02390 知乎－Ｗ
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公司資料 - 業務概覽
知乎 股票編號： 02390
ZHIHU INC. 集團網址： http://ir.zhihu.com
集團簡介
　　－　集團採用不同投票權架構，股本分為A類股份及B類股份，其中每股A類股持有人可投一票，而B類股份持有
　　　　人則每股可投10票，惟有關少數保留事項(包括修訂大綱或細則；委任、選舉或罷免任何獨立非執行董事；
　　　　委任、選舉或撤換集團核數師以及集團自願清盤或解散)的決議案投票，每股股份享有一票投票權。
　　－　集團於2021年3月在紐約交易所上市，並於2022年4月將其A類股份在香港聯交所作雙重主要上市。
　　－　集團主要在中國營運一個以用戶原創內容為基礎的在線內容社區，該等內容以問答、文章、視頻、直播及群組
　　　　等形式及性質呈現。
　　－　集團的收入主要來自訂閱用戶的付費會員計劃，以及向商戶及品牌提供在線廣告服務(包括開屏廣告及帖文廣
　　　　告)及在線營銷解決方案。另集團自2020年開始提供自主開發及與第三方教育服務提供商合作開發的職業
　　　　培訓課程。
業績表現
　　－　按美國公認會計準則，截至2026年6月止六個月，集團營業額減少7.2%至13.42億元(人民幣；
　　　　下同)，業績轉盈為虧，錄得股東應佔虧損4593萬元。期內業務概況如下：
　　　　（一）整體毛利減少13.1%至7.82億元，毛利率下降3.9個百分點至58.3%。期內總營運開支
　　　　　　　下跌11.7%至9.21億元；
　　　　（二）營銷服務：營業額下降7%至3.9億元，佔總營業額29.1%；
　　　　（三）付費內容及IP運營：營業額微跌0.1%至8.28億元，佔總營業額61.7%；
　　　　（四）其他：營業額下跌37.8%至1.23億元；
　　　　（五）截至2026年6月30日，平均每月訂閱會員為1310萬人，減少4.3%；
　　　　（六）於2026年6月30日，集團之現金及現金等價物為29.18億元，短期借款為1.04億元，另
　　　　　　　有租賃負債2311萬元。資本負債比率(按計息借款總額除以權益總額計算)為2.8%(2025
　　　　　　　年12月31日：0.9%)。
公司事件簿
　　－　2026年9月，集團以15億元人民幣認購基金天津礪思星深股權投資合夥企業，以取得其不超過30%股
　　　　權，該基金主要對在中國大陸地區設立或運營或與中國大陸地區有其他重大關聯性的人工智能相關領域的早中
　　　　期非上市被投資企業進行直接或間接的股權投資。
股本變化
生效日期 事項 發行價 股數類別 備註
30/09/2025配售/發行A類股份獎勵股份
31/01/2025配售/發行A類股份獎勵股份
股本
A類股份 244,789,786
B類股份 14,862,319
發行股數 259,652,105
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