－ ２０２５年度，集團營業額上升１﹒９％至２５７﹒４１億元，股東應佔溢利則下跌１０﹒２％至５６﹒５３
億元。年內業務概況如下：
（一）按不包括投資物業及發展中投資物業公允價值變動之影響，股東應佔基礎盈利下降１６﹒２％至
６﹒９６億元；
（二）物業發展：營業額增加１７﹒１％至１４６﹒３９億元，佔總營業額５６﹒９％，分部溢利則下降
６７﹒３％至１５﹒６９億元；
１﹒香港：營業額上升１５﹒５％至１３５﹒０４億元，分部溢利則減少６６﹒１％至１６﹒３億元。
於２０２５年１２月３１日，集團於香港擁有土地儲備２２４０萬平方呎；集團已購入全部業權，
或達致相關強拍申請門檻之市區舊樓重建項目，可於２０２７年或之後開售或出租，預計可提供自
佔樓面面積合共１６０萬平方呎；以及持有之新界土地儲備４０５０萬平方呎；
２﹒中國內地：營業額增長３９﹒４％至１１﹒３５億元，分部虧損擴大３﹒７倍至６１００萬元。於
２０２５年１２月３１日，集團除有自佔樓面面積３１０萬平方呎之存貨外，供發展之土地儲備，
合共自佔樓面面積７４６萬平方呎，當中６６％可發展為住宅物業；
（三）物業租賃：營業額下跌３﹒３％至６７﹒６４億元，佔總營業額２６﹒３％，分部溢利減少６％至
４７﹒６６億元；
１﹒香港：營業額上升１％至５０﹒０２億元，分部溢利則下降１﹒２％至３４﹒５７億元。年內，集
團在香港之應佔租金總收入（包括應佔旗下附屬公司、聯營公司及合營公司貢獻）上升１％至
６９﹒１６億元，應佔稅前租金淨收入（包括應佔旗下附屬公司、聯營公司及合營公司之貢獻）則
減少１％至４８﹒７２億元。當中集團持有４０﹒７７％應佔權益之國際金融中心項目，於年內所
貢獻之自佔租金總收入持平在１６﹒３４億元。於２０２５年１２月３１日，集團平均出租率為
９３％，在香港擁有已建成之自佔收租物業樓面面積１０７０萬平方呎，另持有９０００個自佔泊
車位；
２﹒中國內地：營業額減少１３﹒７％至１７﹒６２億元，分部溢利下跌１６﹒８％至１３﹒０９億元
。年內，集團應佔租金總收入下降１３％至１８﹒２６億元，應佔稅前租金淨收入減少１８％至
１３﹒０４億元。於２０２５年１２月３１日，集團在內地擁有１３８０萬平方呎之自佔已建成收
租物業組合；
（四）百貨商店業務和超級市場及百貨商店綜合業務：營業額下降５﹒６％至１４﹒６１億元，分部溢利下跌
９﹒５％至５７００萬元；
（五）酒店房間經營業務：營業額減少３﹒９％至３﹒１８億元，分部溢利下降１３﹒２％至７９００萬元；
（六）集團聯營公司香港中華煤氣（００００３）股東應佔溢利持平在５７億元；香港小輪（０００５０）股
東應佔溢利增長１﹒１倍至３﹒３５億元；另附屬公司美麗華（０００７１）除稅前盈利為７９００萬
元；
（七）於２０２５年１２月３１日，集團之現金及銀行結餘為２２１﹒９８億元，債務總額為８２４﹒１７億
元，借貸比率（債務淨額及股東權益計算）為１８﹒７％（２０２４年１２月３１日：２１﹒１％）。
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