業務狀況
集團簡介：
－ 集團股份亦在上海證券交易所上市，編號為６０３９９３。
－ 集團之產品可分為五個類別，包括鉬礦石、鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵及其他產品，而主要產品鉬精礦、氧化鉬及
鉬鐵。其他產品主要為鉬之相關產品，包括鉬酸銨、鉬粉、三氧化鉬，以及鉬絲、鉬條、鉬棒及鉬板等鉬金屬
產品。產品主要應用於鋼鐵、石油、工業用機器、汽車及國防等工業，鎢產品主要用作硬質合金（或稱超硬合
金）中的碳化鎢。
－ 集團之業務位於河南省洛陽市欒川縣，共有六家浮選廠、一家焙燒及冶煉廠、以及多家下遊加工設施。而集團
之三道莊礦中，鉬屬於原生礦床，而鎢以伴生礦床之方式出現，礦石日開採量已達３萬噸。根據美能報告，三
道莊礦擁有全球其中一個最大的鉬儲量，鎢儲量全球名列第二。
－ 集團亦為發展中之鎢產品生產商，並與廈門鎢業成立合資企業豫鷺，另計劃建立自有鎢精礦生產能力。鎢產品
主要用作可用於金屬製品、採礦及建造業之硬質合金中之碳化鎢。
業績表現：
－ 按照中國會計準則，截至２０２５年３月止三個月，集團營業額減少０﹒３％至４６０﹒０６億元（人民幣；
下同），股東應佔溢利則增長９０﹒５％至３９﹒４６億元。期內，集團業務概況如下：
（一）礦山採掘及加工：
１﹒銅：營業額增長４３﹒９％至１２４﹒１６億元，毛利率上升７﹒１個百分點至５５﹒２％；產量
增加１５﹒７％至１７﹒１萬噸；銷售量則減少１﹒４％至１２﹒４萬噸；
２﹒鈷：營業額上升８３﹒９％至３７﹒７８億元，毛利率增加２４﹒８個百分點至６１﹒４％；產量
增長２０﹒７％至３０﹐４１４噸；銷售量則下降０﹒２％至２４﹐２１９噸；
３﹒鉬：營業額上升５﹒１％至１３﹒４９億元，毛利率增長８個百分點至３７％；產量減少３﹒８％
至３３４１噸；銷售量則增加０﹒９％至３４３８噸；
４﹒鎢：營業額上升３７﹒２％至４﹒９８億元，毛利率增加３﹒１個百分點至６５﹒６％；產量上升
３﹒７％至１９９３噸；銷售量增長１２﹒４％至１９９３噸；
５﹒鈮：營業額增加４３﹒８％至８﹒６７億元，毛利率上升５﹒８個百分點至４３﹒８％；產量增長
４﹒４％至２６１６噸；銷售量增加８﹒８％至２７２９噸；
６﹒磷肥：營業額增加１７﹒３％至８﹒４４億元，毛利率上升１２﹒４個百分點至２７﹒１％；產量
增長０﹒２％至２７﹒９萬噸；銷售量上升０﹒２％至２３萬噸；
（二）礦產貿易：
１﹒精礦金屬產品：營業額增長９８﹒６％至１６８﹒１９億元，毛利率增加１２﹒１個百分點至
１５﹒１％；採購量及銷售量分別為８１萬噸及７９﹒４萬噸，分別上升１１％及３﹒２％；
２﹒精煉金屬產品：營業額減少３２﹒３％至２２５﹒８８億元，毛利率下跌２個百分點至０﹒７％；
採購量及銷售量分別為２８﹒３萬噸及２０﹒５萬噸，分別下降４０﹒７％及６８﹒４％；
（三）於２０２５年３月３１日，集團之貨幣資金為３２０﹒５２億元，短期及長期借款８別為１９４﹒３６
億元及７８﹒２６億元。
－ 按照中國會計準則，２０２４年度，集團營業額增加１４﹒４％至２１３０﹒２９億元（人民幣；下同），股
東應佔溢利增長６４％至１３５﹒３２億元。年內，集團業務概況如下：
（一）礦山採掘及加工：營業額增加４６﹒６％至６５２﹒６億元，毛利率增加４﹒６個百分點至４５﹒１％
；
１﹒銅：產量增加５５％至６５萬噸；銷售量上升６６﹒３％至６９萬噸；
２﹒鈷：產量增長１﹒１倍至１１﹒４萬噸；銷售量增加２﹒７倍至１０﹒９萬噸；
３﹒鉬：產量減少１﹒５％至１５﹐３９６噸；銷售量下降４％至１４﹐９６４噸；
４﹒鎢：產量上升３﹒９％至８２８８噸；銷售量增長３﹒３％至８１３２噸；
５﹒鈮：產量增長５﹒４％至１０﹐０２４噸；銷售量增加６﹒９％至１０﹐０２８噸；
６﹒磷肥（ＨＡ＋ＬＡ）：產量增長１﹒１％至１１８萬噸；銷售量則減少５﹒９％至１０９﹒５萬噸
；
（二）礦產貿易：營業額增加１２﹒１％至１８８３﹒５６億元，毛利率上升１﹒４個百分點至２﹒６％。年
內，精礦產品之採購量及銷售量分別為３２３﹒２萬噸及３３９﹒９萬噸，分別上升１７﹒８％及
２４﹒５％；精煉金屬之採購量及銷售量分別為１８４萬噸及２１４﹒６萬噸，分別下降４１﹒１％及
３２﹒６％；
（三）其他：營業額增長３﹒５倍至４４萬元，毛利率上升０﹒６個百分點至７﹒６％；
（四）於２０２４年１２月３１日，集團之貨幣資金為３０４﹒２７億元，短期及長期借款分別為１３９﹒６
億元及９３﹒３４億元，資產負債率為４９﹒５％。
－ 按照中國會計準則，２０２３年度，集團營業額增加７﹒７％至１８６２﹒６９億元（人民幣；下同），股東
應佔溢利增長３６％至８２﹒５億元。年內，集團業務概況如下：
（一）礦山採掘及加工：營業額增加７５﹒４％至４４５﹒１８億元，毛利率為４０﹒５％；
１﹒鉬：產量增加３﹒５％至１５﹐６３５噸；銷售量下降２﹒９％至１５﹐５８０噸；
２﹒鎢：產量減增加６﹒２％至７９７５噸；銷售量增加１﹒６％至７９７５噸；
３﹒鈮：產量增加３﹒３％至９５１５噸；銷售量增加３％至９３７８噸；
４﹒磷肥（ＨＡ＋ＬＡ）：產量上升２﹒３％至１１６﹒８萬噸；銷售量增長０﹒５％至１１６﹒４萬
噸；
５﹒銅（ＴＦＭ）：產量增長５４﹒９％至３９﹒４萬噸；銷售量增長１﹒３倍至３﹒９萬噸；
６﹒鈷：產量增長１﹒７倍至５﹒６萬噸；銷售量增加６２％至３萬噸；
７﹒銅（ＮＰＭ ８０％權益）：產量增長１２﹒５％至２５﹐５５０噸，銷售量增長１３﹒８％至
２４﹐８８０噸；
８﹒金（ＮＰＭ ８０％權益）：產量增長１５﹒７％至１８﹐７７２盎司；銷售量增長６﹒８％至
１７﹐２３９盎司；
（二）礦產貿易：營業額增加５﹒７％至１６８０﹒７８億元，毛利率為１﹒２％。年內，精礦產品之採購量
及銷售量分別為２７４﹒５萬噸及２７３萬噸；精煉金屬之採購量及銷售量分別為３１２﹒４萬噸及
３１８﹒２萬噸；
（三）其他：營業額下降５１﹒９％至９萬元，毛利率為７％；
（四）於２０２３年１２月３１日，集團之貨幣資金為３０７﹒１６億元，短期及長期借款分別為
２４９﹒５４億元及１８７﹒６８億元。
－ 按照中國會計準則，２０２２年度，集團營業額減少０﹒５％至１７２９﹒９１億元（人民幣；下同），股東
應佔溢利增長１８﹒８％至６０﹒６７億元。年內，集團業務概況如下：
（一）礦山採掘及加工：營業額持平於２５３﹒７５億元，毛利率為４１﹒６％；
１﹒鉬：產量減少７﹒８％至１５﹐１１４噸；銷售量下降３﹒１％至１６﹐０４４噸；
２﹒鎢：產量減少１３﹒３％至７５０９噸；銷售量下跌７﹒４％至７７４５噸；
３﹒鈮：產量增加７﹒３％至９２１２噸；銷售量增加７﹒３％至９１０５噸；
４﹒磷肥（ＨＡ＋ＬＡ）：產量上升２﹒３％至１１４﹒２萬噸；銷售量增長２﹒４％至１１５﹒７萬
噸；
５﹒銅（ＴＦＭ）：產量增加２１﹒６％至２５﹒４萬噸；銷售量下降３６﹒４％至１３萬噸；
６﹒鈷：產量增長９﹒７％至２０﹐２８６噸；銷售量下跌２６﹒５％至１２﹐５６０噸；
７﹒銅（ＮＰＭ ８０％權益）：產量減少３﹒５％至２２﹐７０６噸銷售量下跌７﹒２％至
２１﹐８６６噸；
８﹒金（ＮＰＭ ８０％權益）：產量下降１８﹒７％至１６﹐２２１盎司；銷售量下跌１７﹒９％至
１６﹐１４１盎司；
（二）礦產貿易：營業額減少０﹒５％至１４７３﹒０８億元，毛利率為３﹒７％。年內，精礦產品之採購量
及銷售量分別為３１８﹒６萬噸及３１１﹒８萬噸；精煉金屬之採購量及銷售量分別為３１１﹒６萬噸
及３１３﹒７萬噸；
（三）其他：營業額增長９７﹒９％至２１萬元，毛利率為７﹒１％；
（四）於２０２２年１２月３１日，集團之貨幣資金為３２６﹒４８億元，短期及長期借款分別為
２０１﹒０８億元及１８９﹒７５億元，資產負債率（即以負債總額除以資產總額）為６２﹒４１％（
２０２１年１２月３１日：６４﹒８９％）。
－ 按照中國會計準則，２０２１年度，集團營業額上升５３﹒９％至１７３８﹒６３億元（人民幣；下同），股
東應佔溢利增長１﹒２倍至５１﹒０６億元。年內，集團業務概況如下：
（一）礦山採掘及加工：營業額上升３７﹒２％至２５３﹒５８億元，毛利率為４４﹒３％；
１﹒鉬：產量上升１８﹒９％至１６﹐３８５噸；銷售量增加２１﹒４％至１６﹐５６２噸；
２﹒鎢：產量減少０﹒３％至８６５８噸；銷售量下跌２﹒６％至８３６６噸；
３﹒鈮：產量下跌７﹒７％至８５８６噸；銷售量減少１２﹒３％至８４８９噸；
４﹒磷肥（ＨＡ＋ＬＡ）：產量上升２﹒４％至１１１﹒７萬噸；銷售量則下跌１％至１１３萬噸；
５﹒銅（ＴＦＭ）：產量增加１４﹒５％至２０﹒９萬噸；銷售量增長１０﹒５％至２０﹒５萬噸；
６﹒鈷：產量增長１９﹒９％至１８﹐５０１噸；銷售量則下跌１﹒４％至１７﹐０８５噸；
７﹒銅（ＮＰＭ ８０％權益）：產量減少１２﹒８％至２３﹐５３４噸；銷售量下跌１３﹒３％至
２３﹐５５７噸；
８﹒金（ＮＰＭ ８０％權益）：產量下降４﹒５％至１９﹐９４８盎司；銷售量下跌８﹒８％至
１９﹐６５０盎司；
（二）礦產貿易：營業額增長５７﹒３％至１４７９﹒９３億元，毛利率為３﹒４％。年內，精礦產品之採購
量及銷售量分別為２７９﹒２萬噸及２８８﹒４萬噸；精煉金屬之採購量及銷售量分別為３６３﹒５萬
噸及３６１﹒３萬噸；
（三）其他：營業額下跌９７﹒５％至１０萬元，毛利率為７﹒８％；
（四）於２０２１年１２月３１日，集團之貨幣資金為２４３﹒１８億元，短期及長期借款分別為
２６９﹒１２億元及１３６﹒１１億元，資產負債率（即以負債總額除以資產總額）為６４﹒９％（
２０２０年１２月３１日：６１﹒３％）。
－ 按照中國會計準則，２０２０年度，集團營業額上升６４﹒５％至１１２９﹒８１億元（人民幣；下同），股
東應佔溢利增長２５﹒４％至２３﹒２９億元。年內，集團業務概況如下：
（一）礦山採掘及加工：營業額下降４﹒１％至１８４﹒７７億元，毛利率為２６﹒５％；
１﹒銅、鈷板塊：年內，ＴＦＭ銅鈷礦實現銅金屬產量１８﹒３萬噸，鈷金屬產量１５﹐４３６噸；
２﹒鉬、鎢板塊：年內，實現鉬金屬產量１３﹐７８０噸，鎢金屬產量８６８０噸（不含豫鷺礦業）。
鐵精礦（６５％含量）產量１９﹒５５萬噸；
３﹒鈮、磷板塊：年內，巴西實現磷肥（高濃度化肥＋低濃度化肥）產量１０９﹒１萬噸，鈮金屬產量
９３００噸；
４﹒銅、金板塊：年內，按８０％權益計算，ＮＰＭ實現銅金屬產量２６﹐９９７噸，黃金產量
２０﹐８９７盎司；
（二）礦產貿易：營業額增長９１﹒３％至９４０﹒７億元，毛利率為３﹒７％。年內，礦物金屬之生產量及
銷售量分別為２８５﹒６萬噸及２７３﹒６萬噸；精煉金屬之生產量及銷售量分別為２７９﹒８萬噸及
２６０萬噸；
（三）其他：營業額下跌８９％至４１９萬元，毛損率為０﹒６％；
（四）於２０２０年１２月３１日，集團之貨幣資金為１６９﹒４８億元，短期及長期借款分別為
２０４﹒６４億元及１５３﹒６億元，資產負債率（即以負債總額除以資產總額）為６１﹒３４％（
２０１９年１２月３１日：５７﹒６５％）。
－ 按照中國會計準則，２０１９年度，集團營業額增長１﹒６倍至６８６﹒７７億元（人民幣；下同），股東應
佔溢利減少５９﹒９％至１８﹒５７億元。年內業務概況如下：
（一）礦山採掘及加工：營業額減少２４﹒７％至１９２﹒５９億元，毛利率減少１４﹒２個百分點至
２３﹒５％；
１﹒銅、鈷板塊：年內，ＴＦＭ銅鈷礦實現銅金屬產量１７﹒８萬噸，鈷金屬產量１６﹐０９８噸；
２﹒鉬、鎢板塊：年內，實現鉬金屬產量１４﹐９１８噸，鎢金屬產量１０﹐７２２噸（不含豫鷺礦業
）。鐵精礦（６５％含量）產量１﹒７７萬噸；
３﹒鈮、磷板塊：年內，巴西實現磷肥（高分析化肥＋低分析化肥）產量１０９﹒８萬噸，鈮金屬產量
７４８９噸；
４﹒銅、金板塊：年內，按８０％權益計算，ＮＰＭ實現銅金屬產量２８﹐５９１噸，黃金產量
１９﹐７８１盎司；
（二）礦產貿易：營業額為４９１﹒７７億元，毛損率為３％。年內，礦物金屬之生產量及銷售量分別為
１２１﹒４萬噸及１０６﹒２萬噸；精煉金屬之生產量及銷售量分別為１４２﹒２萬噸及１４３﹒６萬
噸；
（三）其他：營業額下跌８３﹒３％至３８０４萬元，毛利率減少２０﹒３個百分點至４１﹒８％；
（四）於２０１９年１２月３１日，集團之貨幣資金為１５６﹒４８億元，短期及長期借款分別為
１８５﹒８９億元及１６２﹒７９億元，資產負債率（即以負債總額除以資產總額）為５７﹒６５％（
２０１８年１２月３１日：５１％）。
－ 按照中國會計準則，２０１８年度，集團營業額增長７﹒５％至２５９﹒６３億元（人民幣；下同），股東應
佔溢利上升６９﹒９％至４６﹒３６億元。年內業務概況如下：
（一）鉬鎢相關產品：營業額增長２５﹒９％至４７﹒４９億元，毛利率上升８﹒５個百分點至６０﹒２％；
年內，實現鉬金屬產量１５﹐３８０噸，單位現金生產成本為每噸６４﹐４６７元；實現鎢金屬產量
１１﹐６９７噸（不含豫鷺礦業），單位現金生產成本為每噸２１﹐９３７元；
（二）銅金相關產品：營業額下降１２﹒４％至１４﹒５８億元，毛利率下跌１﹒８個百分點至２９﹒３％；
年內，按８０％權益計算ＮＰＭ銅金礦銅金屬產量３１﹐９３１噸，Ｃ１現金成本為每磅１﹒０８美元
；實現黃金產量２５﹐３２４盎司；
（三）鈮磷相關產品：營業額增長１０﹒５％至４９﹒７７億元，毛利率上升５﹒５個百分點至２３％；年內
，巴西業務實現磷肥（高濃度化肥＋低濃度化肥）產量１１１﹒６萬噸；實現鈮金屬產量８９５７噸；
（四）銅鈷相關產品：營業額增長３﹒８％至１４３﹒７４億元，毛利率下跌３﹒８個百分點至３６﹒２％；
年內，ＴＦＭ銅鈷礦實現銅金屬產量１６﹒８萬噸，實現鈷金屬產量１８﹐７４７噸；
（五）其他：營業額增長２４﹒２％至２﹒２８億元，毛利率上升６﹒９個百分點至６２％；
（六）於２０１８年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為２３２﹒４１億元，短期及長期借款分別為
４５﹒８８億元及２０１﹒９７億元，資產負債比率（即以負債總額除以資產總額）為５１％（
２０１７年１２月３１日：５３﹒０９％）。
－ 按照中國會計準則，２０１７年度，集團營業額增長２﹒５倍至２４１﹒４８億元（人民幣；下同），股東應
佔溢利上升１﹒７倍至２７﹒２８億元。年內業務概況如下：
（一）鉬鎢相關產品：營業額增長３４％至３７﹒７２億元，毛利率上升５﹒５個百分點至５１﹒８％；
（二）銅金相關產品：營業額增長２０﹒５％至１６﹒６４億元，毛利率上升４﹒５個百分點至３１﹒１％；
（三）鈮相關產品：營業額增長３﹒１倍至１６﹒７億元，毛利率微升０﹒３個百分點至２５﹒１％；
（四）磷相關產品：營業額增長２﹒９倍至２８﹒３４億元，毛利率上升６﹒７個百分點至１３﹒１％；
（五）銅鈷相關產品：營業額增長９﹒７倍至１３８﹒４５億元，毛利率上升１６﹒９個百分點至４０％；
（六）其他：營業額增長１１﹒９％至１﹒８４億元，毛利率上升１０﹒９個百分點至５５﹒２％；
（七）年內，實現鉬產量１６﹐７１７噸，單位現金生產成本為每噸５４﹐６３８元；實現鎢產量
１１﹐７４４噸（不含豫鷺礦業），單位現金生產成本為每噸１７﹐８９６元；按８０％權益計算
ＮＰＭ實現可銷售銅金屬生產量３４﹐９１３噸，Ｃ１現金成本為每磅０﹒９２美元；實現可銷售黃金
產量２８﹐１９８盎司；按１００％權益計算巴西實現磷肥（高分析化肥＋低分析化肥）生產量
１１５﹒２６萬噸；實現鈮金屬產量８６７４噸。
（八）於２０１７年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為１９７﹒８１億元，短期借款為１４﹒７８億
元，長期借款為２２０﹒３４億元，資產負債率（即負債總額除以資產總額）為５３﹒０８％（
２０１６年１２月３１日：６０﹒９５％）。
－ 按照中國會計準則，２０１６年度，集團營業額上升６５﹒６％至６９﹒５億元（人民幣；下同），股東應佔
溢利增長３１﹒１％至９﹒９８億元。年內業務概況如下：
（一）鉬鎢相關產品：營業額上升１６﹒３％至２８﹒１６億元，毛利率增加７﹒６個百分點至４６﹒３％；
（二）銅金相關產品：營業額下降４﹒３％至１３﹒８１億元，毛利率下跌８﹒８個百分點至２６﹒６％；
（三）鈮相關產品：營業額為４﹒１１億元，毛利率為２５﹒３％；
（四）磷相關產品：營業額為７﹒３億元，毛利率為１９﹒９％；
（五）銅鈷相關產品：營業額為１２﹒９６億元，毛利率為２３﹒１％；
（六）其他：營業額下降９％至１﹒６４億元，毛利率下跌５﹒２個百分點至４４﹒３％；
（七）年內，集團鉬金屬（折合１００％ＭＯ金屬）產量１６﹐３０２噸，單位現金生產成本為５５﹐２７９
元╱噸；鎢金屬（折合１００％ＷＯ３金屬）產量１０﹐１１８噸（不含豫鷺礦業），單位現金生產成
本為１２﹐５９３元╱噸；可銷售銅金屬（８０％權益計算）生產量３６﹐７４９噸，Ｃ１現金成本
０﹒８１美元╱磅；實現可銷售?金產量２９﹐０６７盎司；
（八）於２０１６年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為８４﹒２億元，借款總額為２７７﹒４９億
元；資產負債率（即負債總額除以資產總額）為６１％（２０１５年１２月３１日：４２﹒３％）。
－ 按照中國會計準則，２０１５年度，集團營業額下跌３７％至４１﹒９７億元（人民幣；下同），股東應佔溢
利下降５８﹒３％至７﹒６１億元。年內業務概況如下：
（一）國內市場：
１﹒鉬鎢相關產品：營業額下跌３２﹒６％至２３﹒９９億元，毛利減少４２﹒６％至９﹒３７億元，
毛利率下降６﹒８個百分點至３９﹒１％；
２﹒銅相關產品：營業額下跌２６﹒５％至４﹒６３億元，毛利下跌４９﹒６％至１﹒６４億元，毛利
率下跌１６﹒１個百分點至３５﹒５％；
３﹒其他：營業額下跌３７﹒５％至２﹒９７億元，而毛利增加２７﹒８％至８８７０萬元，毛利率亦
提升１５﹒３個百分點至２９﹒９％；
（二）國際市場：
１﹒鉬鎢相關產品：營業額下跌６１﹒６％至２１７０萬元，毛利下跌９７﹒５％至７０萬元，毛利率
下降４６﹒２個百分點至３﹒１％；；
２﹒銅相關產品：營業額下跌３１％至９﹒８億元，毛利下跌５２﹒６％至３﹒４７億元，毛利率下降
１６﹒１個百分點至３５﹒５％；
３﹒其他：營業額上升９％至３６２０萬元，毛利增加９％至３６２０萬元；
（三）年內，集團實現鉬精礦產量（折合１００％ＭＯ金屬）１６﹐９９９噸，單位現金生產成本為
５３﹐９０６元╱噸；實現鎢精礦產量（折合１００％ＷＯ３金屬）９８２５噸（不含洛陽豫鷺礦業公
司），單位現金生產成本為１４﹐９２５元╱噸；可銷售銅金屬（８０％權益計算）實現生產量為
３９﹐９６４噸，Ｃ１現金成本０﹒６４美元╱磅；實現可銷售黃金產量３６﹐３０５盎司；
（四）於２０１５年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物８９﹒８２億元，資產負債率（即負債總額除
以資產總額）為４２﹒３％（２０１４年１２月３１日：４６％）。
－ 按照中國會計準則，２０１４年度，集團營業額增加２０﹒３％至６６﹒６２億元（人民幣；下同），股東應
佔溢利上升５５﹒４％至１８﹒２４億元。年內業務概況如下：
（一）國內市場：
１﹒鉬鎢相關產品：營業額減少２﹒３％至３５﹒５９億元，毛利減少５﹒９％至１６﹒３３億元，毛
利率下降１﹒８個百分點至４５﹒９％；
２﹒黃金白銀及相關產品：營業額下降６１﹒７％至２﹒７４億元，毛利亦下降８６﹒５％至５０萬元
，毛利率下降０﹒３個百分點至０﹒２％；
３﹒電解鉛：營業額下降５７﹒２％至２﹒１６億元，毛虧收窄７０﹒４％至３０７０萬元；
４﹒銅相關產品：營業額６﹒３１億元，毛利為３﹒２６億元，毛利率為５１﹒６％；
５﹒其他：營業額增加２﹒９％至４﹒７５億元，毛利增加１１﹒６％至６９４０萬元，毛利率上升
１﹒１個百分點至１４﹒６％；
（二）國際市場：
１﹒鉬鎢相關產品：營業額增長６３﹒８％至５６５０萬元，由毛虧轉為毛利２７９０萬元，毛利率為
４９﹒３％；
２﹒銅相關產品：營業額增長７﹒２倍至１４﹒１９億元，毛利上升５﹒９倍至７﹒３２億元，毛利率
下降１０﹒３個百分點至５１﹒６％；
３﹒其他：營業額增長５﹒６倍至３３２０萬元，毛利上升５﹒６倍至３３２０萬元；
（三）年內，集團實現鉬金屬產量（折１００％ ＷＯ金屬）為１６﹐２７０噸，單位現金生產成本
５６﹐６６３元╱噸，回收率為８５﹒３％；實現鎢金屬產量（折１００％ ＷＯ３金屬）為８１２２
噸（不含洛陽豫鷺礦業有限責任公司），單位現金生產成本１７﹐６３５元╱噸，回收率為７６﹒７％
；
（四）於２０１４年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物５６﹒２６億元，借款４４﹒６７億元，資產
負債率（負債總額除以資產總額）為４６％（２０１３年１２月３１日：４１﹒１％）。
－ 按照中國會計準則，２０１３年度，集團營業額下跌３﹒１％至５５﹒３６億元（人民幣；下同），股東應佔
溢利則上升１１﹒８％至１１﹒７４億元。年內業務概況如下：
（一）鉬爐料：
１﹒國內市場：營業額下跌５﹒５％至２４﹒５６億元，佔總營業額４４﹒４％，毛利則上升２﹒６％
至７﹒５９億元，毛利率增加２﹒５個百分點至３０﹒９％；
２﹒國際市場：營業額下跌１﹒５％至３２７０萬元，毛損６３０萬元，毛損率為１９﹒１％，而去年
則錄得毛利３５０萬元及毛利率１０﹒５％；
（二）鎢相關產品：營業額增加１９﹒７％至１１﹒１２億元，佔總營業額２０﹒１％，毛利增加３４﹒６％
至９﹒７５億元，毛利率亦提升９﹒７個百分點至８７﹒７％；
（三）鉬深加工產品：
１﹒國內市場：營業額下跌３９﹒８％至７５００萬元，錄得毛利１７０萬元及毛利率２﹒２％，去年
同期則為毛損４４０萬元及毛損率３﹒５％；
２﹒國際市場：營業額下跌８３﹒５％至１８０萬元，錄得毛利１０萬元及毛利率４﹒９％，去年同期
毛損為１０萬元及毛損率０﹒９％；
（四）黃金及白銀及相關產品：營業額下跌２５﹒８％至７﹒１７億元，毛利下跌９７﹒７％至３７０萬元，
毛利率亦下降１６個百分點至０﹒５％；
（五）電解鉛：營業額下跌１２﹒９％至５﹒０４億元，毛損擴大２﹒７倍至１﹒０４億元，毛損率亦擴大至
２０﹒５％；
（六）硫酸：營業額下跌５１﹒１％至１０７０萬元，毛損擴大４１﹒４％至２８００萬元；
（七）銅精礦：營業額及毛利分別為１﹒７２億元及１﹒０７億元，毛利率達６１﹒９％；
（八）年內，集團完成鉬精礦（含４７％Ｍｏ）產量３２﹐４３６噸，較去年微跌０﹒１％；氧化鉬（含
５１％Ｍｏ）、鉬鐵（含６０％Ｍｏ）和鎢精礦（含１００％ＷＯ３）（不含豫鷺公司）產量分別為
３６﹐７８８噸、２８﹐０３６噸及６９８４噸，分別較去年上升７﹒７％、９﹒６％及２７﹒１％；
（九）於２０１３年１２月３１日，集團的現金及現金等價物為１８﹒０５億元，資產負債率（即以負債總額
除以資產總額）為４１﹒１％（２０１２年１２月３１日：２１﹒４％）。
－ 按中國會計準則，２０１２年度，集團營業額下跌６﹒４％至５７﹒１１億元（人民幣；下同），股東應佔溢
利亦下降６﹒１％至１０﹒５億元。年內業務概況如下：
（一）鉬爐料：
１﹒國內市場：營業額減少２２﹒８％至２６億元，佔總營業額４５﹒５％，毛利下跌４７％至
７﹒３９億元，毛利率亦下降１３個百分點至２８﹒４％；
２﹒國際市場：營業額下跌３２﹒４％至３３２０萬元，毛利增加５２﹒２％至３５０萬元，毛利率上
升５﹒８個百分點至１０﹒５％；
（二）鎢相關產品：營業額上升４８﹒３％至９﹒２９億元，佔總營業額１６﹒３％，毛利增長５２﹒７％至
７﹒２４億元，毛利率提升２﹒３個百分點至７８％；
（三）鉬深加工產品：
１﹒國內市場：營業額下跌１２％至１﹒２５億元，錄得毛損４４０萬元，毛損率為３﹒５％，而去年
則為毛利率１０﹒５％；
２﹒國際市場：營業額下跌４５﹒８％至１０９０萬元，錄得毛損１０萬元；
（四）黃金及白銀及相關產品：營業額增長５１﹒２％至９﹒６６億元，佔總營業額１６﹒９％，然而毛利則
下跌２９﹒２％至１﹒６億元，毛利亦下降１８﹒８個百分點至１６﹒５％；
（五）電解鉛：營業額上升４４﹒１％至５﹒７９億元，毛損收窄１２﹒６％至２７７０萬元，毛損率為
４﹒８％；
（六）硫酸：營業額減少１５﹒８％至２１９０萬元，毛損擴大９６％至１９８０萬元；
（七）年內，集團完成鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵和鎢精礦產量分別為３２﹐４５６噸、３４﹐１４８噸、
２５﹐５８１噸和５４９６噸，分別較去年下降１﹒７％、７﹒６％、１３﹒３和上升１６﹒４％；
（八）於２０１２年１２月３１日，集團的現金及現金等價物為１４﹒６４億元，資產負債率為２１％（
２０１１年１２月３１日：２５％）
－ ２０１１年度，集團營業額上升３６﹒５％至６０﹒０２億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
１６﹒３％至１１﹒２３億元。年內集團業務概況如下：
（一）集團整體毛利率減少４﹒２個百分點至３２﹒１％，是因為年內原材料鉬精礦外購量高於上年，以及由
於市場價格下跌致新增之電解鉛銷售出現毛損所致；
（二）鉬爐料：
１﹒國內：營業額上升７﹒９％至３３﹒６７億元，分部利潤增加５％至１２﹒５９億元；
２﹒國際：營業額下跌８６﹒２％至４９０８萬元，分部利潤減少９８﹒５％至２２４萬元；
（三）鉬鎢深加工產品：
１﹒國內：營業額增長１６﹒１％至１﹒４５億元，分部利潤上升５０﹒１％至９１６萬元；
２﹒國際：營業額減少４８﹒６％至１６７８萬元，分部利潤下降７０﹒５％至４７﹒１萬元；
（四）鎢產品：營業額上升１﹒１倍至６﹒２７億元，分部利潤增長１﹒６倍至４﹒６６億元；
（五）金、白銀及相關產品：營業額增加１﹒８倍至６﹒３９億元，分部利潤增長２﹒２倍至１﹒８６億元；
（六）電解鉛：錄得分部營業額４﹒０２億元，經營虧損３１７１萬元；
（七）中國市場營業額上升４８％至５９﹒３３億元，佔總營業額９８﹒８％；
（八）於２０１１年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為２７﹒７９億元；負債對總資產比率
２４﹒９％，（２０１０年１２月３１日：１５﹒１％）。
－ ２０１０年度，集團營業額上升４４﹒３％至４３﹒９６億元（人民幣；下同），股東應佔溢利上升
９１﹒８％至９﹒６６億元。年內業務概況如下：
（一）營業額增長由於鉬產品單位平均售價上漲，銷售量明顯增長及鎢精礦及黃金、白銀產品市場價格持續上
漲影響。整體毛利率上升９個百分點３６﹒３％；
（二）鉬爐料：
１﹒國內市場：營業額上升３７﹒３％至３１﹒１９億元，佔總營業額的７１％，分部利潤增長
７１﹒９％至１１﹒９９億元。毛利率由３０﹒７％上升至３８﹒４％；
２﹒國際市場：營業額上升２﹒８倍至３﹒５６億元，分部利潤上升３﹒４倍至１﹒５億元。毛利率由
３６﹒３％上升至４２％；
（三）鉬鎢深加工產品：
１﹒國內市場：營業額下跌２９﹒７％至１﹒２５億元，分部利潤下跌２５﹒６％至６１０萬元。毛利
率由４﹒６％上升至４﹒９％；
２﹒國際市場：營業額上升５﹒５倍至３２６３萬元，分部利潤增長５﹒９倍至１５９萬元。毛利率由
４﹒６％上升至４﹒９％；
（四）鎢產品：營業額上升６１﹒４％至３﹒０５億元，分部利潤增長１﹒８倍至１﹒８２億元；
（五）金及白銀：營業額上升２１﹒２％至２﹒２５億元，分部利潤上升７３﹒９％至５８８８萬元；毛利率
由１８﹒３％上升至２６﹒２％；
（六）其他：營業額上升９０﹒４％至２﹒３４億元，業績轉虧為盈，錄得分部利潤２６萬元；
（七）於２０１０年１２月３１日，集團之現金及現金等價物２８﹒３９億元，負債對總資產比率（負債對總
資產的比率相等於負債總額除以資產總額）為１５﹒１％。
－ ２００９年度，集團營業額及股東應佔溢利分別下跌４５﹒３％及６９﹒３％，至３０﹒４６億元（人民幣；
下同）及５﹒０３億元。年內業務概況如下：
（一）營業額下跌主要原因是年內鉬產品單位平均售價下跌近５０％，及集團海外銷售業務銳減；
（二）鉬爐料：
１﹒國內市場：營業額下跌３２﹒２％至２２﹒７２億元，佔集團總營業額７４﹒６％，分部利潤亦下
跌６３﹒７％至６﹒９７億元。毛利率為３０﹒７％，較去年減少２６﹒７個百分點；
２﹒國際市場：營業額下跌９１﹒９％至９４１４萬元，分部利潤亦下跌９５﹒６％至３４２２萬元。
毛利率為３６﹒３％，較去年減少３１﹒３個百分點；
（三）鉬鎢深加工產品：
１﹒國內市場：營業額減少４０﹒１％至１﹒７８億元，分部利潤亦減少６６﹒４％至８２０萬元。毛
利率由去年的８﹒２％減少至４﹒６％；
２﹒國際市場：營業額減少９８﹒５％至４９８萬元，分部利潤亦減少９９﹒３％至２３萬元。毛利率
由去年的９﹒８％下跌至４﹒６％；
（四）鎢產品：營業額增長３﹒１倍至１﹒８９億元，分部利潤亦增長３﹒２倍至６４０９萬元。毛利率由去
年的３２﹒６％增加至３４％；
（五）金及白銀：營業額增長２２﹒２％至１﹒８５億元，分部利潤亦增長１﹒７倍至３３８６萬元。毛利率
由去年的８﹒３％增加至１８﹒３％；
（六）其他業務：營業額減少４５％至１﹒２３億元，分部虧損則收窄８８﹒７％至８０２萬元；
（七）年內，集團實現鉬精礦（含４７％Ｍｏ）、鉬鐵（含６０％ Ｍｏ）、鎢精礦（含６５％ＷＯ３）（含
豫鷺公司）及氧化鉬（含５１％Ｍｏ）產量分別為３２﹐８００噸、１７﹐１５０噸、６６８１噸及
２０﹐９００噸，較去年分別增長２﹒３％、１６﹒６％、１﹒３倍及減少１６﹒４％；
（八）於２００９年１２月３１日，集團之現金及現金等價物為２８﹒２５億元，負債對總資產比率（相等於
負債總額除以資產總額）由２００８年１２月有３１日的８﹒６％上升至１１％。
－ ２００８年度，集團營業額及股東應佔溢利分別下跌５﹒７％及２６﹒８％，至５５﹒６３億元（人民幣；下
同）及１６﹒４１億元。年內，業務概況如下：
（一）營業額下跌主要由於鉬產品售價極速下降所致。年內，集團之毛利減少２４﹒９％至２７﹒２億元，毛
利率亦較去年下跌１２﹒５個百分點至４８﹒９％；
（二）年內，集團實現鉬精礦、氧化鉬及鉬鐵之產量分別為３４﹐４００噸、２４﹐９８７噸及１４﹐７５０
噸，分別較去年增長１２％、２９％和１４﹒３％。另外，鎢精礦之產量達１１２８噸；
（三）鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵及鉬板之營業額分別為３﹒２５億元、１２﹒０９億元、２９﹒７４億元及
３﹒３５億元，分佔集團總營業額５﹒８％、２１﹒７％、５３﹒５％及６％。其中鉬精礦、氧化鉬、
鉬鐵的銷量分別減少６１﹒２％及增加２７﹒６％及８﹒６％，至２１８６﹒１噸、５７１８﹒８噸及
１４﹐２６３﹒４噸；
（四）按地區劃分，來自中國市場之營業額上升３﹒４％至４０﹒６９億元，佔集團總營業額７３﹒１％，來
自國外市場之營業額下跌２３﹒９％至１４﹒９４億元，佔集團總營業額２６﹒９％，其中韓國市場之
營業額達５﹒２４億元，英國市場之營業額達４﹒２２億元；
（五）於２００８年１２月３１日，集團的現金及現金等價物為２５﹒４８億元，負債對總資產比率（即負債
總額除以資產總額）由去年的９﹒８％下降至８﹒６％。
發展概覽
－ 集團之業務策略如下：
（一）提升焙燒及冶煉能力。興建額外廠房，以擴大下游加工能力及產能。並向政府部門申請，提升礦石開採
能力至每年逾９９０萬噸；
（二）於各浮選廠實行選礦及技術改造，將其平均回收率由２００６年之８２％提升至９０％。並將焙燒及冶
煉廠之回收率由２００６年分別約９７﹒１％及９７﹒９％提升至９９％及９８﹒５％。這將允許集團
生產更高品位之鉬精礦，以及品位及純度更高之高端鉬產品；
（三）通過訂立長期供應合約，向寶鋼、太鋼及張家港浦項等亞洲主要不鏽鋼生產商供應大部分鉬鐵產品；
（四）建設自有鎢回收設施，可額外帶來共１﹒５２萬噸之日浮選能力。集團預期增加鎢產量將有助改善三道
莊礦之成本結構及盈利能力；
（五）於鉬產品及其他特種金屬及貴金屬市場物色收購良機，以減低產品類別高度集中之風險。金屬類別包括
鎢、金、銀、銦、釩及鈦等。
－ ２００７年４月，集團配售及發行新股上市，集資淨額約７８億港元，擬用作以下用途：
（一）約２０％（１５﹒６億港元）用作提升鉬產能；
（二）約２０％（１５﹒６億港元）用作發展鎢生產及下游加工能力；
（三）約４０％（３１﹒２億港元）用作收購礦山及含有已確認採礦資源之礦山採礦權；
（四）約１０％（７﹒８億港元）用作償還銀行貸款；
（五）餘額約７﹒８億港元則用作營運資金。
－ ２０１０年３月，集團以２﹒５８億元人民幣出售全資附屬公司洛陽高科鉬鎢材料５０％權益予
Ｍｏｌｙｍｅｔ，預期出售收益約５４０萬元人民幣。該公司從事生產鉬粉、鎢粉及相關產品。
Ｍｏｌｙｍｅｔ為鉬產品及鉬副產品生產商，於智利、比利時、墨西哥及德國擁有高溫冶金、濕法冶金、化學
及商務設備。
－ ２０１０年５月，集團控股股東洛陽礦業集團為解除擔保義務，以２﹒７６億元人民幣（約３﹒１５億港元）
出售欒川縣啟興礦業９０％權益及洛陽富川礦業５５％權益予集團。洛陽富川礦業擁有及經營洛陽市欒川縣的
上房溝鉬礦。
－ ２０１０年１１月，集團持７０％權益之附屬公司新疆洛鉬礦業以１０﹒３６億元人民幣收購新疆哈密東戈壁
一座鉬礦的探礦權，探礦面積１６﹒７７平方公里。
－ ２０１３年７月，集團以８﹒２億美元（約６９﹒３６億港元）收購Ｎｏｒｔｈｐａｒｋｅｓ ８０％權益連
關聯資產。該公司主要於澳洲中西部從事崩塌式開採銅金礦業務，露天及堆場與地下礦石儲量分別達８２０萬
噸及６６００萬噸。
－ ２０１４年４月，集團以７億元人民幣出售洛陽坤宇礦業全部７０％權益，該公司主要於河南洛寧持有五個金
礦之採礦權，佔地約５０﹒７平方公里，並持有勘查面積為５平方公里之金礦深部勘查許可。
－ ２０１５年５月，洛陽永寧金鉛冶煉（由集團持有７５％權益）獲靈寶市鼎隆礦業注資１﹒２２億元人民幣及
提供２０００萬元人民幣股東貸款，完成後，集團持有洛陽永寧金鉛冶煉權益將被攤薄至０﹒６０９％。集團
並與洛陽永寧金鉛冶煉訂立債務重組協議，洛陽永寧金鉛冶煉以出售部分流動資產及１﹒４２億元人民幣，償
還集團６﹒８４億元人民幣貸款，而集團同意豁免其中４﹒９５億元人民幣，預期集團將錄得１﹒３７億元人
民幣除稅後虧損。洛陽永寧金鉛冶煉主要從事冶鉛及礦產品加工及銷售。
－ ２０１６年５月，集團以１５億美元（約１１１﹒６３億港元）收購英美資源的鈮及磷酸鹽業務。
－ 同月，集團收購Ｆｒｅｅｐｏｒｔ－ＭｃＭｏＲａｎ ＤＲＣ（ＦＭＤＲＣ）全部權益，代價為２６﹒５億美
元（約２０６﹒７億港元）加或有採購價，以及採礦物價值及最終交割現金超出金額的７０％。ＦＭＤＲＣ主
要持有位於剛果的銅鈷礦５６％權益；截至２０１６年１２月，其擁有證實和概略級別儲量含銅金屬３８０萬
噸、含鈷金屬５０萬噸，另擁有探明和控制級別資源量含銅金屬１３１０萬噸、含鈷金屬１３０萬噸，推斷級
別資源量含銅金屬１１６０萬噸及含鈷金屬量１３０萬噸。同月，集團並擬以１﹒５億美元（約１１﹒７億港
元）收購ＦｒｅｅｐｏｒｔＭｃＭｏＲａｎ Ｃｏｂａｌｔ及若干公司的權益，該等公司主要持有位於芬蘭的
鈷精煉廠，具有化工、顏料及陶瓷、粉末冶金及電池行業的鈷產品組合，另持有深度勘探項目。
－ ２０１８年１２月，集團以４﹒９５億美元（約３８﹒７３億港元）向ＮＣＣＬ自然資源投資基金（集團為其
有限合夥人並持有其４５％權益）收購ＩＸＭ Ｂ﹒Ｖ﹒（前稱：Ｌｏｕｉｓ Ｄｒｅｙｆｕｓ
Ｃｏｍｐａｎｙ Ｍｅｔａｌｓ Ｂ﹒Ｖ﹒）全部權益。ＩＸＭ Ｂ﹒Ｖ﹒主要從事銅、鋅、鉛精礦及粗銅、
精煉基本金屬採購、混合、出口、運輸和貿易，產品主要銷往亞洲和歐洲，其總部位於日內瓦。
－ ２０１９年１月，集團以１１﹒３６億美元（約８９﹒０５億港元）增持ＴＦ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ ３０％權
益至全資持有。該公司主要持有位於剛果的Ｔｅｎｋｅ Ｆｕｎｇｕｒｕｍｅ在產銅鈷礦８０％權益。６月，
集團應付代價改為４﹒７億美元（約３６﹒７８億港元），並須承接本金６﹒９億美元（約５４億港元）的銀
行借貸連利息。
－ ２０２２年６月，集團已更改英文名稱為「ＣＭＯＣ Ｇｒｏｕｐ Ｌｔｄ﹒」，前稱為「Ｃｈｉｎａ
Ｍｏｌｙｂｄｅｎｕｍ Ｃｏ﹒﹐ Ｌｔｄ﹒」，中文名稱維持不變。
－ ２０２２年９月，主要股東洛陽礦業集團（持有集團２４﹒６８％權益）向寧德時代新能源科技股份出售全部
２４﹒６８％權益。完成後，寧德時代新能源科技成為集團第二大股東。
－ ２０２３年１２月，集團以最多８﹒３１億美元出售ＣＭＯＣ Ｍｉｎｉｎｇ及ＣＭＯＣ Ｍｅｔａｌｓ全部
股權。ＣＭＯＣ Ｍｉｎｉｎｇ主要從事礦業開採與投資，並擁有北帕克斯礦的８０％權益並負責其開採；
ＣＭＯＣ Ｍｅｔａｌｓ主要從事金屬與礦業投資。預期出售事項錄得２﹒５２億美元收益。
－ ２０２４年６月，集團以２９億元人民幣出售新疆洛鉬礦業全部６５﹒１％權益，預期錄得出售淨收益１５億
元人民幣。該公司主要從事礦產資源的開發及礦產品銷售，並全資擁有位於中國新疆哈密市的東戈壁鉬礦。
股本變化
－ ２００７年４月，以每股＄６﹒８，配售及發行１０﹒８億股新Ｈ股上市（另有１﹒０８億股由內資股轉為Ｈ
股）；另超額配售１﹒０８億股Ｈ股（另有１０８４萬股由內資股轉為Ｈ股）。
－ ２０１２年９月，以每股人民幣３元，發行２億股Ａ股於上海證券交易所上市。
－ ２０１５年６月，因兌換６﹒０２億元人民幣Ａ股可換股債券而發行６８５６萬股Ａ股；７月，因兌換
４２﹒５３億元人民幣Ａ股可換股債券而發行４﹒８４億股Ａ股。
－ ２０１６年５月，以每股３﹒８２元人民幣，發行４７﹒１２億股Ａ股。
可換股債券及票據
－ ２０１３年９月，擬發行本金額不超過４９億元人民幣之六年期可轉換為新Ａ股債券，年息不超過３％。
股本分類
股數
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
無限制流通Ａ股 １７﹐６６５﹐７７２﹐５８３
Ｈ股 ３﹐９３３﹐４６８﹐０００
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
總股本 ２１﹐５９９﹐２４０﹐５８３
派送紀錄
財政年度 事項 除淨╱生效日期 公布日期
（月╱年） （日╱月╱年） （日╱月╱年）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１２╱２０２４ 不派中期息 － ２３╱０８╱２４
１２╱２０２３ 末期息人民幣 ０．１５４２５或港元 ０．１６９５７２７╱０６╱２４ ２２╱０３╱２４
１２╱２０２３ 不派中期息 － ２５╱０８╱２３
１２╱２０２２ 末期息人民幣 ０．０８５０８ 或港元 ０．０９３８３２９╱０６╱２３ １７╱０３╱２３
１２╱２０２２ 不派中期息 － １９╱０８╱２２
１２╱２０２１ 末期息人民幣 ０．０７１２５ 或港元 ０．０８３８２２９╱０６╱２２ １８╱０３╱２２
１２╱２０２１ 不派中期息 － ２０╱０８╱２１
１２╱２０２０ 末期息人民幣 ０．０３３ 或港元 ０．０３９８０８１８╱０６╱２１ ２２╱０３╱２１
１２╱２０２０ 不派中期息 － ２８╱０８╱２０
１２╱２０１９ 末期息人民幣 ０．０４３ 或港元 ０．０４７０９１６╱０６╱２０ ２７╱０３╱２０
１２╱２０１９ 不派中期息 － ２７╱０８╱１９
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
－完－
|