業務狀況
集團簡介：
－ 集團股份亦在上海證券交易所上市，編號為６０１１１１。
－ 集團之主要基地位於中國北京，亦為中國最大之商業航空公司之一。主要業務包括：（１）航空營運業務，即
提供航空客運及貨運服務；及（２）其他業務包括提供飛機維修服務、地勤服務及其他航空公司相關服務。
業績表現：
－ ２０２４年度，集團營業額增長１８﹒１％至１６６６﹒９９億元（人民幣；下同），股東應佔虧損收窄
７７﹒６％至２﹒３３億元。年內，集團業務概況如下：
（一）航空營運：營業額上升１８％至１６１３﹒８７億元，稅前損失擴大７﹒４％至２２﹒３９億元；
１﹒客運：營業額增加１６﹒３％至１５１７﹒８９億元，可用座位公里增加２１﹒７％至
３５６１﹒０３億公里；客座率增加６﹒６個百分點至７９﹒９％；每客公里收益減少１２﹒４％
至０﹒５３３８元；
２﹒貨運及郵運：營業額上升７８％至７４﹒１４億元，可用貨運噸公里增加３０﹒９％至１２６﹒３
億公里；載運率增長６﹒２個百分點至３７﹒５％；每貨運噸公里收益增加１３﹒４％至
１﹒５６６５元；
（二）其他：營業額增長２２﹒５％至５３﹒１２億元，稅前收益增加６７﹒４％至７﹒９５億元；
（三）截至２０２４年１２月３１日，集團共引進飛機３６架，集團共有９３０架飛機，平均機齡９﹒９年；
（四）年內，集團經營費用增加１８％至１７１８﹒０１億元，其中航空油料成本上升１５％至５３７﹒２億
元，佔經營費用３１﹒３％；
（五）按地區劃分，來自中國內地之收益上升５﹒１％至１１８４﹒９１億元，佔總營業額６８﹒１％；來自
國際之收益增長７８％至４３０﹒８９億元，佔總營業額２４﹒８％；
（六）於２０２４年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物２１０﹒３９億元，帶息債務為
２３５９﹒８１億元。流動比率為０﹒３倍，資產負債比率（總負債除以總資產）為８８﹒１６％。
－ ２０２３年度，集團營業額增長１﹒５倍至１４１１億元（人民幣；下同），股東應佔虧損收窄９７﹒３％至
１０﹒３８億元。年內，集團業務概況如下：
（一）航空營運：營業額上升１﹒７倍至１３６７﹒６４億元，稅前損失收窄９５﹒３％至２０﹒８５億元；
１﹒客運：營業額增加２﹒４倍至１３０５﹒１７億元，可用座位公里增加２倍至２９２５﹒１３億公
里；客座率增加１０﹒５個百分點至７３﹒２％；每客公里收益減少４％至０﹒６０９４元；
２﹒貨運及郵運：營業額下跌５８﹒７％至４１﹒６５億元，可用貨運噸公里增加１５﹒９％至
９６﹒４８億公里；載運率減少９﹒６個百分點至３１﹒３％；每貨運噸公里收益下降５３﹒４％
至１﹒３８１１元；
（二）其他：營業額增長６６﹒１％至４３﹒３６億元，業績轉虧為盈，錄得稅前收益４﹒７５億元；
（三）截至２０２３年１２月３１日，集團共引進飛機２３架，集團共有９０５架飛機，平均機齡９﹒３６年
；
（四）年內，集團經營費用增加５８﹒８％至１４５６﹒１２億元，其中航空油料成本上升１﹒１倍至
４６７﹒２５億元，佔經營費用３２﹒１％；
（五）按地區劃分，來自中國內地之收益上升１﹒９倍至１１２７﹒６５億元，佔總營業額７９﹒９％；來自
國際之收益增長８２％至２４２﹒０８億元，佔總營業額１７﹒２％；
（六）於２０２３年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物１５０﹒１７億元，帶息債務為
２３４２﹒６１億元。流動比率為０﹒２９倍，資產負債比率（總負債除以總資產）為８９﹒４８％。
－ ２０２２年度，集團營業額減少２８﹒４％至５６２﹒７２億元（人民幣；下同），股東應佔虧損擴大１﹒３
倍至３８６﹒１７億元。年內，集團業務概況如下：
（一）航空：營業額下降２９﹒５％至５０２﹒８７億元，稅前損失擴大１倍至４４３﹒５４億元；
１﹒客運：營業額下降３４﹒３％至３８２﹒９６億元，可用座位公里減少３６﹒９％至９６２﹒１２
億公里；客運輸周轉量下跌４２﹒３％至６０３﹒５５億客公里；客座率下降５﹒９個百分點至
６２﹒７％；每客公里收益則上升１３﹒８％至０﹒６３４５元；
２﹒貨運及郵運：營業額下跌９﹒３％至１００﹒８５億元，可用貨運噸公里減少２２﹒６％至
８３﹒２６億公里；貨運輸周轉量下降２０﹒９％至３４﹒０２億噸公里；載運率則增加０﹒９個
百分點至４０﹒９％；每貨運噸公里收益增長１４﹒８％至２﹒９６４４元；
（二）其他：營業額下跌１９﹒６％至２６﹒１億元，稅前損失擴大１４﹒３倍至１４﹒１９億元；
（三）截至２０２２年１２月３１日，集團共引進飛機３６架，集團共有７６２架飛機，平均機齡８﹒５９年
；
（四）年內，集團經營費用減少３﹒９％至９１７﹒１６億元，其中航空油料成本上升９﹒９％至
２２７﹒６３億元，佔經營費用２４﹒８％；
（五）按地區劃分，來自中國內地之收益下降３６﹒７％至３８５﹒０１億元，佔總營業額６８﹒４％；來自
國際之收益則增加６﹒２％至１３２﹒９９億元，佔總營業額２３﹒６％；
（六）於２０２２年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物１０６﹒０８億元，帶息債務為
２２９７﹒８７億元。流動比率為０﹒２倍（２０２１年１２月３１日：０﹒３倍），資產負債比率（
總負債除以總資產）為９２﹒７％（２０２１年１２月３１日：７７﹒９％）。
－ ２０２１年度，集團營業額上升６﹒４％至７８６﹒０２億元（人民幣；下同），股東應佔虧損擴大
１５﹒５％至１６６﹒３５億元。年內，集團業務概況如下：
（一）航空：營業額增長７﹒４％至７１２﹒８４億元，稅前損失擴大１９﹒６％至２１６﹒８７億元；
１﹒客運：營業額增加４﹒６％至５８３﹒１７億元，可用座位公里減少２﹒３％至１５２４﹒４５億
公里；客運輸周轉量下跌４﹒７％至１０４６﹒２６億客公里；客座率下降１﹒８個百分點至
６８﹒６％；每客公里收益上升９﹒９％至０﹒５６元；
２﹒貨運及郵運：營業額上升２９﹒９％至１１１﹒１３億元，可用貨運噸公里增長１１﹒７％至
１０７﹒６１億公里；貨運輸周轉量上升２０﹒９％至４３﹒０３億噸公里；載運率增加３﹒１個
百分點至４０％；每貨運噸公里收益增長７﹒４％至２﹒５８元；
（二）其他：營業額增長２﹒８％至３２﹒４８億元，稅前損失擴大５０％至９３０３萬元；
（三）截至２０２１年１２月３１日，集團共引進飛機４３架，集團共有７４６架飛機，平均機齡８﹒２３年
；
（四）年內，集團經營費用增加１２﹒３％至９５４﹒６５億元，其中航空油料成本減上升３９﹒７％至
２０７﹒０４億元，佔經營費用２１﹒７％；
（五）按地區劃分，來自中國內地之收益下增長１７﹒１％至６０８﹒３４億元，佔總營業額８１﹒６％；來
自中國香港、澳門及台灣之營業額增加１３﹒５％至１１﹒７２億元；來自國際之收益下降２４﹒２％
至１２５﹒２６億元，佔總營業額１６﹒８％；
（六）於２０２１年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物１５９﹒３５億元，帶息債務為
１８４４﹒０３億元。流動比率為０﹒３３倍（２０２０年１２月３１日：０﹒２４倍），資產負債比
率（總負債除以總資產）為７７﹒９４％（２０２０年１２月３１日：７０﹒５１％）。
－ ２０２０年度，集團營業額下跌４７﹒３％至６９５﹒０４億元（人民幣；下同），業績轉盈為虧。錄得股東
應佔虧損１４４﹒０３億元。年內，集團業務概況如下：
（一）航空：營業額減少５０﹒３％至６６３﹒４４億元，業績轉盈為虧，錄得稅前損失１８１﹒２９億元；
１﹒客運：營業額下降５５﹒２％至５５７﹒２７億元，可用座位公里減少４５﹒８％至１５６０﹒６
億公里；客運輸周轉量減少５２﹒９％至１０９８﹒３億客公里；客座率下降１０﹒６個百分點至
７０﹒４％；每客公里收益減少５％至０﹒５元；
２﹒貨運及郵運：營業額上升４９﹒２％至８５﹒５３億元，可用貨運噸公里下降１２％至９６﹒３５
億公里；貨運輸周轉量下跌２５﹒５％至３５﹒５８億噸公里；載運率下降６﹒７個百分點至
３６﹒９％；每貨運噸公里收益增長１倍至２﹒４元；
（二）其他：營業額增長１２﹒４％至３１﹒６億元，業績轉盈為虧。錄得稅前損失６２０１萬元；
（三）截至２０２０年１２月３１日，集團共引進飛機１４架，集團共有４３１架飛機，平均機齡７﹒９９年
；
（四）年內，集團經營費用減少３２﹒３％至８５０﹒３億元，其中航空油料成本減少５８﹒８％至
１４８﹒１７億元，佔經營費用２８﹒６％；
（五）按地區劃分，來自中國內地之收益下降４１﹒６％至５２０億元，佔總營業額７０﹒３％；來自中國香
港、澳門及台灣之營業額減少８２﹒５％至１０﹒３３億元；來自歐洲之收益下降５３﹒８％至
６１﹒７６億元，佔總營業額８﹒４％；
（六）於２０２０年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物５８﹒３８億元，帶息債務為１６０９﹒９２
億元。流動比率為０﹒２４倍（２０１９年１２月３１日：０﹒３２倍），資產負債比率（總負債除以
總資產）為７０﹒５１％（２０１９年１２月３１日：６５﹒５６％）。
－ ２０１９年度，集團營業額下跌０﹒５％至１４０２﹒４億元（人民幣；下同），股東應佔溢利減少
１２﹒７％至６４﹒２億元。年內，集團業務概況如下：
（一）航空：營業額減少１﹒３％至１３３３﹒７億元，稅前利潤下跌１０﹒４％至８４﹒２６億元；
１﹒客運：營業額增長３﹒４％至１２４５﹒２５億元，可用座位公里增長５﹒２％至２８７７﹒８８
億公里；客運輸周轉量增加５﹒７％至２３３１﹒７６億客公里；客座率上升０﹒４個百分點至
８１％；每客公里收益減少２﹒２％至０﹒５３４元；
２﹒貨運及郵運：營業額下跌４９﹒７％至５７﹒３２億元，可用貨運噸公里上升２﹒３％至
１０９﹒５２億公里；貨運輸周轉量下跌３﹒６％至４７﹒７９億噸公里；載運率下降２﹒７個百
分點至４３﹒６％；每貨運噸公里收益減少６﹒４％至１﹒１９９５元；
（二）其他：營業額增長７５﹒８％至２８﹒１億元，稅前利潤增長５０﹒６％至８﹒９９億元；
（三）截至２０１９年１２月３１日，集團共引進飛機４８架，集團共有６９９架飛機，平均機齡６﹒９６年
；
（四）年內，集團經營費用減少０﹒７％至１２５５﹒９８億元，其中航空油料成本減少６﹒５％至
３５９﹒６５億元，佔經營費用２８﹒６％；
（五）按地區劃分，來自中國內地之收益上升２﹒９％至８９０億元，佔總營業額６３﹒４％；來自中國香港
、澳門及台灣之營業額減少２％至５９﹒１２億元；來自國際之收益下降６﹒７％至４１２﹒６９億元
，佔總營業額２９﹒４％；
（六）於２０１９年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物８９﹒３５億元，帶息債務為１３９７﹒７７
億元。流動比率為０﹒３２倍，資產負債比率（總負債除以總資產）為６６﹒３３％。
－ ２０１８年度，集團營業額上升１２﹒７％至１３６７﹒７４億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
１﹒５％至７３﹒５１億元。年內業務概況如下：
（一）航空營運：營業額增加１２﹒６％至１３５１﹒７６億元，其中：
１﹒客運收入：營業額增長１２﹒８％至１２０４﹒３億元，可用座位公里增長１０﹒４％至２７３６
億公里；客座率下跌０﹒５個百分點至８０﹒６％；每客公里收益上升２﹒９％至０﹒５４６１元
；
２﹒貨運及郵運：營業額增長１１﹒２％至１１４﹒０６億元，可用貨運噸公里上升６﹒９％至
１４２﹒４億公里；載運率下降０﹒７個百分點至５６％；每貨運噸公里收益增長５﹒４％至
１﹒４３１２元；
（二）其他：營業額上升２３﹒３％至１５﹒９９億元；
（三）年內，集團經營費用增加１２﹒７％至１２６５﹒３７億元，其中航空油料成本上升３５﹒５％至
３８４﹒８１億元，佔經營費用３０﹒４％；
（四）按地區劃分，來自中國內地之營業額上升１０﹒２％至８６５﹒２１億元，佔總營業額６３﹒３％；來
自香港、澳門及台灣、歐洲、北美、日本及韓國和亞太地區及其他之營業額分別增加１４﹒３％、
１５﹒７％、１２﹒４％、３１﹒５％和１８％，至６０﹒２９億元、１４８﹒６６億元、
１１８﹒０６億元、７６﹒０７億元和９９﹒４５億元，分佔總營業額４﹒４％、１０﹒９％、
８﹒６％、５﹒６％和７﹒３％；
（五）於２０１８年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物６７﹒６３億元，帶息債務為９５７﹒５４億
元。流動比率為０﹒３３倍（２０１７年１２月３１日：０﹒２９倍），資產負債比率（總負債除以總
資產）為５８﹒７５％（２０１７年１２月３１日：５９﹒７５％）。
－ ２０１７年度，集團營業額上升７﹒７％至１２４０﹒２６億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
６﹒４％至７２﹒４４億元。年內業務概況如下：
（一）航空營運：營業額增加７﹒５％至１１５３﹒８億元，其中：
１﹒客運收入：營業額上升６﹒２％至１０５１﹒２５億元，可用座位公里增長６﹒３％至
２４７８﹒１５億公里；客座率增加０﹒５個百分點至８１﹒１％；每收入客公里收益則微降
０﹒６％至０﹒５２２７元；
２﹒貨運及郵運：營業額增加２３﹒５％至１０２﹒５５億元，可用貨運噸公里上升４﹒６％至
１３３﹒１９億公里；載運率增加１﹒８個百分點至５６﹒７％；每收入貨運噸公里收益增長
１４﹒４％至１﹒３５７８元；
（二）其他：營業額上升１０﹒２％至８６﹒４６億元；
（三）年內，集團經營費用增加１５％至１１２２﹒７億元，其中航空油料成本上升２９﹒２％至
２８４﹒０９億元，佔經營費用２５﹒３％；
（四）按地區劃分，來自中國內地之營業額上升７﹒８％至８０８億元，佔總營業額６５﹒２％；來自香港、
澳門及台灣、歐洲、北美和亞太地區及其他之營業額分別增加４﹒６％、２１﹒７％、２﹒７％和
１３﹒７％，至５７﹒１１億元、１２１﹒８８億元、１０５﹒７７億元和８６﹒４３億元，分佔總營
業額４﹒６％、９﹒８％、８﹒５％和７％；而來自日本及韓國之營業額則下跌１０﹒２％至
６１﹒０８億元，佔總營業額４﹒９％；
（五）於２０１７年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物５５﹒６３億元，帶息債務為９４７﹒９９億
元。流動比率為０﹒２９倍（２０１６年１２月３１日：０﹒３１倍），資產負債比率（總負債除以總
資產）為５９﹒７５％（２０１６年１２月３１日：６５﹒９％）。
－ ２０１６年度，集團營業額上升４﹒６％至１１５１﹒４５億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下跌
３﹒６％至６８﹒０９億元。年內業務概況如下：
（一）航空營運：營業額上升４％至１０８５﹒８５億元，其中：
１﹒客運收入：營業額上升４﹒５％至１００２﹒８億元，運送旅客增長７﹒６％至９６６０﹒５９萬
人次，可用座位公里增長８﹒６％至２３３２﹒１８億公里；客座率持增加０﹒８個百分點至
８０﹒７％；每收入客公里收益下降４﹒６％至０﹒５３元；
２﹒貨運及郵運：營業額下降１﹒７％至８３﹒０５億元，運輸貨郵增長６﹒３％至１７６﹒９１萬噸
，可用貨運噸公里上升６﹒３％至１２７﹒３７億公里；載運率上升０﹒２個百分點至５４﹒９％
；每收入貨運噸公里收益減少７﹒８％至１﹒１９元；
（二）其他：營業額上升１５﹒３％至６５﹒６億元；
（三）集團全年共引進飛機５４架，退出飛機２１架，機隊總規模達到６２３架，平均機齡６﹒４年；
（四）年內，集團經營費用增長３﹒３％至９７６﹒１２億元，其中航空油料成本下降８﹒６％至
２１９﹒８２億元，佔經營費用２２﹒５％；
（五）按地區劃分，來自中國大陸之營業額上升６﹒２％至７４９﹒６９億元，佔總營業額６５﹒１％；來自
香港、澳門及台灣和歐洲之營業額分別下跌３﹒７％和８％，至５４﹒６億元和１００﹒１６億元，分
佔總營業額４﹒７％和８﹒７％；而來自北美、日本及韓國和亞太地區及其他之營業額則分別增長１％
、１２﹒８％及１３﹒５％，至１０２﹒９５億元、６８﹒０１億元和７６﹒０５億元，分佔總營業額
８﹒９％、５﹒９％和６﹒６％；
（六）於２０１６年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物６８﹒４８億元，總負債為１４７６﹒５５億
元。流動比率為０﹒３１倍（２０１５年１２月３１日：０﹒４倍），資產負債比率（總負債除以總資
產）為６５﹒９％（２０１５年１２月３１日：６８﹒９％）。
－ ２０１５年度，集團營業額上升３﹒９％至１１００﹒５７億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長
８３﹒３％至７０﹒６３億元。年內業務概況如下：
（一）航空營運：營業額上升２﹒９％至１０４３﹒６８億元，其中：
１﹒客運收入：營業額上升３﹒６％至９５９﹒２１億元，運送旅客８﹒２％至８９８１﹒５９萬人次
，可用座位公里增長１１％至２１４８﹒２９億公里；客座率持平於７９﹒９％；每收入客公里收
益下降６﹒７％至０﹒５６元；
２﹒貨運及郵運：營業額下降３﹒９％至８４﹒４７億元，運輸貨郵增長７﹒２％至１６６﹒４４萬噸
，可用貨運噸公里上升１８﹒１％至１１９﹒８２億公里；載運率下降１﹒４個百分點至
５４﹒７％；每收入貨運噸公里收益減少１６﹒６％至１﹒２９元；
（二）其他：營業額上升２４﹒２％至５６﹒８９億元；
（三）集團全年共引進飛機６６架，退出飛機１６架，機隊總規模達到５９０架，平均機齡６﹒２年；
（四）年內，集團經營費用下跌４﹒３％至９４５﹒０５億元，其中航空油料成本下降３０﹒４％至
２４０﹒４３億元，佔經營費用２５﹒４％；
（五）按地區劃分，來自中國大陸之營業額上升３﹒７％至７０５﹒７９億元，佔總營業額６４﹒１％；來自
香港、澳門及台灣和歐洲之營業額分別下跌８﹒４％和３﹒７％，至５６﹒６７億元和１０８﹒８２億
元，分佔總營業額５﹒２％和９﹒９％；而來自北美、日本及韓國和亞太地區及其他之營業額則分別增
長９﹒２％、１０﹒６％及１９﹒３％，至１０１﹒９７億元、６０﹒２９億元和６７﹒０３億元，分
佔總營業額９﹒３％、５﹒５％和６﹒１％；
（六）於２０１５年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物７１﹒３８億元，總負債為１４７１﹒０８億
元。流動比率為０﹒４倍（２０１４年１２月３１日：０﹒３７倍），資產負債比率（總負債除以總資
產）為６８﹒９％（２０１４年１２月３１日：７１﹒７％）。
－ ２０１４年度，集團營業額上升７﹒８％至１０５８﹒８４億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長１７％
至３８﹒１７億元。年內業務概況如下：
（一）航空運輸：營業額上升７﹒２％至１０１３﹒８５億元，其中：
１﹒客運：營業額增長６﹒８％至９２５﹒９９億元，投入可用座位公里１９３６﹒３１億，上升
１０﹒２％；客座率達７９﹒９％，減少０﹒９個百分點；每收入客公里收益為０﹒６元，下跌
２％；
２﹒貨運及郵運：營業額增長１１﹒５％至８７﹒８６億元，投入可用貨運噸公里為１０１﹒４８億，
上升１７﹒１％；載運率下降１﹒８個百分點至５６﹒１％；每收入貨運噸公里收益為１﹒５４元
，下降１﹒７％；
３﹒年內，集團共投入可用噸公里２７６﹒１６億，較去年增加１２﹒７％；實現收入噸公里
１９４﹒３８億，較去年增長１０﹒１％；運送旅客８３０１萬人次，較去年增長６﹒９％；
４﹒截至２０１４年１２月３１日，集團經營客運航線３２２條，其中國際航線８２條，地區航線１５
條，國內航線２２５條；
（二）其他：營業額增長２５﹒８％至４４﹒９９億元；
（三）年內，集團經營費用上升４﹒９％至９８６﹒２３億元，其中航空油料成本上升２﹒４％至
３４５﹒４２億元，佔經營費用３５％；
（四）集團全年共引進飛機６７架，退出低效老舊飛機２４架，機隊總規模達５４０架，平均機齡縮短至
６﹒０８年；
（五）於２０１４年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物９６﹒６億元；帶息債務為３４１﹒９４億元
。流動比率為０﹒３５倍（２０１３年１２月３１日：０﹒３７倍），資產負債比率（總負債除以總資
產）為７１﹒７６％（２０１３年１２月３１日：７１﹒９４％）。
－ ２０１３年度，集團營業額下跌１﹒３％至９８１﹒８１億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下跌
３２﹒２％至３２﹒６４億元。年內業務概況如下：
（一）航空營運：收入９４６﹒０３億元，減幅０﹒８％，其中：
１﹒客運：營業額微跌０﹒２％至８６７﹒２７億元，投入可用座公里１７５６﹒７７億，增長
８﹒９％；客座率？８０﹒８％，增加０﹒４個百分點；每收入客公里收益？０﹒６１元，下跌
９％。實現收入客公里１４１９﹒６８億，增長９﹒４％；
２﹒貨運及郵運：營業額下降６﹒５％至７８﹒７６億元，投入可用貨物噸公里８６﹒６４億，增長
２﹒３％；載運率？５７﹒９％，下跌１﹒３個百分點；每收入貨運噸公里收益？１﹒５７元，減
少６﹒６％。收入貨運噸公里同比下降０﹒１６％；
（二）其他：收入３５﹒７８億元，減幅１３﹒９％；
（三）集團經營費用上升３﹒３％至９４０﹒６３億元，其中航空油成本下跌５﹒４％至３３７﹒２２億元，
佔經營費用３５﹒９％；
（四）年內，集團共引進飛機５５架，退出老舊飛機１９架。截止２０１３年底，共有飛機４９７架，平均機
齡縮短至６﹒３３年；
（五）於２０１３年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物？１４７﹒６２億元，總負債１４７５﹒３７
億元。流動比率０﹒３７倍，資產負債比率（負債總額除以總資產）為７１﹒９％（２０１２年：
７１﹒２％）。
－ ２０１２年度，集團營業額上升２﹒５％至１００８﹒３８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下降
３４﹒５％至４６﹒３７億元。年內集團業務概況如下；
（一）航空營運：營業額上升２﹒１％至９５３﹒１９億元，其中：
１﹒客運：營業額上升４﹒１％至８６８﹒９９億元，投入可用座公里１６１３﹒８２億，上升
６﹒５％；實現收入客公里１２９７﹒７３億，增長５﹒１％；運送旅客７２４２萬人次，上升
３﹒９％；客座率為８０﹒４％，下降１﹒１個百分點；客公里收益為０﹒６７元，減少１﹒５％
；
２﹒貨運及郵運：營業額減少１４﹒４％至８４﹒２１億元，投入可用貨物噸公里７８﹒３６億，增長
３﹒４％；實現收入貨運噸公里４５﹒４８億，上升３％；運送貨郵１１７萬噸，增長１﹒８％；
貨郵載運率為５９﹒１％，下降０﹒２個百分點；噸公里收益為１﹒６８元，減少６﹒２％。
（二）其他：營業額增長８﹒９％至５５﹒１８億元；
（三）集團經營費用上升０﹒５％至９２６﹒２９億元，其中航空油成本增長２﹒７％至３５６﹒３８億元，
佔經營費用３８﹒５％；
（四）年內，集團共引進飛機５３架，退出飛機２４架；
（五）於２０１２年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為１２０﹒４８億元；資產負債比率（負債總
額除以總資產）為７２﹒１％（２０１１年１２月３１日：７２﹒５％）；流動比率維持０﹒４倍。
－ ２０１１年度，集團營業額上升１９﹒３％至９８４﹒１億元（人民幣；下同），股東應佔溢利下降４１％至
７０﹒８２億元。年內集團業務概況如下：
（一）航空營運：營業額上升１９﹒４％至９３３﹒４３億元，是因為國內客運市場快速增長，公司增加運力
投入，稅前溢利下降３２﹒５％至１００﹒２９億元：
１﹒客運收入：營業額增長至８３５﹒１億元，可用座位公里上升１４﹒８％至１﹒５２億公里；客座
率上升１﹒４個百分點至８１﹒５％；每收入客公里收益增長６﹒３％至０﹒６８元；
２﹒貨運收入：營業額減少至９８﹒３３億元，可用座位公里上升４﹒２％至８１﹒７４億公里；運載
率減少２﹒４個百分點至５９﹒３％；每收入貨運噸公里收益減少３﹒２％至１﹒７９元；
（二）其他：營業額增長２﹒９倍至１﹒４１億元，稅前溢利下降４４﹒４％至９２５３萬元；
（三）年內，集團航空油料成本增長４４％至３４７﹒０３億元，佔經營費用３７﹒７％；
（四）按地區劃分，三大市場中國、歐洲及北美的營業額分別增長２６﹒２％、６﹒３％和１６﹒２％，至
６６１﹒５５億元、１０４﹒６５億元和６９﹒８４億元，分佔總營業額的６７﹒２％、１０﹒６％和
７﹒１％；
（五）於２０１１年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為１５４﹒５７億元；資產負債比率（負債總
額除以總資產）為７２﹒５％（２０１０年１２月３１日：７３﹒９％）。
－ ２０１０年度，集團營業額上升６０﹒５％至８２４﹒８８億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長１﹒５
倍至１２０﹒０５億元。年內集團業務概況如下：
（一）航空運輸：營業額上升６２﹒６％至７８２﹒０９億元，稅前溢利增長１﹒８倍至１４８﹒６億元，其
中：
１﹒客運：營業額增長５９﹒６％至６８１﹒３８億元，實現收入客公里１０５６﹒９５億，增長
４０％；運送旅客６００１萬人次，上升４５﹒４％；客座率達到８０％，增長３﹒５個百分點；
２﹒貨運及郵運：營業額上升８６﹒６％至１００﹒７２億元，投入貨運可用噸公里７８﹒５２億，增
長２０﹒７％；實現貨運收入噸公里４８﹒４１億，上升３７﹒２％；運輸貨郵１３５萬噸，增長
３８﹒３％；載運率為６１﹒７％，上升７﹒４個百分點；
（二）其他經營營業額增長２９﹒６％至４２﹒７８億元，稅前溢利增長１﹒２倍至１﹒６７億元；
（三）經營費用上升５５﹒９％至７１５﹒６億元，其中燃油成本上升６６﹒６％至２４０﹒９７億元，佔總
經營成本３３﹒７％；
（四）於２０１０年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物餘額為１４４億元；總負債１１７４億元，流
動負債佔４４﹒６％；資產負債比率（負債總額除以總資產）為７３﹒９％。
－ ２００９年度，集團營業額下降２﹒９％至５１３﹒９３億元（人民幣；下同），經營業績轉虧為盈，股東應
佔溢利４８﹒５４億元。年內集團業務概況如下：
（一）經營業績轉虧為盈是因為錄得油料衍生合同公允價值收益２７﹒５８億元，去年則為減值７８﹒９９億
元；
（二）航空營運：營業額下降４﹒８％至４８０﹒９２億元。其中；
１﹒客運：營業額下降１﹒５％至４２６﹒９５億元。可用座位公里上升７﹒４％至９８６﹒２５億，
客座率增長１﹒６個百分點至７６﹒５％，每收入客公里收益減少９﹒５％至０﹒５７元；
２﹒貨運及郵運：營業額減少２４﹒９％至５３﹒９６億元。可用貨運噸公里升２﹒４％至６５﹒０７
億，載運率下降２﹒６個百分點至５４﹒２％，每收入貨運噸公里收益減少２３﹒１％至１﹒５３
元；
（三）其他業務：營業額上升３９﹒２％至３３﹒０２億元；
（四）集團主要市場國內營業額上升１５％至３１３﹒６２億元，佔總營業額６１％；香港╱澳門及台灣、歐
洲、北美、日本╱韓國營業額分別減少２１﹒４％、２７﹒３％、２５﹒１％和１５％至２７﹒９９
億元、６５﹒２２億元、４２﹒７７億元和３５﹒７５億元，分總營業額５﹒４％、１２﹒７％、
８﹒３％和７％；
（五）年內，集團國內航線投入可用座公里５７５﹒２５億，增長１８﹒５％，實現收入客公里４４１﹒４
億，增長１９﹒３％；國際航線投入可用座公里３５７﹒０７億，下降５﹒５％，實現收入客公里
２７５﹒４４億，下降１﹒３％；地區航線投入可用座公里５３﹒９３億，減少１﹒２％，實現收入客
公里３７﹒９億，減少１﹒２％；運輸旅客４１２８萬人，上升１４﹒２％，客座率達７６﹒５％，上
升１﹒７個百分點；
（六）年內，集團投入貨運可用噸公里６５﹒０７億，上升２﹒４％，實現貨運收入噸公里３５﹒３億，下降
２﹒３％；運輸貨郵９７﹒４萬噸，下降０﹒６％，載運率為５４﹒２％，下降２﹒６％；
（七）航空油料成本減少３６％至１４４﹒６６億元，佔經營費用３１﹒５％；
（八）於２００９年１２月３１日，集團持有現金及現金等價物為２７﹒０７億元；總負債為８３９﹒６５億
元；資產負債比率（負債總額除以總資產）為７７﹒８％；流動比率０﹒２３倍。
－ ２００８年度，集團營業額上升３﹒６％至５２９﹒０８億元（人民幣；下同），業績轉盈為虧，股東應佔虧
損為９２﹒５６億元。年內業務概況如下：
（一）航空業務：營業額上升６﹒４％至５０５﹒３７億元，業績轉盈為虧，分類虧損為１８﹒１６億元：
１﹒航空客運：營業額下降０﹒１％至４３３﹒５２億元。客座率減少３﹒６個百分點至７４﹒９％；
２﹒航空貨運：營業額上升７５﹒９％至７１﹒８５億元。載運率增加０﹒４個百分點至５６﹒８％；
（二）維修服務：營業額上升２５﹒９％至６﹒１４億元，分類溢利減少２３﹒８％至９５１萬元；
（三）機場候機大樓服務：營業額上升７﹒５％至５﹒４８億元，業績轉盈為虧，分類虧損為１﹒２９億元；
（四）其他業務：營業額下降５３﹒５％至１２﹒１億元，分類溢利上升８９﹒４％至２７３０萬元；
（五）航空油料成本上升３１﹒５％至２２６﹒１４億元，佔經營費用４１﹒３％，主要原因是上半年航空油
價的快速上漲，雖然７月以後國際油價迅速回落，但全年平均油價仍較去年上漲２９％；
（六）財務費用上升４﹒１倍至９９﹒４９億元，由於包括實現和未實現的金融資產交割虧損４﹒４８億元和
７７﹒０７億元，而去年無此虧損；
（七）按地區劃分，國內、香港及澳門和日本及韓國營業額分別下降１％、９﹒４％和８﹒２％，至
２７２﹒７２億元、３５﹒６億元和４２﹒０６億元，分佔集團營業額５１﹒６％、６﹒７％和８％。
歐洲、北美和亞太地區及其他營業額分別上升１８﹒３％、２２﹒５％和１５﹒２％，至８９﹒７１億
元、５７﹒０８億元和３１﹒９１億元，分佔集團營業額１７％、１０﹒８％和６％；
（八）於２００８年１２月３１日，集團總資產為１００４億元，流動資產為１０４﹒１８億元，其中現金及
現金等價物為２９﹒８７億元。總負債為７９９﹒４５億元，其中流動負債為４２７﹒２５億元。資產
負債比率（負債總額除以總資產）為７９﹒６３％，流動比率為０﹒２４倍。
發展概覽
－ ２００５年１月，集團以２８﹒６億美元訂購２０架Ａ３３０飛機，預期於２００６年中至２００８年底交付
。
－ ２００５年８月，集團向波音公司購買１５架波音７８７飛機。有關產品目錄之價格共２１﹒６億美元，總代
價為雙方磋商後釐定，價格較產品目錄為低。
－ ２００６年１月，集團宣布購買１０架波音７３７－８００飛機，基本價格為６﹒５５億美元，預期於
２００７年底至２００８年底交付。
－ ２００６年４月，集團擬向波音公司購買１５架７３７飛機，基本價格為９﹒８３億美元（約７６﹒２７億港
元），代價於磋商後釐訂，預期飛機於２００９年至２０１０年交付。
－ ２００６年６月，持６８﹒３６％權益之中航興業（０１１１０）以４３﹒２９億元出售港龍航空全部
４３﹒２９％權益予國泰航空（００２９３），國泰航空以現金加發行股份支付。完成後，中航興業持有國泰
航空７﹒３４％。此外，集團以５３﹒９億元收購國泰航空３﹒９９億股，佔其經擴大已發行股本
１０﹒１６％。國泰航空以４０﹒７億元認購集團１１７９億股新Ｈ股，完成後持有集團權益由１０％增至
２０％。另集團擬以每股＄２﹒８，私有化中航興業。
－ ２００６年６月，集團以基本價格１７﹒４４億美元（約１３５﹒６３億港元），購買２４架空中客車３２０
系列飛機，預期於２００７至２０１０年付運。最後代價於磋商後釐訂。
－ ２００６年６月，集團持６８﹒４％權益之中航興業（０１１１０）提出私有化建議，集團計劃以每股
＄２﹒８，購入１０﹒４８億股股份，佔中航興業已發行股本３１﹒６％。另以每份＄１﹒６６，購入
１﹒０４億份未行使購股權。預期所需現金總額為３２﹒２７億元。完成後，中航興業將成為集團全資附屬公
司。
－ ２００７年７月，集團購買２３架空中客車３２０系列飛機，基本價格合共１４﹒０６億美元（約
１０９﹒８１億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２００９年１月至２０１２年１２月分期交付。
－ ２００８年１月，集團以８﹒５７億元人民幣增持中國國際貨運航空２５％權益至７６％。中國國際貨運航空
主要經營空運貨物服務。
－ ２００８年６月，集團以３﹒６３億元人民幣悉售西南航空食品及北京航空食品各６０％權益、德國漢莎航空
膳食２０﹒２％權益、商貿港香港２５％權益及怡中航空服務５０％權益予集團主要股東中航集團，另轉讓
４﹒８７億元人民幣債務。上述公司主要從事航空膳食服務、物流服務及機場地面服務。
－ 同月，集團購買２０架空中客車３３０系列飛機，基本價格合共３８﹒２１億美元（約２９８﹒４２億港元）
，最後代價於磋商後釐定。預期於２０１１年至２０１４年間分期交付。
－ ２００８年７月，集團購買１５架波音７７７飛機及３０架波音７３７飛機，基本價格合共約６３億美元（約
４９１﹒４億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１１年至２０１５年間分批交付。
－ ２００９年３月，集團發行３０億元人民幣三年期中期票據，票面利率３﹒３２％；同月，集團進一步發行
３０億元人民幣五年期中期票據，票面利率３﹒４８％。
－ ２００９年４月，集團以７﹒１８億元人民幣增持中國國際貨運航空２４％權益至全資擁有。中國國際貨運航
空主要經營空運貨物服務。
－ ２００９年８月，集團以６３﹒３５億元向中信泰富（００２６７）收購４﹒９２億股國泰航空（００２９３
）股份，價格相當於每股國泰航空股份＄１２﹒８８。完成後，集團持國泰航空權益將由１７﹒４９％增至
２９﹒９９％。
－ ２００９年１２月，集團向持有５１％權益之澳門航空注資１﹒５９億澳門元（約１﹒５４億港元），連同向
另一股東購入之１﹒２５％權益，集團持有澳門航空權益增至８０﹒８６％。
－ ２０１０年２月，集團購買２０架空中客車３２０系列飛機，基本價格合共約１６﹒２８億美元（約
１２６﹒５億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１１年至２０１４年間分批交付。
－ 同月，集團以８﹒５２億元人民幣出售中國國際貨運航空２５％權益予國泰航空（００２９３），預期出售收
益約６５００萬元人民幣。該公司以北京及上海為主要營運基地，從事航空貨運業務。完成後，集團持該公司
權益將減至７５％。另外，中國國際貨運航空以１９﹒２４億元人民幣向國泰航空購買貨機設備。
－ ２０１０年３月，集團附屬公司深圳航空之註冊資本由３億元人民幣增至８﹒１３億元人民幣，其中，集團將
注資６﹒８２億元人民幣（包括３﹒３９億元人民幣註冊資本及３﹒４３億元人民幣溢價）。完成後，集團持
深圳航空之權益將由２５％增至５１％。
－ ２０１０年６月，集團購買２０架波音７３７－８００飛機，基本價格合共約１３﹒９８億美元（約
１０８﹒６５億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１３年至２０１５年間分批交付。
－ ２０１０年７月，集團附屬公司深圳航空購買１０架空中客車３２０系列飛機，基本價格合共約８﹒１４億美
元（約６３﹒２５億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１２年至２０１３年間分批交付。
－ ２０１０年８月，集團購買１５架波音７８７－９飛機，以置換２００５年購買之１５架波音７８７－８飛機
，基本價格合共約３１﹒９億美元（約２４８﹒０８億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１５年底
至２０１８年中分批交付。
－ ２０１０年９月，集團購買４架波音７７７－３００ＥＲ飛機，基本價格合共約１１﹒５億美元（約
８９﹒３６億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１３年中至２０１４年中分批交付。
－ ２０１０年１１月，集團訂購１０架空中客車３３０系列飛機及１０架空中客車３５０系列飛機，基本價格合
共約４４﹒９億美元（約３４８﹒１１億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１３年至２０２０年分
批交付。
－ ２０１１年３月，集團購買五架波音７４７－８飛機，基本價格合共約１５﹒４億美元（約１１９﹒９６億港
元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１４年至２０１５年分批交付。
－ ２０１２年３月，集團與國泰航空（００２９３），與上海機場（集團）及其附屬公司上海國際機場股份
（滬：６００００９），訂立合資協議，於上海浦東國際機場及上海虹橋國際機場提供機場地勤服務。合資公
司之註冊資本為３﹒６億元人民幣，集團與國泰航空分別注資８６４０萬元人民幣及９０００萬元人民幣，分
佔合資公司２４％權益及２５％權益。
－ ２０１３年３月，集團訂購兩架波音７４７－８Ｉ飛機、一架波音７７７－３００ＥＲ飛機及２０架波音
７３７－８００飛機（可行使選擇權，將四架７３７－８００飛機變更為一架波音７７７－３００ＥＲ飛機）
，基本價格合共約２６億美元（約２０２﹒８億港元）（若行使選擇權，則約２５﹒７億美元（約２００﹒５
億港元）），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１４年至２０１５年分批交付。集團持５１％權益之附屬公
司中國國際貨運航空訂購八架波音７７７－Ｆ貨機，基本價格合共約２２﹒３億美元（約１７３﹒９億港元）
，最後代價於磋商後釐定。預期於２０１３年至２０１５年分批交付。另外，中國國際貨運航空將向波音公司
出售七架波音７４７－４００ＢＣＦ貨機。
－ ２０１３年５月，集團與附屬公司深圳航空分別訂購６０架及４０架空中客車３２０系列飛機，基本價格分別
約５３﹒７億美元（約４１８﹒８６億港元）及３４﹒８３億美元（約２７１﹒６７億港元），最後代價於磋
商後釐定。預期於２０１４年至２０２０年分批交付。
－ ２０１４年６月，集團與國泰航空（００２９３）及朗星分別向中國國際貨運航空增資１０﹒２億元（人民幣
；下同）、５億元及４﹒８億元，完成後所佔股權比例將維持不變。中國國際貨運航空主要經營貨運航班服務
。
－ ２０１４年１２月，集團訂購６０架波音７３７型飛機，最後代價於磋商後釐定。預期於２０１６年至
２０２０年分批交付。
－ 同月，集團與控股股東中航集團向中航財務分別注資５﹒７５億元人民幣（約７﹒２５億港元）及５﹒５３億
元人民幣（約６﹒９６億港元）。完成後，集團及中航集團分別持有該公司５１％權益及４９％權益，其主要
從事向集團及其附屬及聯營公司提供財務服務。
－ ２０１５年６月，集團持５１％權益之附屬公司深圳航空訂購４６架波音７３７型飛機，基本價格約４３億美
元（約３３３﹒２５億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１６年至２０２０年分批交付。
－ ２０１６年１月，集團訂購６架波音Ｂ７７７－３００ＥＲ型飛機，基本價格約２０﹒５１億美元（約
１５８﹒９５億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１６年至２０１７年分批交付。
－ ２０１６年２月，集團訂購１２架空客Ａ３３０－３００型飛機，基本價格約２９﹒２７億美元（約
２２７﹒５７億港元），最後代價於磋商後釐定。預期於２０１６年至２０１８年分批交付。
－ ２０１６年９月，集團以１５﹒３１億美元向中銀航空租賃（０２５８８）出售３架波音
Ｂ７７７－３００ＥＲ飛機及２架空客Ａ３３０－３００飛機。集團並將向中銀航空租賃租回該等飛機。
－ ２０１８年８月，集團以２４﹒３９億元人民幣出售中國國際貨運航空全部５１％權益予控股股東中國航空集
團。中國國際貨運航空主要從事航空貨物及郵件運輸。預期出售事項帶來４﹒１１億元人民幣稅前收益。
－ ２０１９年７月，集團購買２０架新空客飛機（全部為Ａ３５０－９００機型，當中可選擇將最後５架更換為
Ａ３５０－１０００機型），基本價格為６５﹒３７億美元（約５０９﹒８９億港元），預期新空客飛機將於
２０２０年至２０２２年分批交付。
－ ２０２０年６月，集團持２９﹒９９％權益之國泰航空（００２９３）宣布實施３９０億元資本重組，重組計
劃包括向Ａｖｉａｔｉｏｎ ２０２０（由財政司司長法團全資擁有）發行優先股及認股權證、獲
Ａｖｉａｔｉｏｎ ２０２０提供過渡貸款，以及以每股＄４﹒６８，１１供７，發行２５﹒０３億股進行供
股，其中集團承諾將按比例供股。
－ ２０２２年７月，集團購買６４架空客Ａ３２０ＮＥＯ系列飛機，基本格價約８２﹒９億美元（約
６５０﹒７７億港元），並可使用貸項備忘錄形式用作支付購買該等飛機的最後款項或可作購買空客公司產品
及服務之用。預期於２０２３年至２０２７年分批交付。
－ ２０２２年１２月，集團以３２９６萬元人民幣增持旗下山航集團２﹒３１％股權，並以６６億元人民幣對其
進行增資。完成後，集團持有山航集團權益由４９﹒４１％增至６６％。該公司主要從事住宿、餐飲服務、煙
草製品零售。
股本變化
－ ２００４年１２月，以每股２﹒９８港元，發行及配售２８﹒０６億股Ｈ股上市，另超額配售４﹒２１億股Ｈ
股。
－ ２００６年２月，建議發行及配售不超過２７億股Ａ股於上海上市；６月，以每股＄３﹒１，配售１１７９億
股；８月，將按發售價每股人民幣２﹒８元，發行１６﹒３９億Ａ股。
－ ２０１０年３月，以每股１１﹒５８元人民幣，配售４﹒８４億股Ａ股，及以每股６﹒６２港元，配售
１﹒５７億股Ｈ股。
－ ２０１２年４月，以每股５﹒４５元人民幣，配售１﹒９３億股Ａ股。
－ ２０１５年７月，以每股７﹒７９元人民幣，發行１４﹒４億股Ａ股。
股本分類
股數
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
無限制流通Ａ股 ９﹐９６２﹐１３１﹐８２１
Ｈ股 ４﹐５６２﹐６８３﹐３６４
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
總股本 １４﹐５２４﹐８１５﹐１８５
派送紀錄
財政年度 事項 除淨╱生效日期 公布日期
（月╱年） （日╱月╱年） （日╱月╱年）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１２╱２０２４ 不派中期息 － ２９╱０８╱２４
１２╱２０２３ 不派末期息 － ２８╱０３╱２４
１２╱２０２３ 不派中期息 － ３０╱０８╱２３
１２╱２０２２ 不派末期息 － ３０╱０３╱２３
１２╱２０２２ 不派中期息 － ３０╱０８╱２２
１２╱２０２１ 不派末期息 － ３０╱０３╱２２
１２╱２０２１ 不派中期息 － ２７╱０８╱２１
１２╱２０２０ 不派末期息 － ３０╱０３╱２１
１２╱２０２０ 不派中期息 － ２８╱０８╱２０
１２╱２０１９ 末期息人民幣 ０．０４４４２ 或港元 ０．０４８５４２８╱０５╱２０ ３１╱０３╱２０
１２╱２０１９ 不派中期息 － ２８╱０８╱１９
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
－完－
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