31/12/2024 08:35
《經濟通通訊社３１日專訊》「超人概念股」、內地玩具原創品牌布魯可（００３２５）今
日至下周二（７日）公開招股，擬全球發售２４１２萬股，當中１０％香港發售，其餘國際發售
。招股價介乎５５﹒６５元至６０﹒３５元，每手３００股，入場費約１﹒８３萬元。公司於
２０２５年１月１０日掛牌。
公司已獲四家基石投資者包括景林、ＵＢＳ ＡＭ Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ、富國投資者及富
國基金定立投資協議，按發售價認購，認購總額５０００萬美元（約３﹒８９億港元），假設以
每股最高６０﹒３５元上限訂價，則基石投資者將認購的發售股份總數為６４３﹒６２萬股發售
股份，佔其全球發售股份約２６﹒６８％及緊隨全球發售完成後公司已發行股本總額約
２﹒６７％。公司認為，憑藉基石投資者的投資，基石投資將有助提高公司的知名度，亦體現了
有關投資者對集團業務及前景充滿信心。
假設以每股５８元中間價計算，公司估計可籌得款項淨額將約為１２﹒９４億元。其中，約
２５％將用於增強公司產品設計及開發相關的研發能力；約２５％將用於投資核心生產資源（例
如模具）和專注生產拼搭角色類玩具的自有規模化工廠，以貫徹全人羣、全價位、全球化增長戰
略，以及擴張及優化生產資源；約２０％將用於進一步豐富公司的ＩＰ矩陣，以開展公司的增長
策略；約２０％將用於銷售和營銷活動，尤其是內容驅動的營銷活動，以提高品牌的知名度和產
品的受歡迎度；約１０％將用於營運資金和其他一般企業用途。
＊業務主要靠超人玩具支撐＊
招股書資料指出，布魯可通過５００多個的專利布局，原創ＩＰ能力，和與約５０個知名
ＩＰ的非獨家合作關係，聚焦為消費者提供好而不貴的廣泛拼搭角色類玩具產品並取得了快速成
長。據弗若斯特沙利文的資料指，布魯可是中國最大及領先的拼搭角色類玩具企業，於２０２３
年實現約１８億元人民幣ＧＭＶ。公司亦是一家快速增長的玩具企業，２０２３年ＧＭＶ增長超
過１７０％。在中國拼搭角色類玩具細分市場及中國拼搭類玩具市場的市場份額分別為
３０﹒３％及７﹒４％。按ＧＭＶ計，中國拼搭角色類玩具的市場規模為人民幣５８億元，分別
佔２０２３年中國玩具市場、角色類玩具市場及拼搭類玩具市場的５﹒５％、１４﹒３％及
２４﹒４％。
但值得留意的是，公司的大部分收入來自基於奧特曼（超人）ＩＰ的產品銷售，於２０２３
年及截至２０２４年６月３０日止六個月分別佔收入的６３﹒５％及５７﹒４％。
今年上半年該公司錄得虧損擴大至２﹒５８億元人民幣，較上年同期則錄得虧損達２﹒０３
億元人民幣；若以經調整期間利潤非《國際財務報告準則》計算，期內公司則錄得虧轉盈達
２﹒９２億元人民幣。公司指虧轉盈主要是由於收入及毛利率增加所致。（ｅｈ）
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