華電福新能源發展轉讓集團旗下２７間從事風力
發電及太陽能發電業務的新能源公司權益之方式出資，餘下７６﹒２８億元則透過現金出資，預期轉讓
新能源公司權益事項帶來３６﹒４９億元收益；華電福新能源發展主要在中國從事風電、太陽能及其他
清潔能源的發電及銷售，於２０２０年１２月底，華電福新能源發展的控股裝機容量為１﹒７萬兆瓦，
其中在運裝機容量為１﹒４萬兆瓦，在建裝機容量為２９７４兆瓦；
（二）集團以２０﹒８２億元向華電福新能源發展附屬公司出售若干新能源資產（主要包括太陽能發電相關設
備及其配套輔助設備）及４間從事風力發電及太陽能發電業務的附屬公司全部６０﹒３８０３％至
１００％權益，預期出售事項帶來６３２６萬元收益；
（三）集團以３１﹒４６億元向中國華電收購湖南華電長沙發電７０％權益、湖南華電常德發電４８﹒９８％
權益及湖南華電平江發電全部權益，該等公司主要從事火力發電業務。
－ ２０２１年９月，集團向控股股東中國華電出售山西茂華能源投資全部權益連應收債權，總代價為股權轉讓代
價（為１元人民幣）、債權轉讓代價（估計為２８﹒５２億元人民幣）及於過渡期產生的損益之總和。山西茂
華能源投資主要於山西省從事煤礦投資及運營業務。預期債權轉讓事項不會帶來任何損益。
－ ２０２１年１０月，集團與旗下附屬公司以５２﹒８９億元人民幣向控股股東中國華電之附屬公司出售若干資
產，包括８間從事風力及太陽能發電業務之公司的３６﹒０７％至１００％權益、３項光伏項目資產組（包括
太陽能發電相關設備及其配套輔助設備），以及８１項新能源前期項目（包括光伏及風電項目），其中若干目
標公司、光伏項目資產組及新能源前期項目均尚未運營投產。預期出售事項帶來２﹒９８億元人民幣收益。
－ ２０２４年１０月，集團與控股股東中國華電集團以３９﹒７５億元人民幣設立有限合夥企業，其中集團出資
７﹒９５億元人民幣，以取得其２０％股權。該合夥企業的首輪投資標的為湖北華電江陵發電，其持有並運營
一期２＊６６０ＭＷ超超臨界燃煤發電機組工程項目。
－ ２０２４年１０月，集團以７３﹒２７億元人民幣向控股股東中國華電集團（持有集團４５﹒１７％權益）收
購８間從事火力發電項目投資開發和經營管理的公司５１％至１００％股權，其中３４﹒２８億元人民幣，以
每股５﹒０５元人民幣，發行６﹒７９億股Ａ股支付，佔經擴大後已發行股本６﹒２２％。完成後，中國華電
集團持有集團權益增至４８﹒５９％。此外，集團擬向不超過３５名符合條件發行對象發行新Ａ股以募集最多
３４﹒２８億元人民幣，中國華電集團已表示不會參與募集。
－ ２０２５年３月，集團建議分拆華電杭州江東天然氣電聯產項目以基礎設施ＲＥＩＴＳ形式於上海證券交易所
上市。
－ 同月，集團與山東魯中控股集團及控股股東中國華電集團（持有集團４５﹒１７％權益）以２億元人民幣成立
合資公司華電（沂源）抽水蓄能，其中集團出資１﹒４億元人民幣，以取得其７０％股權。合資公司主要負責
投資、建設和經營管理山東沂源石橋１８０萬千瓦抽水蓄能項目。
股本變化
－ １９９９年６月，以每股１﹒５８港元，發行７６５０萬股Ｈ股上市；７月，以每股１﹒５８港元，超額配售
１﹒５６億股Ｈ股。
－ ２００５年１月，以每股２﹒５２元人民幣，發行７﹒６５億股Ａ股於上海上市。
－ ２００９年１２月，以每股４﹒７元人民幣，發行７﹒５億股Ａ股。
－ ２０１２年７月，以每股３﹒１２元人民幣，發行６億股Ａ股。
－ ２０１３年１０月，以每股２﹒８９５元人民幣，發行１１﹒５億股Ａ股。
－ ２０１４年７月，以每股４﹒９２港元，配售２﹒８６億股Ｈ股；１２月，以每股６﹒７７元人民幣，配售
１０﹒５６億股Ａ股。
－ ２０２１年３月，以每股４﹒６１元人民幣，發行６５１萬股Ａ股。
可換股債券及票據
－ ２０２１年３月，發行本金額１４﹒７億元人民幣三年期可轉換為新Ａ股債券，首年年息２％及其後年息
３％。
股本分類
股數
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無限制流通Ａ股 ８﹐１４５﹐７４３﹐０５３
Ｈ股 １﹐７１７﹐２３３﹐６００
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
總股本 ９﹐８６２﹐９７６﹐６５３
派送紀錄
財政年度 事項 除淨╱生效日期 公布日期
（月╱年） （日╱月╱年） （日╱月╱年）
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１２╱２０２４ 不派第二次中期息 － ２２╱０８╱２４
１２╱２０２４ 第一次中期息人民幣 ０．０８ 或港元 ０．０８７７５１０╱０９╱２４ １３╱０８╱２４
１２╱２０２３ 末期息人民幣 ０．１５ 或港元 ０．１６４６９２０╱０６╱２４ ２７╱０３╱２４
１２╱２０２３ 不派中期息 － ３０╱０８╱２３
１２╱２０２２ 末期息人民幣 ０．２ 或港元 ０．２２１５６０５╱０６╱２３ ２９╱０３╱２３
１２╱２０２２ 不派中期息 － ２６╱０８╱２２
１２╱２０２１ 末期息人民幣 ０．２５ 或港元 ０．２９２９３０４╱０７╱２２ ２５╱０３╱２２
１２╱２０２１ 不派中期息 － ２７╱０８╱２１
１２╱２０２０ 末期息人民幣 ０．２５ 或港元 ０．３００１２９０５╱０７╱２１ ３０╱０３╱２１
１２╱２０２０ 不派中期息 － ２０╱０８╱２０
１２╱２０１９ 末期息人民幣 ０．１４６ 或港元 ０．１６０３╱０７╱２０ ２５╱０３╱２０
１２╱２０１９ 不派中期息 － ２３╱０８╱１９
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
－完－
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