業務狀況
集團簡介：
－ 集團股份亦在深圳證券交易所上市，編號為００１２４６。
－ 集團是一家鎳全產業鏈公司，主要經營以下業務：
（１）鎳產品貿易：買賣主要來自菲律賓及土耳其的紅土鎳礦以及來自印尼的鎳鐵，客戶主要包括中國的冶煉
及精煉公司和不?鋼生產商以及鎳產品貿易商；
（２）鎳產品生產：於中國江蘇的生產工廠擁有三條鎳鐵生產線，總年設計產能為１８﹐０００金屬噸鎳鐵，
亦與合作夥伴在印尼奧比島共同投資兩個鎳產品生產項目，包括ＨＰＡＬ項目（總計年設計產能為
１２萬噸金屬噸鎳鈷化合物並包括１４﹐２５０金屬噸鈷的濕法冶煉項目，其中兩條總年設計產能為
３７﹐０００金屬噸鎳鈷化合物並包括４５００金屬噸鈷的生產線已投產，餘下四條生產線預計將於
２０２２年１２月至２０２３年１２月陸續投產），以及ＲＫＥＦ項目（總計年設計產能為２８萬噸金
屬噸鎳鐵的火法冶煉項目，２０條鎳鐵生產線預計將於２０２２年第四季至２０２４年７月陸續投產）
；
（３）設備製造與銷售：製造及銷售鎳產品生產設備，主要包括精煉爐、電弧爐、礦熱爐及節能環保設備（如
煙氣淨化系統），亦向附屬公司及獨立第三方生產及銷售鎳鐵爐、濃密機及濃密罐等部件；
（４）其他業務：提供與鎳相關的其他產品和服務，包括銷售廢料及提供相關服務、船舶轉租，以及向附屬公
司銷售輔料（主要包括蘭炭及焦炭）。
業績表現：
－ 截至２０２６年６月止六個月，集團營業額上升３９﹒８％至２５３﹒６４億元（人民幣；下同），股東應佔
溢利上升９１﹒９％至２７﹒３８億元。期內業務概況如下：
（一）整體毛利增加７９﹒６％至６４﹒３１億元，毛利率上升５﹒６個百分點至２５﹒４％；
（二）鎳產品貿易：營業額上升０﹒４％至７６﹒５４億元，佔總營業額３０﹒２％，毛利增加２６﹒９％至
４﹒１５億元，毛利率上升１﹒１個百分點至５﹒４％；
（三）鎳產品生產：營業額增長６７﹒３％至１６１﹒６８億元，佔總營業額６３﹒７％，毛利增加
８４﹒９％至５９﹒１８億元，毛利率上升３﹒５個百分點至３６﹒６％；
（四）於２０２６年６月３０日，集團之現金及現金等價物為６８﹒３７億元，銀行及其他借款為
１９４﹒０８億元。流動比率為１﹒２倍（２０２５年１２月３１日：１﹒１倍），資本負債比率（按
計息銀行借款總額除以權益總額計算）為８０％（２０２５年１２月３１日：９０％）。
－ ２０２５年度，集團營業額上升３７﹒７％至４０２﹒４億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
６１﹒１％至２８﹒５７億元。年內業務概況如下：
（一）整體毛利增加４４﹒１％至７７﹒１５億元，毛利率增長０﹒９個百分點至１９﹒２％；
（二）鎳產品貿易：營業額上升０﹒３％至１５９﹒０１億元，佔總營業額３９﹒５％，毛利增加３１﹒１％
至６﹒０４億元，毛利率增長０﹒９個百分點至３﹒８％；
（三）鎳產品生產：營業額上升７５﹒９％至２１８﹒２億元，佔總營業額５４﹒２％，毛利增加４３﹒７％
至６９﹒５２億元，毛利率則下跌７﹒１個百分點至３１﹒９％；
（四）於２０２５年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為７３﹒７２億元，銀行及其他借款為
１８６﹒０５億元。流動比率為１﹒１倍（２０２４年１２月３１日：０﹒９倍），資本負債比率（按
計息銀行借款總額除以權益總額計算）為９０％（２０２４年１２月３１日：８０％）。
－ ２０２４年度，集團營業額上升３８﹒８％至２９２﹒３３億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
６８﹒７％至１７﹒７３億元。年內業務概況如下：
（一）整體毛利增加５８﹒３％至５３﹒５２億元，毛利率增長２﹒３個百分點至１８﹒３％；
（二）鎳產品貿易：營業額上升３６﹒４％至１５８﹒５２億元，佔總營業額５４﹒２％，毛利增加９﹒８％
至４﹒６１億元，毛利率則下降０﹒７個百分點至２﹒９％；
（三）鎳產品生產：營業額上升４１﹒７％至１２４﹒０３億元，佔總營業額４２﹒４％，毛利增加
６８﹒６％至４８﹒３９億元，毛利率增長６﹒２個百分點至３９％；
（四）於２０２４年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為５０﹒３２億元，銀行及其他借款為
１３８﹒３３億元。流動比率為０﹒９倍（２０２３年１２月３１日：１﹒１倍），資本負債比率（按
計息銀行借款總額除以權益總額計算）為８０％（２０２３年１２月３１日：９０％）。
－ ２０２３年度，集團營業額上升１５﹒１％至２１０﹒５９億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下跌
３９﹒４％至１０﹒５１億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利下降２４﹒７％至３３﹒８２億元，毛利率下跌８﹒５個百分點至１６﹒１％；
（二）鎳產品貿易：營業額上升４０﹒７％至１１６﹒２４億元，佔總營業額５５﹒２％，毛利則減少
３６﹒７％至４﹒２億元，毛利率下降４﹒４個百分點至３﹒６％；
（三）鎳產品生產：營業額下跌４％至８７﹒５３億元，佔總營業額４１﹒６％，毛利下降２２﹒６％至
２８﹒７億元，毛利率減少７﹒９個百分點至３２﹒８％；
（四）設備製造與銷售：營業額下降７７﹒４％至１﹒４８億元，毛利率減少１﹒９個百分點至１４﹒４％；
（五）按地區劃分，集團之營業額主要來自中國內地，其營業額上升２６﹒２％至２０２﹒２５億元，佔總營
業額９６％；
（六）於２０２３年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為４６﹒１７億元，銀行及其他借款為
１１４﹒６６億元，流動比率為１﹒１倍（２０２２年１２月３１日：１﹒８倍），資產負債比率（按
計息銀行借款總額除以權益總額計算）為９０％（２０２２年１２月３１日：５０％）。
－ ２０２２年度，集團營業額增長４６﹒９％至１８２﹒９億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升
５７﹒８％至１７﹒３５億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利增加２倍至４４﹒９４億元，毛利率上升１２﹒４個百分點至２４﹒６％；
（二）鎳產品貿易：營業額減少５﹒８％至８２﹒５９億元，佔總營業額４５﹒２％，毛利率下降０﹒４個百
分點至８％；
（三）鎳產品生產：營業額增長２﹒７倍至９１﹒１９億元，佔總營業額４９﹒８％，毛利率上升１５﹒１個
百分點至４０﹒７％；
（四）設備製造與銷售：營業額下降３４﹒６％至６﹒５６億元，毛利率則上升５﹒２個百分點至１６﹒３％
；
（五）按地區劃分，來自中國內地及其他地區營業額分別上升５４﹒４％及９﹒２％，至１６０﹒２９億元及
２２﹒６１億元，分佔總營業額８７﹒６％及１２﹒４％；
（六）於２０２２年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為４４﹒２６億元，銀行及其他借款為
６２﹒３２億元，另有租賃負債５８９４萬元，資產負債比率（按計息銀行借款總額除以權益總額計算
）為５０％（２０２１年１２月３１日：９０％）。
－ ２０２１年度，集團營業額增長６０﹒５％至１２４﹒４９億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升
１﹒１倍至１１億元。年內，集團業務概況如下：
（一）整體毛利上升５９﹒１％至１５﹒１６億元，毛利率微跌０﹒１個百分點至１２﹒２％；
（二）鎳產品貿易：營業額增長７５﹒２％至８７﹒７１億元，佔總營業額７０﹒４％，毛利率則減少
１﹒２個百分點至８﹒４％；
（三）鎳產品生產：營業額增長４９﹒１％至２４﹒４８億元，佔總營業額１９﹒７％，毛利率上升２﹒６個
百分點至２５﹒６％；
（四）設備製造與銷售：營業額下降１﹒７％至１０﹒０３億元，佔總營業額８﹒１％，毛利率增加２﹒４個
百分點至１１﹒１％；
（五）按地區劃分，來自中國內地、韓國及印尼營業額分別上升５６﹒１％及２﹒４倍，至１０３﹒７９億元
及６﹒３億元，分佔總營業額８３﹒４％及５﹒１％；來自印尼營業額則減少３﹒５％至８﹒８７億元
，佔總營業額７﹒１％；
（六）於２０２１年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為１４﹒１３億元，銀行借款為４７﹒５２億
元，另有租賃負債１０８７萬元，流動比率為１﹒３倍（２０２０年１２月３１日：０﹒９倍），資本
負債比率（按銀行借款總額除以權益總額計算）為９０％（２０２０年１２月３１日：７０％）。
發展概覽
－ 於２０２２年１１月，集團業務發展策略概述如下：
（一）鞏固及加深與現有印尼及菲律賓上游鎳礦供應商的合作關係，並積極尋求海外優質鎳礦資源的投資機會
，擴大上游資源儲備；
（二）完成建設及擴建集團在印尼的鎳產品生產項目，並通過建立新研發中心、加強與各院校及研發機構的合
作以及組建高質量科研團隊等方式，進一步提升集團的研發能力；
（三）計劃在印尼建設多個一體化的下游生產基地，包括生產其他有色金屬並將其生產所產生的中間品（如硫
酸、蒸汽及煤氣等）利用到鎳鈷化合物及鎳鐵的生產中，最大化地實現資源的綜合利用；亦擬建設產能
為３００萬噸的不?鋼項目（由集團及合作夥伴分別持有６５％及３５％權益），並圍繞鎳資源建設新
型產業園區以吸引更多合作夥伴入駐，以及將業務進一步向新能源電池材料領域延伸。
－ ２０２２年１２月，集團發售新股上市，估計集資淨額３６﹒０１億港元，擬用作以下用途：
（一）約２０﹒３１億港元（佔５６﹒４％）用於奧比島鎳產品生產項目的開發及建設；
（二）約８﹒６４億港元（佔２４％）用於向合營企業ＣＢＬ增資；
（三）約３﹒４６億港元（佔９﹒６％）用於印尼鎳礦資的潛在少數股權投資；
（四）餘額３﹒６億港元（佔１０％）供作營運資金。
－ ２０２４年６月，集團與印度尼西亞合作夥伴ＰＴ﹒ Ｔｒｉｍｅｇａｈ Ｂａｎｇｕｎ Ｐｅｒｓａｄａ
Ｔｂｋ以６０００萬美元（相等於４﹒２７億元人民幣）成立合營公司ＰＴ﹒ Ｃｉｐｔａ
Ｋｅｍａｋｍｕｒａｎ Ｍｉｔｒａ，其中集團持有其６０％股權。該公司主要從事經營石灰生產業務。
－ ２０２４年１０月，集團與主要股東Ｌｉｍ Ｓｈｕ Ｈｕａ Ｃｈｅｒｙｌ（持有集團１７％權益）以
５１６２萬美元按持股比例向ＰＴ Ｄｈａｒｍａ Ｃｉｐｔａ Ｍｕｌｉａ增資，其中集團按６０％持股比
例出資３０９７萬美元，並以４﹒６６億美元按持股比例向ＰＴ ＯＢＩ Ｎｉｃｋｅｌ Ｃｏｂａｌｔ增資
，其中集團按６０％持股比例出資２﹒８億美元。另外，集團亦與旗下ＰＴ Ｈａｌｍａｈｅｒａ
Ｐｅｒｓａｄａ Ｌｙｇｅｎｄ（集團持有其５４﹒９％權益）以５﹒０５億美元成立合營公司ＰＴ
Ｂｈａｋｔｉ Ｂｕｍｉ Ｓｅｎｔｏｓａ，其中集團直接持有合營公司５﹒７６％股權。ＰＴ
Ｄｈａｒｍａ Ｃｉｐｔａ Ｍｕｌｉａ主要在位於印度尼西亞北馬魯古省群島之奧比島從事產業園及其他配
套設施的運營；ＰＴ ＯＢＩ Ｎｉｃｋｅｌ Ｃｏｂａｌｔ主要從事奧比島的鎳產品冶煉項目（ＨＰＡＬ）
三期的運營；ＰＴ Ｂｈａｋｔｉ Ｂｕｍｉ Ｓｅｎｔｏｓａ主要在奧比島建設及營運一間年處理１３４萬
公噸ＨＰＡＬ冶煉礦渣的ＨＰＡＬ冶煉礦渣處理廠，以及一間礦渣庫及其他配套設施。
派送紀錄
財政年度 事項 除淨╱生效日期 公布日期
（月╱年） （日╱月╱年） （日╱月╱年）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１２╱２０２４ 不派中期息 － ２９╱０８╱２４
１２╱２０２３ 末期息人民幣 ０．２ 或港元 ０．２２ ２３╱０５╱２４ ２８╱０３╱２４
１２╱２０２３ 不派中期息 － ２８╱０８╱２３
１２╱２０２２ 特別股息人民幣 ０．３ 或港元 ０．３３５７１３╱０１╱２３ ０３╱０１╱２３
１２╱２０２２ 不派末期息 － ３１╱０３╱２３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
－完－
|