－ ２０２５年上半年度，集團營業額下降５﹒４％至６０﹒７３億元（人民幣；下同），股東應佔虧損擴大３倍
至９﹒１３億元。期內業務概況如下：
（一）整體毛利下跌４﹒４％至１６﹒０４億元，毛利率上升０﹒３個百分點至２６﹒４％；
（二）原料奶業務：營業額下降０﹒８％至５０﹒６９億元，分部虧損擴大４﹒７倍至８﹒９８億元，毛利率
減少０﹒１個百分點至３０﹒２％；期內，原料奶總銷量增加１０﹒３％至１５４﹒２萬噸，平均售價
減少１０﹒１％至３﹒２９元／公斤；
（三）養殖綜合解決方案業務：營業額下跌２３﹒２％至１０﹒０４億元，分部溢利下降２４﹒３％至
５１７８萬元；
（四）期內，集團錄得成乳牛的年化單產平均每頭為１３﹒２噸，增加１﹒５％；總產奶量達１６６﹒１萬噸
，上升１４﹒６％。於２０２５年６月３０日，集團在中國內地投資及營運合共４７個牧場公司，飼養
共４７﹒２萬頭乳牛，成乳牛佔乳牛總數為５４﹒１％；
（五）於２０２５年６月３０日，集團之銀行結餘為３８﹒９７億元，銀行借款及其他借款總額為１３２﹒７
億元，另有長期債券３５億元，淨槓桿比率（按有息借款總額減現金及存款類資產佔總權益百分比基準
計算）為１１７﹒１％（２０２４年１２月３１日：９７﹒１％）。
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