業務狀況
集團簡介：
－ 集團股份亦在上海證券交易所上市，編號為６０１９９５。
－ 集團控股股東為國有投資公司中央匯金投資。集團的業務架構如下：
（１）投資銀行：為客戶提供股權融資、債務融資及資產證券化和財務顧問等投資銀行服務，具體包括境內外
上市及再融資的保薦與承銷，境內外各類固定收益融資工具的承銷，企業併購重組、債務重組、私募融
資等交易的財務顧問服務；
（２）股票業務：為境內外專業投資者提供「投研、銷售、交易、產品、跨境」的一站式股票業務綜合金融服
務，具體主要包括機構交易服務和資本業務等；
（３）固定收益：為境內外企業和機構客戶提供固定收益類、大宗商品類和外匯類證券及衍生品的銷售、交易
、研究、諮詢和產品開發等一體化綜合服務，具體包括利率業務、信用業務、結構化業務（含證券化產
品和非標產品等）、外匯業務、大宗商品業務（含期貨業務）等；
（４）資產管理：為境內外投資者設計及提供多元化的資產管理產品及服務，包括社保及年金投資管理業務、
機構委託投資管理業務、境外資產管理業務、零售及公募基金業務等；
（５）私募股權：服務於境內外投資者，為其設計及提供一體化的私募股權投資基金產品及服務，主要包括企
業股權投資基金、母基金、美元基金、實物資產基金、基礎設施基金等；
（６）財富管理：為個人、家族及企業客戶提供範圍廣泛的財富管理產品及服務，具體包括交易服務、資本服
務、產品配置服務等，其中資本服務主要包括融資融券業務及股票質押式回購業務等。
－ 集團主要在中國國內經營業務，亦在香港、紐約、倫敦及新加坡設立網絡。
業績表現：
－ 按照中國會計準則，截至２０２５年３月止三個月，集團營業額上升４７﹒７％至５７﹒２１億元（人民幣；
下同），股東應佔溢利增長６４﹒９％至２０﹒４２億元。於２０２５年３月３１日，集團之貨幣資金為
１３１１﹒７３億元。
－ ２０２４年度，集團營業額下跌７﹒１％至３１４﹒０５億元（人民幣；下同），股東應佔溢利減少７﹒５％
至５６﹒９４億元。年內，集團業務概況如下：
（一）年內，手續費及佣金收入減少９﹒１％至１３５﹒７１億元，佔總收入４０％；利息收入下降７﹒４％
至８７﹒１３億元，佔總收入３２﹒２％；投資收益減少４﹒１％至１０１﹒２１億元，佔總收入
３２﹒２％；
（二）投資銀行：分部收入及其他收益減少２３％至２８﹒２２億元，營業利潤則增長１﹒２倍至４﹒３億元
；
（三）股票業務：分部收入及其他收益下跌２５﹒６％至７４﹒９億元，營業利潤下降１３﹒５％至
３３﹒１８億元；
（四）固定收益：分部收入及其他收益上升３２﹒２％至７９﹒３６億元，營業利潤增長７８﹒２％至
２７﹒２６億元；
（五）資產管理：分部收入及其他收益增加１３％至１３﹒６３億元，營業利潤上升１﹒７倍至４﹒２４億元
；
（六）私募股權：分部收入及其他收益減少４３﹒９％至１１﹒８４億元，營業利潤下跌８１﹒５％至
１﹒５８億元；
（七）財富管理：分部收入及其他收益上升４﹒８％至１０１﹒８１億元，營業利潤則減少１９﹒７％至
１６﹒８９億元；
（八）於２０２４年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為６４４﹒８９億元，流動比率為１﹒８倍（
２０２３年１２月３１日：１﹒９倍），資產負債率（（負債總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務
客戶款項）╱（資產總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款項））為７９﹒９％（２０２３年
１２月３１日：８０﹒６％）。
－ ２０２３年度，集團營業額下跌８﹒２％至３３７﹒９２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下降１９％至
６１﹒５６億元。年內業務概況如下：
（一）年內，手續費及佣金收入減少２３﹒４％至１３８﹒３億元，佔總收入４０﹒９％；投資收益減少
０﹒５％至１０５﹒５６億元，佔總收入３１﹒２％；利息收入則上升１５﹒４％至９４﹒０５億元，
佔總收入２７﹒８％；
（二）投資銀行：分部收入及其他收益減少３９﹒４％至３６﹒６５億元，營業利潤下跌８９﹒３％至
１﹒９１億元；
（三）股票業務：分部收入及其他收益上升１６﹒５％至１００﹒６７億元，營業利潤則下跌１８﹒６％至
３８﹒３７億元；
（四）固定收益：分部收入及其他收益減少４﹒２％至６０﹒０２億元，營業利潤下降２３﹒７％至１５﹒３
億元；
（五）資產管理：分部收入及其他收益減少１２﹒５％至１２﹒０４億元，營業利潤下跌４５﹒５％至
１﹒５７億元；
（六）私募股權：分部收入及其他收益減少１６﹒２％至２１﹒１億元，營業利潤下跌２８﹒８％至８﹒５５
億元；
（七）財富管理：分部收入及其他收益減少４﹒２％至９７﹒１４億元，營業利潤增加２﹒８％至２１﹒０２
億元；
（八）於２０２３年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為７２１﹒３６億元，流動比率為１﹒９倍（
２０２２年１２月３１日：１﹒８倍），資產負債率（（負債總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務
客戶款項）╱（資產總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款項））為８０﹒６％（２０２２年
１２月３１日：８２﹒１％）。
－ ２０２２年度，集團營業額下跌１１﹒２％至３６８﹒２５億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下降
２９﹒５％至７５﹒９８億元。年內，集團業務概況如下：
（一）年內，手續費及佣金收入減少７﹒３％至１８０﹒６３億元，佔總收入４９﹒１％；利息收入上升
１２﹒１％至８１﹒５３億元，佔總收入２２﹒１％；投資收益下降２７﹒９％至１０６﹒０８億元，
佔總收入２８﹒８％；
（二）投資銀行：分部收入及其他收益下跌１０﹒８％至６０﹒４９億元，營業利潤減少２６﹒９％至
１７﹒９３億元；
（三）股票業務：分部收入及其他收益下降１６﹒７％至８６﹒３９億元，營業利潤下跌３３﹒２％至
４７﹒１３億元；
（四）固定收益：分部收入及其他收益減少１﹒８％至６２﹒６２億元，營業利潤下降１０﹒４％至
２０﹒０５億元；
（五）資產管理：分部收入及其他收益下降１１﹒４％至１３﹒７５億元，營業利潤下跌４０％至２﹒８７億
元；
（六）私募股權：分部收入及其他收益減少１％至２５﹒１９億元，營業利潤下降６﹒４％至１２﹒０２億元
；
（七）財富管理：分部收入及其他收益下跌９﹒５％至１０１﹒４１億元，營業利潤減少２８﹒４％至
２０﹒４５億元；
（八）於２０２２年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為８５７﹒８９億元，資產負債率（（負債總額－
應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款項）╱（資產總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款
項））為８２﹒１％（２０２１年１２月３１日：８４﹒６％）。
－ ２０２１年度，集團營業額上升２０﹒５％至４１４﹒６１億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
４９﹒５％至１０７﹒７８億元。年內業務概況如下：
（一）年內，手續費及佣金收入增加２４﹒８％至１９４﹒８１億元，佔總收入４７％；利息收入上升
２８﹒９％至７２﹒７６億元，佔總收入１７﹒６％；投資收益增長１１﹒７％至１４７﹒０３億元，
佔總收入３５﹒５％；
（二）投資銀行：分部收入及其他收益上升１０﹒７％至６７﹒８１億元，營業利潤增長３１﹒９％至
２４﹒５４億元；
（三）股票業務：分部收入及其他收益增加５０﹒６％至１０３﹒６６億元，營業利潤增長７４﹒９％至
７０﹒５６億元；
（四）固定收益：分部收入及其他收益上升７％至６３﹒７５億元，營業利潤則減少７％至２２﹒３８億元；
（五）資產管理：分部收入及其他收益增長１７﹒９％至１５﹒５２億元，營業利潤增加２７﹒１％至
４﹒７９億元；
（六）私募股權：分部收入及其他收益增加２５﹒３％至２５﹒４５億元，營業利潤增長１６﹒３％至
１２﹒８４億元；
（七）財富管理：分部收入及其他收益上升３３﹒１％至１１２﹒０７億元，營業利潤增長５１﹒３％至
２８﹒５７億元；
（八）於２０２１年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為６６１﹒４３億元，資產負債率（（負債總額－
應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款項）╱（資產總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款
項））為８４﹒６％（２０２０年１２月３１日：８４﹒１％）。
－ ２０２０年度，集團營業額上升５３％至３４４﹒１８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長７０％至
７２﹒０７億元。年內業務概況如下：
（一）年內，手續費及佣金收入增加４５﹒５％至１５６﹒１５億元，佔總收入４５﹒４％；利息收入上升
１７﹒６％至５６﹒４５億元，佔總收入１６﹒４％；投資收益增長８９﹒１％至１３１﹒５９億元，
佔總收入３８﹒２％；
（二）投資銀行：分部收入及其他收益上升５８﹒５％至６１﹒２７億元，營業利潤增長４０％至１８﹒６億
元；
（三）股票業務：分部收入及其他收益增加６７﹒８％至６８﹒８２億元，營業利潤增長７４﹒３％至
４０﹒３５億元；
（四）固定收益：分部收入及其他收益上升５﹒２％至５９﹒６億元，營業利潤增長２９﹒４％至２４﹒０５
億元；
（五）資產管理：分部收入及其他收益增長１﹒１倍至１３﹒１６億元，營業利潤增長７﹒５倍至３﹒７７億
元；
（六）私募股權：分部收入及其他收益增加４０﹒３％至２０﹒３１億元，營業利潤增長５４﹒８％至
１１﹒０４億元；
（七）財富管理：分部收入及其他收益增加５１﹒１％至８４﹒２２億元，營業利潤增長７７﹒２％至
１８﹒８９億元；
（八）於２０２０年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為４７１﹒６１億元，資產負債率（（負債總額－
應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款項）╱（資產總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款
項））為８４﹒１％（２０１９年１２月３１日：８３﹒４％）。
－ ２０１９年度，集團營業額上升２５﹒３％至２２４﹒９２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
２１﹒４％至４２﹒３９億元。年內業務概況如下：
（一）手續費及佣金收入增加２１﹒７％至１０７﹒３３億元，佔總收入４７﹒７％；利息收入增長４﹒６％
至４８億元，佔總收入２１﹒３％；投資收益上升５３﹒２％至６９﹒５９億元，佔總收入３０﹒９％
；
（二）投資銀行：分部收入增長２９﹒３％至３８﹒６５億元，營業利潤增加３４﹒９％至１３﹒２８億元；
（三）股票業務：分部收入上升４９﹒８％至４１﹒０１億元，營業利潤增長８８﹒５％至２３﹒１４億元；
（四）固定收益：分部收入增加２９％至５６﹒６３億元，營業利潤增長４２﹒３％至１８﹒５８億元；
（五）投資管理：分部收入增長１０﹒１％至２０﹒６８億元，營業利潤則減少０﹒３％至７﹒５７億元；
（六）財富管理：分部收入增加３％至５５﹒７３億元，營業利潤則下跌３﹒６％至１０﹒６６億元；
（七）其他：分部收入上升３３﹒７％至１５﹒１２億元，營業虧損擴大８６﹒９％至２０﹒８３億元；
（八）於２０１９年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為２３９﹒５９億元。資產負債率（（負債總額－
應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款項）╱（資產總額－應付經紀業務客戶及應付承銷業務客戶款
項））為８３﹒４％（２０１８年１２月３１日：８１﹒９％）。
－ ２０１８年度，集團營業額上升１９﹒７％至１８２﹒７８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
２６﹒２％至３４﹒９２億元。年內業務概況如下：
（一）手續費及佣金收入上升６﹒５％至８８﹒２億元，佔總收入４８﹒３％；利息收入增長５３﹒９％至
４５﹒８７億元，佔總收入２５﹒１％；投資收益上升２１﹒５％至４８﹒７億元，佔總收入
２６﹒６％；
（二）投資銀行：分部收入上升１２﹒８％至２９﹒３６億元，營業利潤增加１﹒７％至９﹒７３億元；
（三）股票業務：分部收入減少６﹒９％至２７﹒３６億元，營業利潤下降２１﹒１％至１２﹒３１億元；
（四）固定收益：分部收入增加９３﹒５％至３６﹒４７億元，營業利潤增長６﹒１倍至１１﹒６３億元；
（五）投資管理：分部收入增加５％至１８﹒７９億元，營業利潤減少１８﹒８％至７﹒６億元；
（六）財富管理：分部收入減少１２﹒１％至１４﹒８７億元，營業利潤下跌４３％至３﹒０１億元；
（七）中投證券：分部收入上升２１％至４９﹒７４億元，營業利潤增加５５﹒１％至１０﹒０１億元；
（八）於２０１８年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為２２４﹒２４億元。淨資產除以負債的比率為
３４﹒４８％（２０１７年１２月３１日：４１﹒０８％）。
－ ２０１７年度，集團營業額上升７４﹒４％至１５２﹒７億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長５２％至
２７﹒６６億元。年內業務概況如下：
（一）手續費及佣金收入上升３６﹒４％至８２﹒８２億元，佔總收入５４﹒２％；利息收入增長２倍至
２９﹒８億元，佔總收入１９﹒５％；投資收益增長１﹒４倍至４０﹒０８億元，佔總收入２６﹒３％
；
（二）投資銀行：分部收入下降１２﹒８％至２６﹒０２億元，營業利潤下跌３０﹒９％至９﹒５７億元；
（三）股票業務：分部收入增加３１﹒８％至２９﹒４億元，營業利潤增長２５﹒５％至１５﹒６１億元；
（四）固定收益：分部收入增加８１﹒４％至１８﹒８５億元，營業利潤增長１７﹒４倍至１﹒６５億元；
（五）財富管理：分部收入上升２１﹒４％至１６﹒９２億元，營業利潤增長３５﹒９％至５﹒２８億元；
（六）投資管理：分部收入增加６６﹒７％至１７﹒９億元，營業利潤增長１﹒７倍至９﹒３６億元；
（七）中投證券：錄得分部收入４１﹒１２億元，及營業利潤６﹒４６億元；
（八）於２０１７年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為１８１﹒３１億元。淨資產除以負債的比率為
４１﹒０８％（２０１６年１２月３１日：４１﹒３７％）。
－ ２０１６年度，集團營業額下跌７﹒４％至８７﹒５８億元（人民幣；下同），股東應佔利潤下跌６﹒８％至
１８﹒２億元。年內業務概況如下：
（一）手續費及佣金收入下降７﹒８％至６０﹒７１億元，佔總收入的６９﹒３％；利息收入下跌３﹒６％至
９﹒８４億元，佔總收入的１１﹒２％；投資收益收入下跌８﹒１％至１７﹒０４億元，佔總營業額的
１９﹒５％；
（二）投資銀行：營業額上升２４﹒７％至２９﹒０７億元，分部利潤上升３９％至１３﹒８５億元；
（三）股票業務：營業額減少１５﹒９％至２２﹒１７億元，分部利潤下降１８﹒７％至１２﹒４４億元；
（四）固定收益：營業額下降３６﹒７％至１０﹒１２億元，分部利潤下跌９９％至８９４萬元；
（五）財富管理：營業額減少１８﹒９％至１３﹒６５億元，分部利潤下降３６﹒９％至３﹒８８億元；
（六）投資管理：營業額維持１０﹒７３億元，分部利潤下跌１﹒９％至３﹒５３億元；
（七）於２０１６年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為１０５﹒０５億元。資產負債率（負債總額扣減
應付經紀業務客戶款項╱資產總額扣減應付經紀業務客戶款項）為７８﹒１％（２０１５年１２月３１
日：７６﹒１％）。
－ ２０１５年度，集團營業額增長５４﹒４％至９４﹒６２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升
７４﹒６％至１９﹒５３億元。年內，集團業務概況如下：
（一）手續費及傭金收入上升５８﹒７％至６５﹒８８億元，佔總收入的６９﹒６％；利息收入增長１﹒３倍
至１０﹒２億元，佔總收入的１０﹒８％；投資收益收入上升２１﹒４％至１８﹒５３億元，佔總營業
額的１９﹒６％；
（二）投資銀行：營業額上升３８﹒６％至２３﹒３２億元，分部溢利增長７９﹒５％至９﹒９６億元；
（三）股本銷售及交易：營業額增長５８﹒７％至２６﹒３９億元，分部溢利上升６７﹒６％至１５﹒３億元
；
（四）固定收益：營業額上升２４％至１６﹒０７億元，分部溢利增長４５﹒４％至８﹒５２億元；
（五）財富管理：營業額增長１倍至 １６﹒９７億元，分部溢利增長１﹒５倍至６﹒１５億元；
（六）投資管理：營業額上升７７﹒３％至１０﹒８３億元，分部溢利增長２﹒７倍至３﹒６億元；
（七）於２０１５年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為８４﹒３４億元。
－ ２０１４年度，集團營業額增加５２﹒２％至６１﹒２８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升２倍至
１１﹒１８億元。年內業務概況如下：
（一）手續費及佣金收入上升３８﹒７％至４１﹒５２億元，佔總營業額的６７﹒７％；利息收入增長
３８﹒３％至４﹒５億元，佔總營業額的７﹒３％；投資收益收入上升１﹒２倍至１５﹒２７億元，佔
總營業額的２４﹒９％；
（二）投資銀行：營業額增加６５﹒６％至１６﹒８３億元，分部溢利增長８７﹒３％至５﹒５５億元；
（三）股本銷售及交易：營業額上升３７﹒７％至１６﹒６３億元，分部溢利增加４０﹒３％至９﹒１３億元
；
（四）固定收益：營業額上升８４﹒９％至１２﹒９６億元，分部溢利大幅上升３４﹒３倍至５﹒８６億元；
（五）財富管理：營業額增長３８﹒４％至８﹒４１億元，分部溢利上升２８﹒４％至２﹒４８億元；
（六）投資管理：營業額增加３７﹒２％至６﹒１１億元，分部溢利下跌３５﹒７％至９６３０萬元；
（七）於２０１４年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為３４﹒１８億元，經調整流動比率１﹒４１倍（
２０１３年：１﹒５８倍）。
發展概覽
－ 於２０１５年１０月，集團業務發展策略概述如下：
（一）豐富產品平台，包括引入第三方產品、加強產品開發能力及服務能力，如開發資本型產品及服務（例如
資產負債表產品和服務）、擴大定制ＯＴＣ（場外交易）產品範圍，及發展包括跨境投資產品在內的多
元化產品組合等；
（二）計劃進一步發展投資管理和財富管理業務，包括選擇性設立更多服務網點和吸引具潛力的投資管理夥伴
開展合作；
（三）計劃升級財務資源管理系統（ＦＲＭ系統）及採取額外措施如壓力測試，以加強整體融資和資本配置以
及流動性管理；及
（四）增加ＩＴ基礎設施投資，以改善用戶體驗及促進系統的風險管理功能，並透過進一步建設海外ＩＴ系統
以加強跨境能力。
－ ２０１５年１１月，集團發售新股上市，估計集資淨額６３﹒２５億港元，擬用作以下用途：
（一）約２８﹒４６億港元（佔４５％）用於進一步發展股本銷售及交易和固定收益業務；
（二）約１２﹒６５億港元（佔２０％）用於發展財富管理業務；
（三）約３﹒１６億港元（佔５％）用於發展投資管理業務；
（四）約１２﹒６５億港元（佔２０％）用於國際業務；及
（五）約６﹒３３億港元（佔１０％）用於營運資金。
－ ２０１６年１１月，集團以１６７﹒０１億元人民幣（約１９３﹒９２億港元）向主要股東匯金收購中國中投
證券全部權益，代價以每股９﹒９５元人民幣（約１１﹒５５港元），發行１６﹒７８億股內資股支付。該公
司主要於中國國內從事證券業務，包括經紀服務、投資銀行、資產管理、自營交易等。完成後，匯金持有集團
權益將由２８﹒５７％增至５８﹒６５％，並將申請清洗豁免。
－ ２０１７年９月，集團以每股１３﹒８港元，配售２﹒０８億股Ｈ股予騰訊控股（００７００），佔經擴大後
已發行股本４﹒９５％。集團與騰訊控股亦就金融服務領域展開戰略合作訂立框架協議。
－ ２０１８年６月，控股股東中央匯金投資以５４﹒１２億元人民幣出售集團３﹒９９億股內資股予海爾集團旗
下公司，佔已發行股本９﹒５％。完成後，中央匯金投資持有集團權益將減至４６﹒２％。
股本變化
－ ２０１５年１１月，以每股１０﹒２８港元，發行及配售５﹒５６億股Ｈ股上市，另有５５５８萬股內資股及
８﹒１７億股外資股轉為Ｈ股；同月，超額配售８３３７萬Ｈ股，另有８３４萬股內資股轉為Ｈ股。
－ ２０１６年１１月，以每股９﹒９５元人民幣，發行１６﹒７８億股內資股。
－ ２０１７年９月，以每股１３﹒８港元，配售２﹒０８億Ｈ股。
－ ２０１９年１０月，以每股１４﹒４港元，配售１﹒７６億Ｈ股。
－ ２０２０年１１月，以每股２８﹒７８元人民幣，發行４﹒５９億股Ａ股於上海證券交易所上市。
股本分類
股數
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
有限制流通Ａ股 ２﹐６６３﹐２６３﹐８７２
無限制流通Ａ股 ２６０﹐２７８﹐５６８
Ｈ股 １﹐９０３﹐７１４﹐４２８
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
總股本 ４﹐８２７﹐２５６﹐８６８
派送紀錄
財政年度 事項 除淨╱生效日期 公布日期
（月╱年） （日╱月╱年） （日╱月╱年）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１２╱２０２４ 中期息人民幣 ０．０９ ０４╱１１╱２４ ３０╱０８╱２４
１２╱２０２３ 末期息人民幣 ０．１８ 或港元 ０．１９７２７６７０３╱０７╱２４ ２８╱０３╱２４
１２╱２０２３ 不派中期息 － ３０╱０８╱２３
１２╱２０２２ 末期息人民幣 ０．１８ 或港元 ０．１９５６３０９０４╱０７╱２３ ３１╱０３╱２３
１２╱２０２２ 擬十供不多於三股Ｈ股 － １３╱０９╱２２
１２╱２０２２ 不派中期息 － ３０╱０８╱２２
１２╱２０２１ 末期息人民幣 ０．３ 或港元 ０．３５１ ２７╱０６╱２２ ３０╱０３╱２２
１２╱２０２１ 不派中期息 － ２７╱０８╱２１
１２╱２０２０ 末期息人民幣 ０．１８ 或港元 ０．２１７２１╱０５╱２１ ３０╱０３╱２１
１２╱２０２０ 不派中期息 － １７╱０８╱２０
１２╱２０１９ 不派末期息 － ３０╱０３╱２０
１２╱２０１９ 不派中期息 － ２３╱０８╱１９
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
－完－
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